​РФ рынок: что нас ждет сегодня В пятницу индекс мосбиржи вырос на 1,6% до 2748 пунктов Юань упал на 0,18% до 13,69. Нефть упала на 2% до $71. Шольц: позвони мне позвони Канцлер в Германии. в пятницу позвонил Путину и обсудил конфликт на Украине. Ничего прорывного не было, Шольц сказал что Германия продолжит поддерживать Украину, но лед потихоньку тронулся. Важен сам факт перегоровов, что идут какие-то подвижки - выльются ли они в мир? Пока непонятно, слишком уж разные позиции у сторон, Шольц может стать одной из первых ласточек. Ракеты: риски растут Байден одобрил Украине удар дальнобойными ракетами по войскам РФ и КНДР в Курской области пишет вчера NYT. Ходят слухи что Франция и Великобритания присоеденятся к США и тоже разрешили удары по РФ. Ранее, Путин заявлял что это является красной линией для РФ и прямым вступлением НАТО в конфликт. Под ударом может оказаться экспорт нефти и НМТП в частности (в этот на удары по энергетике Украины). Теперь шаг за Россией - что же будет делать наша власть. В этом мало приятного, эскалация может усилится, пусть и ракет у Украины немного Компании: 1)Совкомфлот: отчет за 1П 2024 Компания представила МСФО отчет за 9м 2024. Выручка снизилась на 21% г/г до $384,5 миллионов EBITDA сократилась на 31% г/г до $260 миллионов Чистая прибыль упала на 12% г/г до $181 миллионов Чистый долг обнулился. Пообщался с менеджментом дали ориентир, что в ближайший год ждут сопоставимых результатов с 3кв 2024. Компания стоит 3,5 P/FCF и 3,5 P/E + обладает защитой от девальвации. В 2025 могут запустить несколько новых судов. Недорого, но по текущим скорее держать - неопределенность со ставками и санкциями сохраняется ДД от текущих это 12,5%, жду что заплатят 12 рублей за 2024. Причем в валюте это все-таки серьезно. 2)Совкомбанк: МСФО Компания отчиталась по МСФО за 9М 2024 года. Чистая прибыль упала на 26% г/г и составила 57 миллиардов рублей. ROE составил 27%. Что интересно, 19 миллиардов это разовый доход от покупки банка Хоумкердит, 18 миллиардов составил убыток от облигаций и валюты. 527 миллиардов составляет портфель облигаций, на снижении ставки можем увидеть неплохую переоценку. Стоимость риска упала к 2023 году и за 9М составила вместо 1,6% до 1,3%. В 2025 из-за реализации кредитных рисков по словам владельца будет точно выше 2024. Теперь прогнозов не дают, только говорят что прибыль в 2025 будет выше прибыли 2024, но не факт что выше прибыли 2023. Стоят 0,9 капитала 2024 и 3,7 прибыли. В целом, банк остается отличной историей на снижение ставки, пока же дела в бизнесе нейтральны. 3)Хедхантер: прибыль растет Компания отчиталась по МСФО за 3кв 2024 Выручка выросла на 28,4% г/г до 10,74 миллиардов рублей EBITDA выросла на 33% гэг до 6,94 миллиардов рублей Скорректированная чистая прибыль выросла на 84,3% г/г до 7,26 миллиардов рублей. Неплохо заработали за 3кв, в том числе на валютной переоценке (аж 2,6 миллиарда рублей). Из интересного, еще куча нерезов осталась за контуром - почти 15% капитала, часть может вылиться в навес во второй волне переезда акций в РФ. А так пошла фиксация прибыли на отчете, выше 4500 компании пока тяжело расти, навес продолжает присуствоать, но компания тем не менее показывает отличные результаты. Бумага хороша, но ближе к 4к. Резюме: Новостная волатильность зашкаливает, неопределенность сохраняется высокой. Причем выходят новости диаметрально противоположные, что сильно усложняет ситуацию. Утром ждем эмоциональный пролив, на торгах выходного дня падали на 2% по индексу к закрытию пятницы. А там уже в зависимости от реакции наших чиновников посмотрим, да и ждем официальных комментариев запада - вчера они отказывались их давать. Сегодня с утра минфин еще преподносит неприятные сюрпризы - обсуждает повышение налоговой ставки до 40% для Транснефти. Всем хорошей недели! TRNFP HEAD SVCB FLOT

​РФ рынок: что нас ждет сегодня В четверг индекс мосбиржи упал на 0,6% до 2704 пунктов. Юань вырос на 0,84% до 13,714. Нефть все также около $72. Индекс облигация отскакивает на 0,5% до 100,5%. Компании: 1)Татнефть: чак чака не будет Компания заплатит 17,4 рубля дивиденда за 3кв 2024. Это 3% ДД за квартал - негусто. Заплатили 75% от прибыли РСБУ за 4кв, рынок ждал 100% чистой прибыли по РСБУ. При payout 75% это 70 рублей дивиденда на горизонте 12 месяцев (это 12% ДД), при payout 100% дивиденд будет 90 рублей (15,5% ДД). Вопрос, разовая ли это история или постоянная, если перейдут на 75% это большой негатив. Консервативно закладывают payout 75%, это 12% дд что делает бумагу не очень интересной в сравнении с сектором. 2)Т-банк: теперь Т Вчера был на мероприятии московской биржи и Т-Технологий. У компании новый тикер не TCSG, а Т - примечательно, что это первый однобуквенный тикер на московской бирже. Дальше пойдут другие. Также компания поменяла название, теперь это не Т-банк, а Т-Технологии. Сохраняют стратегические цели, да и подтвержают поквартальную выплату дивидендов. В добрый путь с новым тикером! 