Всем привет, две недели назад начал писать статью мое видение экономики, ставки и тд. Примерно через 2-3 часа и на 10 листе понял – что-то не то. Учитывая, что Пульсе ограничения 4000 символов, и даже если разбивать на 2-3 получится неудачно. Сейчас спустя 2 недели, понял что в целом оно так всё и идет, попытаюсь всё же еще раз написать, но более емко. Экономика под угрозой и причина не в санкциях или каких то запретах, а уже в ставке. Набиуллина ссылалась на главу ФРС Пола Волкера, который в 80х годах победил инфляцию в США повышая ставку, даже называла его своим кумиром. И да, Волкер тоже повышал ставку до 20%, только есть пару нюансов (приложу скрин). Во-первых, ставка 20% держалась не больше месяца, потом резко снижали, например первый раз с 20% сразу до 11,5% снизили. Второе и пожалуй главное, одно дело повышать ставку когда дорожают кредиты для физлиц, но у крупного бизнеса остается возможность кредитоваться на внешнем контуре под 3-5% в валюте, но сейчас такой возможности НЕТ. И это кардинальное отличие, именно оно может дать самые губительные последствия. Такой крупный холдинг $AFKS , который реально дает инновации в стране и считается одним из самых передовых, который создает продукт с высокой добавленной стоимостью, то о чем нынче так много говорят. Если он и переживет эти ставки, то загонит себя в долги на десятилетия и естественно при первой же возможности будет повышать цены, чтобы быстрее погасить долги. Про кого то более мелкого вроде $WUSH или $DELI даже говорить не надо, их просто убивают, т.к. сам формат их бизнеса может существовать только под кредиты. Еще хочу заметить, то как почти все вливаются в эту повестку и начинают ей следовать, и речь не про маленьких авторов с Пульса, а про главных аналитиков ведущих банков. В «красном» банке считают, что из за курса валют и инфляции в 0,5% за неделю ставку могут поднять до 25% сразу. Ну да, да… ведь такая огромная инфляция в 8,5-9% что сразу надо ставку 25% делать, не меньше. А когда инфляция была 12% в 22 году, а ставка в среднем 10% почему то никто проблем не видел… и всё было спокойно. Зампред ВТБ $VTBR Пьянов считает что весь 25 год ставка будет не ниже 23%. Извините, а вы все знакомы с калькулятором? Хотя даже это всё можно и без калькулятора посчитать. С одной стороны все вклады которые сейчас около 90 трлн. с другой стороны общий кредитный портфель который сейчас около 100 трлн. Вклады всё время растут, тут работает сложный процент, плюс идет приток новых денег. Кредитный же портфель наоборот сам по себе уменьшается, как за счет банкротств так и за счет возвратов. ЦБ заявляется что хочет остудить кредитование и с физлицами уже получилось, юрики на очереди. А что это значит? Банкам всё сложнее будет заработать, чтобы заплатить по вкладам, причем еще важно заметить… далеко не все кредиты с плавающей ставкой или со ставкой выше 30-35%, в этом объеме есть и более старые, по 5-6%. В итоге кредитование будет замедляться, а вклады расти… чтобы это компенсировать банкам придется всё выше и выше задирать ставки. А бизнес будет всё больше и больше тратится на обслуживание долга, будет перекладывать это всё в цены. Логика ведь простая, если и бизнеса есть выбор банкротится сейчас или взять кредит и оттянуть это на год-два, а там может получится выкрутиться – то бизнес будет брать кредит, по любым ставкам. А что дальше? Ну хорошо, ставка 23% весь год, ну или 21% не важно. Это значит на вкладах к концу года уже 120 трлн., а кредитный портфель плюс минус такой же, только еще % неплатежей стал больше. А дальше банкам нужно уже 30 трлн где то за год заработать? А где они их возьмут? Ставку не то что повышать, ее уже снижать надо начинать, иначе просто не успеть, вклады начнут слишком быстро расти, опять же простая математика. Ссылка на вторую часть. https://www.tbank.ru/invest/social/profile/MatrixGT/3435e06a-969d-49d6-875d-0836c474bd13/?author=profile