Hollibel
Hollibel
12 марта 2021 в 18:36
«То, что мы сейчас наблюдаем — это “высадка пассажиров”» Глядя на S&P500, невооружённым взглядом видно, что мы вышли из ап-тренда, хотя цена и вернулась в канал 5 марта. Есть два важных момента, которые надо понимать. Первый. •Рынок всегда движется на ожиданиях. Последние несколько месяцев рынок рос на ожиданиях принятия пакета стимулов на $1,9T, на ожидания вакцинации и на ожиданиях открытия и перезапуска экономик. •Всё это фактически случилось. Байден обещал вакцинировать всех взрослых к маю, пакет почти принят, экономика налаживается и так далее.. •Теперь рынок задаёт вопрос: на чём расти дальше? Ответ: пока не на чем. Отсюда волатильность, движения то вверх, то вниз. Инвесторы как бы задают вопрос: что делать-то будем? И смотрят друг-на-друга. Для однозначного роста нужна очередная доза однозначных позитивных ожиданий. При этом, никакого негатива в повестке дня нет. •Все мы прекрасно помним, как в прошлом году экономика катилась в пропасть, а рынок рос, как будто бы ничего и не случилось. Сейчас происходит неизбежный обратный процесс. •Аналогично, с точки зрения технического анализа, цена никогда не может расти бесконечно. Для продолжения роста обязательна должна происходить либо консолидация, либо небольшая коррекция (в разумных пределах). Второй. •Было напечатано и роздано огромное количество денег, часть из которых пришла на фондовый рынок. Во-первых, это отчасти обусловило пост-ковидный рост рынков. Во-вторых, это стало лакомым кусочком для институциональных инвесторов, так называемых smart money. •То что мы сейчас наблюдаем, это "высадка пассажиров" с присвоением их денег (которые к ним легко пришли, и также легко ушли). •А вся эта история с доходностью десятилеток (10-year T-bills) больше похожа на притянутый за уши повод. Рост ставок и доходностей Доходность десятилеток находится на уровне января-февраля прошлого года. Кто-то год назад вообще говорил об этом? Да, стоимость активов выросла с прошлого года. Но и прибыль компаний за 2020 год также увеличилась (примерно на 7% в среднем). Ещё были истории из разряда, мол дивидендная доходность S&P500 около 1,5%. И если бонды дают доходность больше, то какой смысл держать деньги в акциях?. С каких это пор мы сравниваем доходность бондов с дивдоходностью акций?. В мультипликаторе Р/Е, знаменатель Е - это прибыль компании, а не её дивидендная доходность. Так как дивиденды компания может вообще не платить, это не говорит о том, что акционеру ни в каком виде не достаётся её прибыль. Наоборот, помимо дивидендов, прибыль может быть возвращена через обратный выкуп акций либо реинвестирована в развитие компании. Р/Е S&P500 действительно растёт, коэффициент Р/Е бондов к индексу снижается, но он всё ещё далёк от единицы - то есть от того момента, когда покупать бонды действительно станет выгоднее, чем акции (и когда можно ожидать перетока капитала из акций в бонды). А так как в доходности десятилеток на данный момент вроде бы как уже заложены опасения роста ключевой ставки США, и председатель ФРС Пауэлл похоже не смог убедить рынок в обратном, то мы фактически имеем следующую картину: даже с ростом ключевой ставки США акции всё равно выглядят привлекательнее, чем облигации. То есть, ещё раз: всё что происходило в конце февраля - начале марта 2021 больше похоже на высадку пассажиров. Что сейчас происходит на самом деле Трейдеры прямо сейчас наращивают свои позиции по S&P500. Чуть менее радостная картина наблюдается по Nasdaq. Возможно, мы ещё увидим дальнейшее снижение в технологическом секторе. Но если цель - долгосрочная, не лучшее ли время покупать, когда все продают? Особенно, качественные активы. Настроения в целом скорее бычьи, чем медвежьи. Причём медвежий сентимент быстро вырос в начале года, и также быстро снизился. Fear&Greed от CNN не показывает практически ничего, кроме неопределённости. FINVIZ говорит, в среднем акции находятся на уровне 50-дневной скользящей средней. Выводы Не знаю как вы, а я причин для паники не вижу. #новости
Еще 2
3
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
14 ноября 2024
Акрон: высокие мультипликаторы и скромные дивиденды
14 ноября 2024
Рост экономики замедляется, а инфляция — нет
Пульс учит
Обучающие материалы об инвестициях от опытных пользователей
BENLEADER
+37,5%
1,5K подписчиков
Beloglazov94
55,6%
456 подписчиков
VASILEV.INVEST
19,6%
6,9K подписчиков
Акрон: высокие мультипликаторы и скромные дивиденды
Обзор
|
14 ноября 2024 в 17:40
Акрон: высокие мультипликаторы и скромные дивиденды
Читать полностью
Hollibel
64 подписчика 13 подписок
Портфель
до 50 000 
Доходность
+70,02%
Еще статьи от автора
26 апреля 2021
Tesla, Google, Microsoft, Facebook, Apple и другие компании сообщат о своих квартальных итогах на этой неделе. Сезон отчетности проходит успешно, но есть опасения, что ожидания могут быть завышены. Заседание ФРС состоится во вторник и среду, по итогам которого будут объявлены решения по денежно-кредитной политике США. На Wall Street ожидается неделя отчетов крупнейших компаний США и заседание ФРС. Сезон отчетности продолжится на этой неделе с участием крупнейших американских компаний. Вот чего ожидать инвесторам на этой неделе: •Понедельник: отчет Tesla (TSLA) после закрытия рынка. •Вторник до открытия рынка: UPS (UPS), General Electric (GE), 3M (MMM) и JetBlue (JBLU). •Вторник после закрытия рынка: Alphabet (GOOGL, GOOG), Microsoft (MSFT), Starbucks (SBUX), Advanced Micro Devices (AMD), Pinterest (PINS) и Visa (V). •Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) соберется на апрельское заседание во вторник и среду. •Среда до открытия рынка: Boeing (BA). •Среда после закрытия рынка: Apple (AAPL), Facebook (FB), eBay (EBAY), Ford (F), Qualcomm (QCOM), ServiceNow (NOW), Teladoc (TDOC), GrubHub (GRUB) и другие. •Четверг до открытия рынка: Caterpillar (CAT), Comcast (CMCSA), Merck (MRK), Altria Group (MO), McDonald's (MCD) и Mastercard (MA). •Четверг после закрытия рынка: Amazon (AMZN), Twitter (TWTR) и Gilead Sciences (GILD). •Пятница: Colgate-Palmolive (CL), Chevron (CVX) и Exxon Mobil (XOM). #новости #инвестиции
26 апреля 2021
Еженедельное пополнение на 3000₽. #пополнение #депозит #инвестиции
20 апреля 2021
Закупил три фонда FXCN SBSP и на сдачу TMOS #фонды #инвестиции