$DHI DHI - D.R Horton. 🖖 Знакомство с компанией: D.R Horton - Техасская строительная компания, основанная в 1978 году Дональдом Р. Хортоном. Бизнес компании DHI основан на постройке и дальнейшей продаже законченного продукта(Дом) клиенту в 32 штатах. В большинстве своём это бюджетные односемейные, что актуально в штатах, дома. Помимо домостроения компания предоставляет услуги страхования своих проектов и возможность оформления ипотеки, через дочерние компании. 🏗Основная деятельность: Horton имеет в штате около 10000 сотрудников и входит в индекс S&P500. Компания благодаря своей диверсификации бизнеса способна полностью с нуля и до момента пользования домом вести проект. Для этого в далеком 2018 году «Хортон» приобрели 75%(На сегодня эта доля составляет около 60%) размещённых акций Forestar Group Inc.(Компания разрабатывает участки для односемейных домов), с целью увеличения доли земли и участков под строительство. Уже после строительства вступает в дело дочерняя компания - DHI Mortgage. Она предоставляет услуги ипотечного кредитования своим клиентам и страхования. Помимо этого стоит упомянуть, что благодаря Emerald Homes(еще одна дочерняя компания) эмитент реализует свои более дорогие проекты для состоятельных клиентов, где цены на дом могут варьироваться в районе 1млн$. Но несмотря на вышесказанное Horton существенную часть годовой выручки, речь аж о 96%, реализует за счёт продажи домов среднему классу по медианой цене в 325.000$ за дом, что является ниже средней планки по стране. 💶Финансовая составляющая: Market cap (стоимость компании) на сегодня - 28млрд$.На протяжении последней пятилетки компания повысила свою годовую выручку и капитализацию в 2 раза (с 14млрд$ в 2017 и до 28млрд$ в 2021). Да- да, выручка на протяжении последних лет сравнима с капитализацией, таким образом показатель P/S=1. Что касается показателя Капитализации/прибыли(P/E) он тоже себя хорошо чувствует и находится в районе 6.5. Если рассматривать финансовые результаты на протяжении более длительного времени, можно увидеть просадки по выручке и даже отрицательную прибыль в 2008 году и двух соседствующих годах. Я считаю данный факт не стоит рассматривать как что- то ужасное ввиду событий тех лет. Ведь компания год за годом доказывает свою стабильность, которая также выражается в постоянно увеличивающейся дивидендной доходности на протяжении 25 лет! Эмитент старается проводить выкупы своих акций и не увеличивать в процентном отношении долговую нагрузку (на сегодня не более 35% от Market cap), что тоже идёт в плюс. 🕰Ожидания: Каких-либо глобально новых проектов и перестроек нет.Компания надеется на развитие тех компонентов, отраслей и стратегий, которые заложены на данный момент. В первую очередь это расширение земли и готовых участков, через контракты с Forestar. Второе, это, конечно же, повышение эффективности строительства и продаж. В третьих это развитие и повышение качества предоставляемых финансовых услуг своих дочерних компаний, увеличивая их долю в общей выручке DHI. ⚠️Факторы риска: - Бизнес эмитента сильно связан с экономической ситуацией в стране и любые негативные изменения: в уровне занятости населения, спросе на жилье, доступности финансирования покупателей, процентных ставок, снижение доступности кредитования, демографические тенденции, будут непосредственно оказывать влияние на D.R Horton. - На бизнес компании и финансовые результаты может негативно повлиять значительная инфляция наряду с высокими процентными ставками. - «Как бы неожиданно не звучало», но COVID 19 и всемирная пандемия не прошли мимо этого эмитента. Соотвественно, любые осложнения в виде неконтролируемого роста заболеваний рабочих, будет замедлять производственные процессы, увеличивать расходы и снижать выручку. - Так что действительно свойственно, уже можно сказать нашему бизнесу😄, так это нередкие в США стихийные бедствия и погодные условия, разрушающие дома и открывающие копилку со страховыми выплатами.