Денежный рынок: кэш кулак пойдет на биржу? Что это такое Фонды денежного рынка - это фактически аналог накопительного счета. Тут начисляют проценты почти по ставке ЦБ каждый день, высокая ликвидность (можно легко купить/продать) Много это или мало? На пятницу в фондах денежного рынка было почти 1100 миллиардов рублей! Это очень много, год назад было всего 175 миллиардов рублей - за год в денежный рынок ушло более 925 миллиардов рублей. Эти деньги не пошли ни на покупку акций, ни на покупку облигаций - а просто лежат на счетах. При текущих ставках, будет генерироваться по 200 миллиардов рублей в год. По факту это не вклады, большая часть из которых не перетечет на фондовый рынок (хотя там 50 триллионов рублей - даже небольшого притока достаточно для переоценки рынка). А много ли акций Предложение акций составляет 7 триллионов рублей в моменте, понятно порой IPO оттягивают ликвидность (но в бум 2024 - мы увидели размещений миллиардов на 100 рублей). Хотя, акции могут приходить и через навес и инорезов - сейчас с этим стало правда сложнее, там потенциально лежит 14 триллионов рублей, это может сильно нас обвалить - часть уже видели в прошлом году. Резюме: В ликвидности лежит очень много денег - большая часть это физики (90%). Причем весь этот рост за последний месяц мы не видели значимых оттоков - уверенности в росте акций у физиков нет. Причем у нас нет актуальной статистики по РЕПО кототорое предпочитают большие деньги (институты прежде всего). По итогу мы видим, что акций сильно больше не становится, а денег у людей становится сильно больше (спасибо высоким ставкам). Потенциально это может привести к переоценки акций и аномально высоким мультипликаторам - для этого нужно снижение реальной ставки (либо снижение ставки, либо рост инфляции - а лучше одновременно). Это не означает, что нужно пойти и купить акции прямо сейчас, но скорее повод задуматься - позитивный драйвер может сильно переставить акции вверх, денег в системе очень много! LQDT

​РФ рынок: что нас ждет сегодня В понедельник индекс мосбиржи вырос на 1,2% до 2866 пунктов , правда на вечерке мы упали до 2844 пунктов. Нефть упала на 1% до $80,5. Юань вырос на 0,7% до 13,82. Компании: 1)Газпром: сокращения будут? Вчера рынок всполошила новость о сокращениях в центральном аппарате, где работает более 4100 человек и получают 50 миллиардов рублей, мол уволим почти половину народа, оставим 2500 человек. Всего в Газпроме работает почти полмиллиона человек - сокращать издержки еще можно. Хотя понятно, что это не game Change, даже 20 миллиардов в масштабе Газпрома это немного. Газпром это конечно эталонный пример неэффективности государственных корпораций, и сокращение издержек это очень правильно, но не пойдут ли они на мотивацию других сотрудников? Украинцы пытались атаковать голубой поток, но все обошлось, повреждений нет. «Не кусай руку тебя кормящую» Начинаются истерические действия и шансы накалить ситуацию - тактически Украина сильно уступает в последнее время на поле боя. Новатэк тоже вчера задрали на 5% выше тысячи, но наше СПГ американцам как кость в горле - компанию будут продолжать гасить, убивая маржинальность проектов. 2)Евротранс: последний день с дивидендом Компания заплатит 6,48 рублей дивиденда за 3кв 2024. Это 5,5% ДД за квартал. Вкупе с выплаченными 6,82 рубля за первые полгода, это 13,3 рубля дивиденда. + за 4кв могут заплатить до 15 рублей дивиденда по прогнозам менеджмента. В моменте тут конечно одна из самых высоких ДД на рынке. Под 25%. Рынок не особо верит в стабильность выплат - в 2025 компании нужно погашать много долга и занимать по высоким ставкам. Ну а большой долг и высокие процентные расходы это всегда угроза для дивидендов - к этому нужно быть готовым. Идея покупки акций остается гусарской. 