Аналитика ПАО «Россети Ленэнерго»‎ Тикер: $LSNG Описание: крупный российский IT-холдинг, работающий в сегментах онлайн-рекламы, MMO игр, социальных сервисов и др. Торговая площадка: Московская биржа (MOEX) Сектор: Электроэнергетика Акций в свободном обращении: 1,04% (данные за 22-й год) - Финансовые показатели Выручка: 2020 год – 82,7 млрд. руб. 2021 год – 93,5 млрд. руб. 2022 год – 95,2 млрд. руб. Средние темпы роста выручки – 10,97 % Чистая прибыль: 2020 год – 29 млрд. руб. 2021 год – 39,1 млрд. руб. 2022 год – 45 млрд. руб. Средние темпы роста чистой прибыли – 22,18% - Мультипликаторы Оценка стоимости компании: P/E = 8,01 (Цена компании/прибыль) Хуже среднего по индустрии – 2,24 P/S = 1,68 (Капитализация/выручка) Хуже среднего по индустрии – 0,50 P/BV = 0,98 (Цена компании/балансовая стоимость) Хуже среднего по индустрии – 0,69 Рентабельность: ROE = 12,2% (Чистая прибыль/собственный капитал) Лучше среднего по индустрии – 11,6 ROA = 8,4% (Операционная прибыль/величина активов) Лучше среднего по индустрии – 5,9% - Дивидендная политика компании Компания направляет на выплату по привилегированным акциям 10% от чистой прибыли. При этом одним из условий выплат является уровень долговой нагрузки долг/EBIDA, не превышающий 3. Дивидендная доходность за 22-й год – 16,2%. Россети Ленэнерго – одна из моих любимых дивидендных компаний. Оговорюсь сразу, что предпочитаю исключительно префы и покупаю только префы. Что можно сказать про компанию, про которую толком не слышно на рынке? Да ничего плохо, только хорошее. Первые два квартала были просто шикарные: рост выручки к прошлому году более чем на 15% каждый и рост прибыли на 44% в первом и 41% во втором кварталах относительно 22 года. В 3-м квартале выручка показала рост на 11,1%, а прибыль +15,3% относительно прошлого года. Результаты за 23-й год пока что вызывают только приятные эмоции. Совокупный рост прибыли за 9 месяцев имеем в районе 30%(чем вам не растущая компания?). Такой рост обусловлен рекордным повышением тарифов на передачу электроэнергии. И этот рост будет продолжаться (как минимум на величину инфляции). Дивиденды по итогам 23 года можно ожидать в районе 25 руб., ведь на данный момент компания уже заработала 20,43 руб/преф. Да, как правило в 4-м квартале, компания проводит крупные списание, которые в итоге подрезают прибыль, но думаю 4,5 рубля компания насобирает к концу квартала. Таким образом, див. доходность может составить 13,8% годовых. Есть ли хотя бы одна длинная ОФЗ с такой доходностью? Нет. Сравниваю я именно с ОФЗ, потому что Ленэнерго своего рода квазиоблигация. Конечно, рисков тут побольше, чем в ОФЗ, но зато у Ленэнерго есть опция переноса инфляции на потребителя через рост тарифа. Так что со временем из-за инфляции в доходности вы не потеряете,чего нельзя сказать про ОФЗ. - Преимущества: Стабильные дивидендные выплаты; Рост чистых активов превышает рост чистого долга; Допэмиссии не влияют на размер дивов, приходящихся на префы. - Недостатки: Регулярные списания; Высокая инвестпрограмма. - Доходность за последние 10 лет Стоимостная (без учета дивидендов): 1505% Вложив 1000 руб. десять лет назад, сейчас у вас было бы 16053 руб. С учетом дивидендов (без реинвестирования): 2416% Вложив 1000 руб. десять лет назад, сейчас у вас было бы 25160 руб. С учетом дивидендов (с реинвестированием): 3309% Вложив 1000 руб. десять лет назад, сейчас у вас было бы 34090 руб. - Инвестиционная привлекательность – 10/14. Не является ИИР. 🔥Переходите в профиль и подписывайтесь на канал, там много интересного! #акции #новости #аналитика #новичкам #инвестиции #рынок #дивиденды #отчет #портфель