Большая заметка для тех, кто пришёл инвестировать, но очень хочет потрейдерить, как это сделать аккуратно, чтобы не превратиться в параноика Часть 1 Все помнят же, что инвестиции - это длинная игра с реализацией кумулятивного эффекта, по-крайней мере на это вся надежда, где-то там, на горизонте N-ного временного периода, когда, за счёт постепенного накопления всего, что окружает правильное, по учебникам, погружение новоиспеченного инвестора в структуру взаимодействия с рынком - от постепенного получения теоретических и практических знаний, начиная от попыток осмысления того, как делают другие, продолжая познанием того, как делать не надо, заканчивая пониманием того, какая механика действий будет приносить успех именно ему, до грамотного структурирования финансового потока купонов и дивидендов в ожидании и тут взрывного действия сложного процента накопления маленького, но частого количества, в одно большое, сильное качество Но хочется же - здесь и сейчас! особенно когда SBER на депозит накидывает за год жалкие до 20% супротив такой(!) инфляции -в магазин ходили вообще? а его акции за один декабрь на +25% растут с целевой брокера в 330₽, дивиденды ещё - обещают, и в левой части графика постфактум всё же объективно было понятно, все - говорили, что по 230₽ - надо брать, и все будут - брать, а ещё вон тот аккаунт в Пульсе же купил, хотя, по правде, ну дурак дураком, и горят у него заветные двузначные циферки доходности в профиле и на счету. А я сижу весь год в этом NVTK с его злосчастным Арктик СПГ 2, когда он работать будет только? и минус красный везде, и в глаза бросается. Надо бы отбиться, не дело так просто штаны просиживать, опыт вроде как есть, коррекцию - пережили, пора рисковать. Тут и ROSN - ожили и нормально так летают по 15% за неделю, и T с ними вместе, а в OZPH и VSEH - что творится! даром, что непонятно ничего. Сейчас быстро всё сделаем, по красоте, раз-раз и в дамки Ну, это фантазия, как вы поняли, это я с себя списываю, альтер-эго, назовём так Вроде бы пришёл человек с правильным посылом и рациональными мыслями к рынку, но тут такая выворачивающая наизнанку все складки карманов людских душ среда, что иной раз страшно становится, какая только шелуха туда не набилась, и откуда она вообще взялась, вроде бы взрослый человек, руководящая должность, квартира, дети, даже кот - есть И начинается, сделка тут, сделка там, беспорядочные рыночные связи, когда, кроме тикера эмитента, ничего о нём и не знаешь, теханализы, подписки, чаты, курсы, победы, поражения. Я не говорю, что это плохо. Это один из видов эффекта накопления, не лучший, но, фактически, неизбежный Следующий этап настигает инвестора в принятии неудач, что является неотъемлемой главой каждой личной истории. И тут две крайности, либо закрывать малейший чих графика на полпроцента с криками все пропало, а цена потом, паскуда, идёт туда, куда "я ж говорил", либо героически претерпевать периоды неудач и просадок, которые могут длиться годами, если не десятилетиями, посмотрите на акционеров AFLT и SNGS , и тут, как в шутке о неудачном трейдере, который, под давлением внешних обстоятельств, превращается в долгосрочного инвестора, со стопроцентной долей правды Потом в какой-то момент смотришь на свой портфель, и не нравится он тебе, совсем не нравится, всё не на своём месте, криво, косо, и руки не поднимаются порядок навести, потому как всё уже перепуталось клубком, хоть сначала начинай. Иногда, наверное, так и нужно поступить. Начать сначала Но для тех, кто ещё в состоянии что-то исправить или даже не начал устраивать тикерный склад, кому не чужд инвестиционный вектор развития своего портфеля, но, в то же время, хочется попробовать свои силы в торговле - есть один довольно-таки простой совет Становитесь трейдером только в акциях тех компаний, которые вы изначально отобрали как акционер. Ну раз уж руки чешутся Это решает сразу огромное количество проблем и вопросов, таких как... ...продолжение - на Канале...

