InvestEra
InvestEra
11 февраля 2022 в 15:14
💡 Кибербезопасность – исследуем отрасль (Часть 8) 1️⃣ Secure Service Edge (SSE) Сотрудникам необходимо получать доступ к рабочим приложениям со своего ноутбука, смартфона или другого устройства и эти приложения теперь в большинстве случаев находятся в облаке, а не в центре обработки данных. В результате, традиционные средства сетевой безопасности оказались неспособны обеспечить защиту должным образом в новом облачном мире. К тому же границы периметра сетей стали размываться из-за обилия используемых ресурсов и решений. Все это привело к необходимости создания нового подхода, которым стал Secure Access Service Edge. SASE представляет собой объединение сетевых технологий и служб безопасности в единую облачную платформу, которая позволяет организациям подключать пользователей, приложения и ресурсы независимо от местоположения. Мы не будем подробно останавливаться на всей системе, а разберем только одну составляющую часть, которая фокусируется на службах безопасности – Secure Service Edge (SSE). SSE включает в себя следующие основные компоненты: 📍 Доступ к сети с нулевым доверием (Zero Trust Network Access) – это набор технологий, который основан на адаптивной модели доверия, т.е. никому не доверять, каждый пользователь может представлять угрозу, а сеть непрерывно находится под атакой. Если свести механизм работы к простому объяснению, то прежде, чем получить доступ, пользователь должен пройти многофакторную проверку, а после аутентификация будет постоянно перепроверяться. Это помогает организациям предотвращать несанкционированный доступ, сдерживать нарушения и ограничивать перемещение злоумышленников по свой сети. Ожидается, что к 2023 году 60% предприятий в США откажутся от большинства своих VPN в пользу ZTNA. 📍 Безопасный веб-шлюз (Secure Web Gateway) – это решение, которое предотвращает попадание незащищенного интернет-трафика во внутреннюю сеть организации. Он включает в себя такие функции, как фильтрация URL-адресов, обнаружение вредоносного кода и т.д. Алгоритм работы достаточно схож с брандмауэром, поскольку оба обеспечивают расширенную защиту сети и способны идентифицировать дружественный и вредоносный трафик. Однако SWG в основном идентифицируют и защищают от продвинутых интернет-атак с помощью проверки веб-трафика на прикладном уровне 📍 Брокер безопасного доступа в облако (Cloud Access Security Broker) – представляет собой облачную службу/посредника, которая обеспечивает безопасное использование приложений, сервисов. CASB предоставляет инструменты управления правами доступа к облакам для предотвращения несанкционированного использования или утечки данных, помогает устранять пробелы в видимости данных, автоматически обнаруживает и контролирует риски, связанные с программным обеспечением как услугой (SaaS). Перспективы рынка и представленные компании Объем рынка Cloud Access Security Broker в 2020 году оценивался в почти $9b и, по прогнозам, достигнет $33b к 2028 году, CAGR 18%. Из доступных компаний можно выделить NetScout $NTCT и Microsoft $MSFT которые являются одними из лидеров в этом сегменте. NetScout является ведущим поставщиком на рынке устройств для предотвращения DDoS-атак с долей свыше 22%. Средства предотвращения DDoS-атак служат первой линией защиты для большинства крупных предприятий по всему миру, поэтому у компании достаточно хорошие перспективы для дальнейшего роста. Глобальный рынок Secure Web Gateway оценивался примерно в $5-6b в 2021 и, как ожидается, продажи вырастут вдвое к 2025 году. Достаточно уверенно в этом сегменте чувствует себя Zscaler ( $ZS), который буквально за пару тройку лет смог занять лидирующие позиции и 10 лет подряд является лидером магического квадранта Gartner. Компания показывает выдающиеся темпы роста клиентской базы и финансовых показателей. Помимо этого, Zscaler лидирует в области облачного доступ к сети с нулевым доверием, значительно опережая ближайших конкурентов. 🔜Продолжение #рынок #отрасль
295,04 $
+54,15%
30,57 $
25,32%
273 $
26,46%
5