3)Совкомбанк: МСФО отчет Ждем сегодня отчета банка. Скорее всего увидим хорошие разовые факторы, что смягчит снижение чистой процентной маржи, ждем новый гайденс на 2024 и 2025 год. Банк интересный, с крутым менеджментом. Но нужен разворот ставки - пока положение остается сложным 4)Softline: главный по M&A Компания представила умеренно негативный отчет по МСФО за 9М 2024. Оборот вырос на 28% г/г до 28,3 миллиардов рублей Заработали 2 миллиарда чистой прибыли (большая часть это переоценка белорусских еврооблигаций). Операционная прибыль составила 200 миллионов рублей и сократилась к 2023 году. Заплатят 1 миллиард рублей дивидендов за 2024 это чуть больше 2% ДД. Из негатива: 1)Вырос долг Чистый долг составил 17,7 миллиардов рублей или 2,4 ND/EBITDA - это много, может давить на компанию. 2)Рост замедлился В 3кв выросли на 28% г/г по обороту, тогда как за 9М выросли всего на 35% г/г. 3)Начали экономить Софтлайн пересматривает M&A стратегию на фоне рынка, снизит бюджет на сделки на 30-40%. Непонятно почему сейчас, по идее оценки должны стать вкуснее на таком рынке. Доля собственных решений не выросла, скосе всего мы увидим больший рост в 4 квартале, пока же грустно. Да, недорогая оценка, но гайденс по обороту снизили, да и пока не видим эффекта от интеграции купленных компаний + долг все-таки высокий. Пока. скорее это холд. Резюме: Пока 2700 удержали, сегодня пятница, увидим фиксацию перед выходными? А так пила продолжается. Боковик, скорее всего продолжиться, нужны драйверы для более направленного движения. Сегежа перенесла отчет на неделю вперед, видимо не могут урегулировать условия допки с банками - время играет против компании. Всем хороших выходных! TCSG SOFL SVCB TATN SGZH

​РФ рынок: что нас ждет сегодня В среду индекс мосбиржи упал на 1% до 2719 пунктов. Нефть продолжает болтаться около $72. Юань вырос на 0,74% до 13,6. Инфляция Шредингера Инфляция за последнюю неделю составила 0,3%. Это выше ожиданий, инфляция идет выше прогноза ЦБ. Из позитивного, инфляция за октябрь оказалась лучше ожиданий и составила 0,75% vs 0,8% которую закладывал консенсус аналитиков. Учитывая поступающие данные, пока идем к ключевой ставке в 22% или 23%. Спрос на длинные облигации вернулся - разместили больше 90 миллиардов рублей. Это рекорд в 4 квартале, спрос потихоньку растет. Правда, до конца года нужно занять еще триллион. Так что пока раллировать сложно. Компании: 1)Застройщики: банкротств не будет твердо и четко Хуснуллин сделал интересное заявление, что государство будет делать все чтобы строительные компании не обанкротились. Понятно, что это все очень тонкая грань, но не нужно питать излишнего оптимизма. После кризиса 2008 некоторых застройщиков продавали по 1000 рублей, фактически за долги. Ну то есть застройщики не обанкротятся, но акционеры могут активы потерять (например адскими размытиями), да и долг тоже могут рефинансировать - про это важно помнить и не питать излишнего оптимизма. Так что, покупать исходя из этого аргумента акции застройщиков я бы не стал, пока они зажаты между ножницами высокой ставки (долг обслуживать дорого + спрос падает из-за отсутствия возможности взять льготную ипотеку). 2)Русагро: золотая хрюшка Компания увеличила долю в Агро-Белогорье до 100%. Теперь Русагро станет топ 2 по производству свиней в России, получит 20 свиноводческих ферм, три завода по комбикорму, мясоперерабатывающий завод и земельный банк в Белгородской области. Крутое M&A, интересно за сколько купили? Долю в 22,5% покупали в 2019 за 8,5 миллиардов рублей - это большая покупка, капитализация Русагро всего 200 миллиардов рублей. Ждем МСФО за 4кв 2024. 3)Лензолото: прибыль не считал но обороты бешенные Компания заплатит 1184 рубля на дивиденды по обыкновенным акциям (10% дд) и не заплатит по префам. У компании нет никаких активов (золото не добывают) лишь депозиты на 1.8 миллиарда рублей при капитализации в 14 миллиардов. Грубо говоря вы покупаете 13 рублей за 100 рублей, в бумаге продолжает твориться форменное безумие. Скоро тут будет скорее всего делистинг, и актив обнулится. Так что будьте внимательнее с активами в портфеле - не дайте себя обмануть. 4)Реклама: ждем роста налогов? Власти хотят ввести сбор за рекламу в интернете в 2-5% от ежеквартальной выручки владельцев сайтов, приложений и операторов систем. Это негатив для Яндекса/ВК/Озона. В целом, власти в условиях дефицита бюджета пытаются найти высокомаржинальные отрасли и их пощипать. Ждем более точных цифр. Резюме Продолжается тягомотный боковик с высокой волатильностью (бумаги ходят по 3-4% в день туда-сюда). Похоже, пойдем сегодня тестировать 2700, вопрос удержим ли этот уровень, пока видится что да. Но глобально покупать что-то активно не хочется, продавать тоже. Пока идут спекуляции, то Трамп, то инфляция - рынок очень нервный, нет направленного движения. YDEX OZON VKCO LNZL SMLT AGRO PIKK