Осторожно, Сегежа! Акции Сегежи выросли за последнюю неделю на 40% и это что-то из разряда «слабоумие и отвага». Ведь компания прямым текстом сказала, что будет доп эмиссия. Да мы пока не знаем кол-ва новых акций и цену. Но давайте рассуждать логически. Сегеже в этом году нужно погасить еще 11 млрд долгов и 55 млрд в следующем, а общий долг уже 140 млрд руб. Плюс бывший СЕО Сегежи говорил, что неплохо бы найти еще 30 млрд на кап затраты. Итого вилка допки от 65 млрд до 150+ млрд. Допустим допка будет на 100 млрд руб. (сильно меньше не имеет смысла, это лишь продлит агонию на год). Даже если она будет по текущим ценам это размытие акционеров 4 раза! (Капитализация Сегежи по текущим 25 млрд). А вот теперь вопрос на засыпку. Вы бы купили компанию целиком даже за бесплатно, зная что компания убыточна на операционном уровне? (не считая обслуживания долгов). Лично я нет. Так кто же будет покупать допку по текущим или фэнтезийным 2-3 руб за акцию? АФК Система конечно иногда отчебучивает, но даже они не на столько дураки, а остальным это точно не надо - покупать убыточный бизнес… Да и своих долгов у них хватает, думаю максимум, что они готовы выкупить это 50 млрд, а может и того меньше. Поэтому не удивлюсь, если допка пройдет по номиналу по 10 копеек. Тогда и Система меньше переплатит и жадные физики набегут выкупать допку. Скажете так не бывает? Вспомните ОВК в прошлом году, покупцы по 150-200 руб тоже не верили, в итоге допка по 9,3 руб и огромные убытки у оптимистов. Да даже если будет допка по 50 копеек, текущие акционеры размоются больше чем в десять раз. И уж при самом счастливом сценарии даже при допке по рублю – покупать по текущим это «слабоумие и отвага». Спекулятивно конечно может еще бумага подергается на спекулянтах и нервничающих шортистах, но конец-то все равно понятен – или огромная допка или банкротство. И оба этих расклада ведут к огромному падению акций в ближайшие месяцы. $SGZH Больше идей и разборок перспектив компаний можно найти у меня в профиле. Подписывайтесь, чтобы не потерять. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.