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
9 декабря 2024
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
6 декабря 2024
Чем запомнилась неделя: восстановление рубля и отскок рынка акций
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
VASILEV.INVEST
22,7%
8,4K подписчиков
Invest_Dim
+15,4%
28,7K подписчиков
Poly_invest
5,5%
6,8K подписчиков
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
Обзор
|
9 декабря 2024 в 19:35
Дефолты на рынке облигаций: насколько высоки риски и что выбрать инвестору
Читать полностью
InvestEra
5,1K подписчиков 8 подписок
Портфель
до 10 000 
Доходность
0,26%
Еще статьи от автора
16 декабря 2024
🏦 ВТБ – когда акции начнут расти? ВТБ можно смело назвать многолетним аутсайдером: только за последние 6 мес. котировки компании рухнули более чем на ⅓. Есть ли хоть какие-то драйверы для роста бумаг банка, учитывая текущую ДКП? 💰 Ключевые цифры по МСФО за 10 мес. 2024 г. 📍 Чистые процентные доходы – 451,3 млрд. руб. (-28,9% г/г) 📍 Чистые комиссионные доходы – 215,6 млрд. руб. (+20,6% г/г) 📍 Чистая прибыль – 404,7 млрд. руб. (+0,4% г/г) 📍 Чистая процентная маржа – 1,9% (-1,2 п.п. г/г) 📍 Стоимость риска – 0,6% (-0,5 п.п. г/г) 📍 ROE – 20,5% (-5,1 п.п. г/г) 💸 Будет ли достигнут рекордный фин. план менеджмента? Несмотря на низкий рост ЧП за 10 мес. г/г, за октябрь банк заработал 29,7 млрд. руб. (+10,4% г/г). Поддерживающим фактором для прибыльности служит относительно невысокий CIR в результате восстановления резервов по ряду корп. кредитов., а также хорошая динамика комиссионных и прочих операционных доходов, которые в октябре выросли до 29 млрд. руб. (+41,5% г/г) и 20,8 млрд. руб. (+511,8% г/г) соответственно. Первый зампред Пьянов отмечает, что текущая ЧП соответствует рентабельности капитала 20,5% и способствует достижению рекордной прибыли за 2024 г. в соответствии с прогнозом. Напомним, что в июле руководство пересмотрело цель с 435 млрд. руб. до 550 млрд. руб. За 2 месяца достичь цели можно только за счет разовых доходов, которые не повторятся в 2025 году. 📉 Почему бумаги не растут? 1. Акционеры много лет не видят никаких дивидендов. Кроме того, всех в очередной раз обломали – в марте Костин подтверждает планы вернуться к выплате дивов, а в июле Пьянов говорит о «дивидендном сюрпризе». Но из-за высокой ставки ЦБ и антициклической надбавки вероятность выплаты стремится к нулю. Акционерам придется ждать дивидендов до 2026 года. 2. Заметно снижаются ЧПД из-за рекордной ставки. В октябре они сократились на 54,6% г/г до 29,1 млрд. руб. С ноября началось снижение корпоративного кредитования, которое продолжит падать и в первые месяцы 2024 года. 3. Давление на маржу продолжает расти, за октябрь NIM всего 1,1% (-1,8 п.п. г/г). А высокий ключ и требования регулятора по ликвидности вынуждают биться за привлечение депозитов и наращивать расходную часть. Как итог, процентные расходы за 9 мес. выросли в 2,3 раза до 2,4 трлн. руб. 📊 Выводы Котировки на историческом дне, для сравнения, так низко цены не были даже в кризис 2008, Крымские события 2014, в период ковида, даже во время объявления СВО. Хоть VTBR и торгуется всего за 0,3 капитала, причин рекордного падения цен несколько. Во-первых, крайне негативен эффект рекордной ставки, которую аналитики банка ожидают на уровне 23% до конца 2025 – в таком случае весь год будет под давлением и никаких новых рекордов по ЧП не будет. Во-вторых, инвесторы не понимают, зачем покупать менее эффективный ВТБ, который ещё и не платит дивиденды, когда есть более интересные игроки фин. сектора в лице Сбера и Тинькофф. Менеджмент уже озвучил прогноз на 2025 год по ЧП – 400 млрд. Это ниже, чем в 2023 году (432), что также является негативом. Однако не все так ужасно. У банка супер низкая оценка, по P/B в 3 раза ниже ближайших конкурентов (СБЕР и Банк СПБ), по P/E – в 2 раза. И при нормализации ситуации со ставкой ВТБ имеет все шансы на взлет. Банк неэффективный и уязвимый к кризисам. Но стратегия – покупка на дне под улучшение в экономике – рабочая. Потенциально здесь можем увидеть X2, особенно в случае окончания СВО.
