Всем привет! В этом году я плотно засел за книги по инвестированию. Не было как-то времени этим заниматься. А, между тем, накопилось уже классных книжек в очереди, которым хотелось бы уделить время. Обычно я штук 10 сразу читаю. Мозг спокойно усваивает разнородную информацию. Что-то двигается быстрей, что-то медленней. В общем, сегодня тезисы из главы книги "Инвестор Дандо" Мониша Пабрая. У него есть Дандо Фреймворк - это стратегия отбора компаний в портфель. Один из критериев - возможность заработать на "проблемных бизнесах". Как же это выглядит. Итак, возможности для инвесторов возникают из-за несовершенства рынков. Рыночная неэффективность открывает двери для выгодных инвестиций, благодаря эмоциональным решениям участников рынка. Сложно спорить. Двигаемся дальше. Теория эффективного рынка не устоит перед практикой Баффетта. Достижения Уоррена Баффетта опровергают утверждение о том, что анализ и отбор акций бесполезны при полной рыночной эффективности. Тут надо сделать комментарий. Эту теорию можно понимать через два подхода. А) Цена актива содержит всю информацию и нужен только график Б) Рынок эффективен, следовательно, цена равна рыночной стоимости. Но не всегда, так как инвесторы безумные психи, а "Мистер Рынок" Грэма по этой причине тоже, обычно безумен. Мысль Пабрая в том, что Баффет опровергает теорию эффективного рынка всей своей карьерой. Идем дальше. Эмоции инвесторов больше влияют на стоимость акций, чем на цену бизнеса в целом. Эмоциональные колебания цен на акции предоставляют шанс приобрести их по заниженной стоимости. Супер тезис. Суть в том, что сколько бы рыночные лудоманы не безумствовали, покупая на хаях и продавая на лоях, хороший бизнес останется хорошим. А убыточный - убыточным. Если над этой мыслью помедитировать немного, можно получить инвестиционное просветление! Концепция "Мистера Рынка" показывает, что цены акций могут не отражать реальную стоимость. Вариативность цен, предложенных позволяет инвесторам покупать акции по сниженной стоимости. Здесь речь про развитие тезиса, который сформулировал еще Грэм. Безумный "Мистер рынок" продолжает быть безумным спустя почти век после открытия этого феномена. Выбор акций в проблемных секторах может принести значительные доходы. Примеры успеха определенных инвесторов подтверждает высокую прибыльность инвестиций в акции компаний, столкнувшихся с временными трудностями. Да, только хорошо бы иметь опыт и знания, чтобы отличить "временные трудности" от конца.... В смысле, полного и безоговорочного конца. Методы поиска перспективных для инвестиций проблемных компаний разнообразны. Использование различных источников информации, включая новости и аналитические отчеты, может помочь выявить перепроданные акции с потенциалом роста. В целом, верно. С одно оговоркой. Чтобы читать новости и отчеты, в смысле, правильно читать и выделять оттуда применимую информацию - нужен большой опыт. Иначе выходит: "смотрю в книгу - вижу фигу". Или что-то похуже. Анализ и понимание выбранной отрасли критически важны при выборе акций. Успешные инвестиции в проблемные компании требуют глубокого понимания как самого бизнеса, так и особенностей его функционирования в рамках отрасли. Здесь речь про то, что надо понимать сферу работы компании. Возможно, трудности компании временные. Из за каких-то решаемых внутри компании проблем. А может совершается прорывная инновация ближайшим конкурентом (появление SSD против HDD), ну и, все. Кто не успел - тот опоздал... и в небытие... Надеюсь, мини тезисы по выбору проблемных активов были полезны. Кому интересна тема - рекомендую копать глубже. Тема интересная, но неоднозначная и для депозита опасная. Я стараюсь избегать трэшаков, поскольку пока что и классные хорошие компании мои желания рыночные полностью удовлетворяют! Берегите депозиты - инвестируйте с умом! Олег (Инвест Тоник)