В этом посту основной фокус будет на корпоративном управлении компании и частично затронем некоторые показатели компании. Это даст более яркую картину для принятия решения относительно Магнита. Компанию знаю изнутри с 2014 по 2018 год занимал в этой компании руководящие должности и строил карьеру, пока в 2018 не принял решение уйти. Разногласия в высшем руководстве начались еще в 2016г. В это время в Магните начались редизайны, оплата труда резко сократили примерно на 30℅, аргументируя это новой мотивационной программой. Также начали постепенно сокращать число сотрудников компании. Редизайны тогда реально делались красивые и полноценные. Когда Галицкий начал искать покупателя в 2017г и ушел из компании в 2018г продав свой пакет акций, редизайны стали разделять по типу "Лайт" и "Полный", в лайт экономили как могли. Честно говоря концепция редизайна "Лайт" вызывала стыд за компанию, лучше бы вообще тогда не делали бы. Там менялись ценикодержатели, стелажи под фреш, кассовые столы, и т. д. Вообщем все самое дешевое менялось, а дорогая техника, ремонт и облицовка оставались старыми. Смотрится этот формат редизайна ужасно, в отличии от той же "Пятерочки". Также в показателях компании стали твориться странные вещи. При Галицком компания выстраивала обеспечение своей жизнедеятельности не сильно зависящую от стоимости логистики и производителей. Был свои автопарки, порты, корабли, производства, комбинаты, самолеты, агрокомплексы и т. д. Вообщем все то, что составляет балансовую стоимость компании. Сейчас это все продают и избавляются, если уже не избавились. Хотя эти активы делали компанию рентабельнее, сильнее и устойчивее. В 2017г. балансовая стоимость компании была 255,7млрд.р., а сейчас снизилась до 34,3млрд.р., только вдумайтесь в эту цифру 86,6℅ баланса испарилось. 😱 Так же в 2017г. чистый долг компании был 108,1млрд. а сейчас 221,5млрд.р., долг вырос в 2 раза. (То есть раньше долг был чуть менее половины от баланса компании, а теперь в 7 раз больше балансовой стоимость!!! 😱) Чистая прибыль с тех времен не особо растет, к примеру в 2015г. (до редизайнов) прибыль была 59,1млрд.р., а в этом году компания может и 50млрд.р. не заработать, и это с учетом что инфляция цен на продукты за это время выросла более чем на 100℅. Минимальный рост чистой прибыли должен быть хотя бы чуть выше уровня инфляции, но мы видим другую картину.🤷‍♂️ Так же с тех времен компания стала проигрывать конкуренту х5 практически по всем показателям. Кто-то скажет: "Ну компания наращивает активы!" Так себе аргумент. Потому что в активах компании значатся магазины которые практически все на арендованных площадях, так же в стоимость этих "активов" (магазинов) входит цена открытия магазина - это оборудование, облицовочная и внутренняя отделка, а также товар на полках при открытии нового магазина от 5 до 10млн.р. Вот из этих данных бухгалтерия оценивает каждый магазин по стоимости 10 до 20млн.р., потом эти данные сумируются и учитываются в отчетности как активы. То есть другими словами это сомнительные активы, за которые еще нужно платить аренду помимо капзатрат на содержания. Мое мнение: У компании нет хороших переспектив в будующем с такими управленцами, которые выплачивают дивы с денег, которые берут в долг у банка. А также размывая балансовую стоимость компании, наращивая долг и принимая сомнительные решения такие как сокращение штата на торговых площадях и других отделах, частая смена Гендиректора, отсутствие индексации оплаты труда(к примеру в 2013г продавцы получали в среднем 27-30т.р., сейчас примерно также, и это с разницей 10 лет🤣), и т. д. Все это выглядет как разворовывание компании. И все эти лицемерные обещания руководства не вызывают доверия. Также это руководство осознанно сделало все, что бы компанию убрали с 1 эшелона московской биржы. Эту компанию аналитики хвалят и пиарят как защитный актив, и это удивительно!🤦‍ Раньше инвестировал в компанию, но в 2020г. изменил свое мнение потому что изменились факты. $MGNT $FIVE@GS