🏪Х5Group X5 9 января, после девятимесячной паузы, акции Х5 наконец-то выходят из летаргического сна и возвращаются к полноценной рыночной жизни За это время нашу биржу успело растрясти в знатной лихорадке. ЦБ сплясал с ключом краковяк от 16% апреля до плоских 21% к концу года. По всему фронту отечественных тикеров - прошла переоценка, и психологическая, и фундаментальная. Х5 смотрели на этот декаданс - со стороны. Главный вопрос - как все эти вводные зайдут в цену, и куда её расторгуют дальше? Пробуем разобраться 📊Бизнес В отчёте за 3кв23' - все выглядит неплохо. Год к году: -Выручка +22.9% -Прибыль +19.3% -Чистый долг +3.3% Текущие мультипликаторы (в сравнении с Магнитом и Лентой) -P/E 6.7 (10.4; 10.6) -P/S 0.2 (0.18; 0.18) -Ev/Ebitda 3.1 (4.4; 4.2) -чистый долг/Ebitda 0.76 (1.37; 1.69) Рост финансовых показателей. Приемлемое наращивание долговых обязательств. Рыночная дешевизна относительно конкурентов. На первый взгляд - достаточно привлекательно 🗣️Что говорят публичные лица: -рост рынка продуктовой розницы прогнозируется на 9% в год, до 2028. Х5 планируют расти быстрее, ~17-18% в год за счёт инфляции и развития, фокус - новые магазины (дискаунтеры и малые форматы "у дома"), он-лайн доставка, готовая еда; -предел органического развития - достижение 20% присутствия к 2028 году, по антимонопольному потолку; -негативный тренд на ближайшие годы - кадровый дефицит, решают автоматизацией процессов и поддержания количества персонала на минимальном уровне; -рентабельность будет снижаться ~два года из-за роста зарплат, инвестиций в распределительные центры, выкуп складов, и увеличение доли дискаунтеров, где фундаментально низкая маржа, после 2026 года ожидают рост рентабельности; -4-5 лет видят возможность эффективного развития внутри РФ, но уже задумываются по дальнейшим планам - возможно СТМ и выход в новые страны; -свой маркетплейс и финтех развивать не будут; -рефинансирование долга конец 24-25год ~100 млрд₽, что занизит FCF; 💰Дивиденды -нераспределенная прибыль с 2022 года - 160 млрд₽ (на конец 3кв23') на краткосрочных вкладах. Эти деньги отдадут акционерам, за вычетом выкупа 10% пакета акций голландской компании (примерные параметры - 2517р/акция, к этой цене дисконт не менее 60%, плюс, от рыночной стоимости - 35% добровольный взнос в бюджет РФ, что может ложиться и на покупателя - 25% сразу +5% через год, +5% через два года), остаток денежных средств - это пул под возобновление дивидендного цикла; -выкупленный пакет не будет погашен, дабы не менять акционерную структуру, что может поставить под риск санкций всю группу, но и дивиденд на него выплачивать - не будут; -в I кв обозначат новую дивполитику от параметров чистого долга/Ebitda и денежного потока FCF; -дивиденд не раньше лета, как и было в цикле, до паузы; -будет единоразовая выплата или несколько, и когда - не решили, планируют объявить после рестарта торгов; 💸Навес продаж -фри флоат, что торговался после февраля 2022 года у нас ~4%, заведенные из западного контура бумаги (потенциальный навес) ~18%, это около 140 млрд₽; -поддерживающий байбэк не планируется; 🔎Итог У меня - осторожный взгляд на рестарт торгов. Сильные цифры бизнеса в совокупности с озвученной из каждого утюга биржевой недооценкой и ожиданиями высокого пропущенного дивиденда (500-550₽, и далее 350-400₽/год) - создают завышенные ожидания среди участников рынка Тогда как, с другой стороны, есть: -неопределённость касательно самого размера выплат (итоговые цифры могут оказаться ниже и разочаровать держателей) -огромный навес акций (что были куплены в 2-3 раза дешевле цены закрытия) -возможные сложности в поддержании заявленной восходящей траектории бизнеса (в ближайшие пару лет очевидно увеличение затрат на модернизацию +обслуживание долга, что окажет давление на прибыль и, как следствие - дивиденды) Я предпочту пока остаться в стороне до более понятной картинки и по див политике компании, и по реализации возможного навеса в торгах #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе

Аналитические целевые по Газпрому на 2025 От +60% Альфы, до +2% Синары. Хорош разброс. Но, что опять же - идёт в параллель с позитивным настроем "избушек" относительно всего нашего рынка сезона-2025 - все прогнозы выше текущих Вообще, довольно интересная ситуация складывается внутри Индекса IMOEXF . Три богатыря - два неплохо себя чувствующих и относительно предсказуемых ( Сбер SBER и Лукойл LKOH ), что в ±стабильных экономической и геополитической ситуациях целят медленно ползущей переоценкой - выше, но дай хоть малейший повод отойти здесь от консенсуса прогнозных прибылей и дивидендов - улетят разочарованной распродажей в такие тартарары - мама не горюй, и один - павший и давно втоптанный в грязь бедолага ( Газпром GAZP ), от которого многого не ждут, и, соответственно, на возможном очередном разочаровании - шибко не кинутся продавать, но дай здесь хоть малейший намёк на выправление ситуации - апсайд рыночного воображения может, действительно, и до целевых Альфы - быстро подкинуть Занимательный будет год. И я вряд ли сильно удивлюсь, если Газпром, на его финише, обставит по доходности двух других более крепких и стабильных богатырей ⏏️для тех, кого уже утомил этот однообразный околорыночный шум - ракеты, катлеты и прочие односложные, однотипные и легкодоступные радости жизни, кто уже не считает себя новичком, чтобы перечитывать переписанные друг у друга новостные сводки - прошу на мой Канал, в атмосферу спокойных размышлений и философских рассуждений о рынке и жизни в кругу таких же адекватных и здравомыслящих людей, а не это вот всё #новичкам #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #обучение #психология #псвп #учу_в_пульсе