16 декабря 2024
Норникель без дивидендов – как это отразится на котировках? Потанин дал интервью РБК где заявил, что компания не будет выплачивать дивиденды за счет заемных средств. На 2024 год Норникель прогнозирует отрицательный свободный денежный поток (FCF) – соответственно дивидендов по итогам текущего года не будет. Однако в 2025-м инвестиционная программа будет сокращена, что откроет возможность возобновить выплаты акционерам. После повышения ставки ЦБ в октябре, мы отменили прогноз на дивиденды GMKN, поэтому новость не стала неожиданностью. Но некоторые брокеры выводили Норникель в топ дивидендных акций, да и массовый физик не очень пристально следит за ситуацией в компании, так что падения котировок сегодня не избежать. Определенно увидим распродажу – не масштаба Транснефти, но к 90-95 рублям котировки откатятся. РУСАЛ Это безусловно, станет ударом для Русала RUAL, который много лет получал дивиденды от GMKN и часто они выручали компанию. Учитывая существенный долг Русала, это усугубит ситуацию в компании. Так что и тут можно ожидать отката котировок, хоть и менее сильного нежели в Норникеле. Итоги Ожидаемое и логичное решение. Но поскольку рынок в некоторой степени «инфантилен» - вероятна коррекция. Да еще и неделя сложная перед заседанием ЦБ, где есть риски повышения до 24% вместо 23%. GMKN занимает 4% в индексе, что окажет давление и на него.
16 декабря 2024
Ставка не сработала Ближе к концу года инфляция ускорилась, и, кажется, у всех появилось ощущение, что эффект от ставки ЦБ очень ограниченный. Она бьет по рыночной части экономики. Но малоэффективна в борьбе с нерыночной частью (ВПК и льготные отрасли) и дефицитом на рынке труда. Более детально это описал ЦМАКП, о свежем исследовании которого и пойдет речь. ЦМАКП анализировал инфляцию в ноябре и выявил, что рост цен сосредоточен в продовольственном секторе, особенно на огурцах и помидорах. Это связано с олигополией в сельском хозяйстве. Считают, что высокие ставки приводят к переносу части расходов на потребителей и росту цен. Согласно анализу ЦМАКП, причины роста цен – ослабление рубля, высокие кредиты, плохие погодные условия и повышение тарифов на электроэнергию и топливо. Простое повышение ставки ЦБ не решает проблему, так как бьет совершенно не по тем отраслям, которые являются источником инфляции. Факторы, которые не позволяют простому повышению ключевой ставки решить проблему высокой инфляции: 🔴 Олигополия – неэффективность роста ставки на рынках с низкой конкуренцией. Это, скорее, проблема на уровне большей части экономики, нежели одного сельхоз. сектора. 🔴 Кредитная нагрузка – рост ставок усиливает инфляционное давление в кредитозависимых секторах. 🔴 Структурные проблемы – инфляция вызвана не только спросом, но и проблемами в производстве, а также дефицитом на рынке труда. 🔴 Про ВПК и льготное кредитование уже было сказано много раз ранее Чтобы эффективно бороться с инфляцией, мало просто повышать ключевую ставку. Более того – бесконечный рост ставки в некоторых случаях может дать обратный эффект. Что мы отчасти и наблюдаем. Вместе с ужесточением ДКП как минимум необходимо координировать бюджетную и налоговую политику, а также в обязательном порядке поддерживать стабильность национальной валюты. А также большое количество точечных мер (чем в последнее время и занялся ЦБ). Кстати, в этом плане очень показателен последний опыт Аргентины. Только благодаря ультра-жесткой экономии бюджета в совокупности с высокими ставками в экономике и относительной стабилизацией валютного рынка удалось добиться радикального снижения инфляции. Итоги Основной вопрос – когда и ЦБ признает тот факт, что повышение ставки дает очень опосредованное влияние на инфляцию, зато бьет по экономике. Есть теории, что цель ЦБ – повышение безработицы и нормализация рынка труда за счет банкротства неэффективных компаний. При других сценариях: повышение ставки до 23-24% в декабре – это пик. Дальше нужно дать ей время и заняться точечными решениями в борьбе с инфляцией. P.S. По большей части это точка зрения ЦМАКП, гос. структуры, с нашими комментариями. Все больше экономистов склоняются к аналогичной точке зрения.