Доходность облигации: как понять, сколько мы действительно заработаем, покупая ту или иную облигацию? Статья для начинающих инвесторов. У каждой облигации можно рассчитать как минимум 3 разных доходности: 1️⃣Текущая доходность. Это отношение суммы купонных платежей за год к текущей рыночной стоимости облигации. 2️⃣Купонная доходность. Это отношение суммы купонных платежей за год к номинальной стоимости облигации. 3️⃣Доходность к погашению (Yield To Maturity, YTM). Эта величина показывает годовую доходность, которую получит инвестор, если будет держать облигацию до погашения и будет реинвестировать полученные купонные платежи по ставке YTM. С первыми двумя видами доходностей вопросов возникнуть не должно. Давайте разбираться, как рассчитать доходность к погашению. Для этого поможет формула цены облигации (в данном случае при уплате купона раз в год): P=C/(1+YTM)^1+ C/(1+YTM)^2+…+ C/(1+YTM)^n+ N/(1+YTM)^n P - рыночная цена облигации С - купонный платеж YTM – доходность к погашению n – количество оставшихся выплат купона N – номинальная стоимость облигации Решая это уравнение подбором параметра получаем YTM. ❗️То есть, по сути YTM – внутренняя норма доходности (IRR) денежного потока по облигации. Рассчитать YTM можно и в Excel - функция ДОХОД. ❗️На практике реинвестирование купонов по ставке YTM очень часто невозможно. Соответственно несмотря на важность YTМ - это теоретический показатель, используемый для сравнения доходности облигаций между собой. ⚠️Не стоит использовать YTM как ставку по депозиту для расчета абсолютного дохода от владения облигацией. ❓Как правильно посчитать абсолютный доход от владения облигацией? Просто постройте поток платежей. 🟢Рассмотрим на примере облигации Роснефть выпуск 4. Доходность к погашению - 6,1% Дата погашения – 17.10.2022, величина купона 39,39 руб., выплачивается каждые полгода, ближайшая выплата 20.04.20, осталось 6 выплат купона, номинал 1000 руб., текущая цена – 1047 руб. Покупая облигацию сейчас инвестор помимо текущей цены заплатит еще накупленный купонный доход предыдущему владельцу в сумме 19,05 руб. Инвестиции инвестора составят 1047+19,05=1066,05 руб. Доход инвестора за время владения облигации: 6*39,39+1000=1236,34 руб. Чистый доход: 1236,34-1066,05=170,29 руб. ⚠️Важно: не забывайте учитывать накопленный купонный доход! Надеюсь, начинающие инвесторы найдут статью полезной. Всем удачи! $FXMM $FXTB $ROSN $TIP $BLV $GOVT $FXRB $FXRU $RUSB $JNK $BND $TLT