3)Мосгорломбард: операционный отчет Компания вчера опубликовала цифры за 2024 год. Выручка выросла в 3,9 раза до 8,5 миллиардов рублей - но не нужно впадать в эйфорию, это из-за развития ресейла, в котором маржинальность в разы хуже чем в основном направлении бизнеса. Залоговый портфель вырос до 2 миллиардов рублей - это 72% г/г. Операционно видим неплохие цифры, бизнес развивается, долю на рынке наращивают, портфели тоже растут - ждем финансового отчета за 2024. На IPO это было недешево, сейчас вроде цена приходят в +- справедливые значения. За 3-4 прибыли и с опцией роста, наверное, добавил бы в портфель. Резюме: Количество новостного шума продолжает зашкаливать, рынок колбасит вслед за ним туда-сюда постоянно. К этому нужно быть готовым, пока основным трейдом остается надежда на переговоры и инаугурацию Трампа - это будет сильно поддерживать рынок. Ждем завтра данных по инфляции за 2 недели, раньше начинали фиксировать прибыль уже во вторник, посмотрим как будет сейчас - некое охлаждение рынка мы можем увидеть сегодня-завтра, и уже на факте инфляции какой-то откуп. Хотя с другой стороны выходят положительные данные о замедление потребительского кредитования, это одна из ласточек голубиной риторики ЦБ - ждем данных по корпоративным кредитам. MGKL EUTR GAZP

РФ рынок: что нас ждет сегодня В пятницу индекс мосбиржи вырос до 2830 пунктов, на 2,3%. Нефть выросла до $81 на утренних торгах - на 5% с вечера четверга. Всему виной санкции на Россию. Юань вырос на 1% до 13,72. Санкции: у страха глаза велики? Под санкционные ограничения попали: 1)Сургут 2)Газпромнефть 3)Совкомфлот. 4)Какие-то отдельные СПГ проекты, Восток Ойл Роснефти. Больнее всего придется Совкомфлоту, Газпромнефть и Сургут пострадают не так сильно - экспортировать нефть теперь будет делать не они, а условная Роснефть или Татнефть. Санкции заберут лишь до 10% процентов прибыли в худшем случае для компаний, по факту и меньше. В кейсе Сургутнефтегаза компания может закрыться еще больше - это риск. Поэтому, несмотря на рекордные объемы торгов акции ГПН закрылись даже с плюсом по итогу дня - из-за неликвидности мы увидели шортсквиз. Ожидали более серьезных санкций, поэтому акции и стали откупать. Трампоралли-трампоралли: мы все его ждали Советник Трампа по нацбезопасности Майкл Уолц считает, что телефонный разговор между Трампом и Путиным может состояться "в ближайшие дни или недели» Ну и накидывает дальнейшего позитива «Трамп считает нереалистичным вернуть Украине все потерянные территории». Даже не смотря на следующую новость: Трамп намерен подтолкнуть Украину к снижению призывного возраста до 18 лет в попытке стабилизировать ситуацию на линии фронта в преддверии прямых переговоров с Россией. Видим в действии кнут и пряник. Стратегии: Тут окончательно избавился от Сургутов в портфелях (санкции не очень страшны для бизнеса, но компания может вообще перестать публиковать отчеты и стать черным ящиком) Продавал часть дорогих бумаг (по типу Аренадата по 160, Транснефть по 1260) Экспозиция на акции остается высокой, при этом постепенно, неспешно, увеличиваю долю кэша. В целом, идея такая - иметь ликвидность на случай коррекции, но и продолжать ехать на ожиданиях трампоралли, это движение инерционное и может вынести нас выше 3000 по индексу мосбиржи. Резюме: Даже несмотря на санкции в пятницу, видим положительную реакцию и последующий откуп в моменте на 3+% - любой негатив быстро выкупается. Дальше негатива в виде санкций не будет, а будут только позитивные сюрпризы по геополитике - все торгуют трейд «а что если договорятся?». Понятно, что по факту может быть иначе, но в моменте это не важно - рынок не смотрит сильно вперед, на факте уже и будет реакция. В фонды денежного рынка деньги продолжают стремительно приходить, вроде пару недель пробили триллион рублей, а теперь уже там лежит 1100 миллиардов рублей - денег очень много. Всем хорошей недели! SNGS SIBN Стратегия роста РФ Стратегия роста v 2.0 SNGSP