О пассивном инвестировании: как самостоятельно создать портфель-аналог ETF и сэкономить на комиссиях? Инвестировать в ETF удобно, тк за тебя активами управляют профессионалы. С другой стороны, за управление нужно платить, а у многих ETF много скрытых комиссий. Как правило, фонды публикуют структуру портфеля, но там слишком много инструментов, управлять ими самостоятельно сложно. Разберем, как из нескольких акций собрать портфель, который будет копировать динамику ETF. Разбор будем делать на примере ETF $RUSE Этот фонд состоит из акций компаний, входящих в индекс РТС. Для построения портфеля, идентичного RUSE, беру акции $LKOH $SBER $GAZP и $MGNT ❗️Цель – построить портфель, бета которого с RUSE равна 1. Портфель должен быть собран так, что его СКО минимально. Конечно, сейчас найдутся знатоки, критикующие СКО как меру риска, мои комменты на эту тему в ранних статьях. 🟢Алгоритм. Ссылка на расчет в комментариях 1️⃣Скачиваем доходности RUSE и акций за период. Для примера я брал данные за месяц, но в идеале необходим бОльший период. 2️⃣Рассчитываем среднеквадратическое отклонение и бету RUSE и акций. Важно! бета каждой акции рассчитывается как связь с RUSE: b=COV(x, RUSE)/ДИСП(RUSE) COV(x, RUSE) – ковариация доходностей акции и RUSE ДИСП(RUSE) – дисперсия доходностей RUSE 3️⃣Строим ковариационную матрицу доходностей акций при помощи стандартной функции Excel. Ковариация в данном случае показывает связь доходностей. 4️⃣При помощи функции Поиск решений в Excel решаем следующую задачу: X*e=1 - условие равенства 1 суммы долей в портфеле X*B=1 - условие равенства 1 беты портфеля Корень(Хt*V*X)=min - условие минимизации СКО портфеля X – вектор-столбец долей в портфеле e – вектор из единиц B – вектор бета акций, входящих в портфель V – ковариационная матрица Xt – транспонированный вектор долей в портфеле. 🔗Решение задачи в файле по ссылке. Результаты. ✅Параметры RUSE за месяц: Доходность – 6,25% СКО – 0,47% ✅Параметры портфеля из 4-х акций: Доходность – 6,52% СКО – 0,69% То есть на ограниченном количестве данных удалось построить портфель из 4-х активов, который по доходности и риску соответствует ETF. ⚠️Данная модель имеет ряд ограничений. Эта методика носит теоретический характер, но при должном использовании позволит создавать портфели, соответствующие ETF по риску и доходности и сэкономить на комиссиях. Стратегия более «активная», чем покупка ETF: бета меняется, то есть доли акций необходимо пересматривать.