Разбор по смягчению 520 указа или то почему не падает $LKOH (после промаха по дивиденду), а также почему $GAZP упал до мин с фев 2023 ℹ️ Связываю коррекцию от 3343 по индексу ММВБ на прошлой неделе именно со смягчением запрета для управляющих активами. ❕Напомню, 520 указ заморозил торговлю стратегических компаний (см список ниже) для ПИФов с участием хотя бы одного пайщика с недружественным гражданством летом 2022. 19 марта 2024 вышел указ смягчающий данное ограничение (см ссылку). ❔Здесь трудно определить точный навес в каждой акции тк фонды не будут продавать всё подчистую. Чтобы понимать порядок цифр видел оценки, что под управлением таких ПИФов 500-800млрд руб. Учитывая, что они ориентируются на индекс, то например Газпрома там 10% в ММВБ 10 или 11.22% в ММВБ, (50-90 млрд руб в зависимости от overweight). Стоит напомнить, что 520 указ был введен летом 2022, когда цена на газ была около 2000$ TTF в то время как сейчас 320$. Логично предположить, что в $GAZP у управляющих сейчас больше чем они хотели, поэтому вполне возможно дальнейшее падение в сторону 150 руб акция именно на этом навесе. Хотя как я упоминал ранее мало кто ждёт дивидендов, однако, сезонально в апреле-мае появляются спекуляции на эту тему, что увеличивает волатильность акций. 🔴Другие компании наиболее подверженные распродажам: Газпром нефть, Роснефть, Совкомфлот и тд. Фонды ринулись продавать наперегонки. Однако, всё ли так просто? Думаю нет, в кеше фонды не сидят иначе зачем в них вообще вкладывать. После первого импульса продажи наперегонки, начнется перекладка из акций стратегов в другие компании. Возвращаясь к вопросу почему $LKOH упал всего на 1.5% в пятницу после объявления двд 30% ниже консенсуса в то время, как это cash cow (держат ради дивидендов), а не компания роста. Моя догадка именно из-за перетока денег из стратегических компаний в те что не в списке стратегов. Точно определить невозможно, но многое будет зависеть от того в какие компании будет переток. Если второй или третий эшелон чей вес незначителен в индексе (см таблицу) или вообще их нет, как некоторых горячих IPO $SVCB $ASTR, то индекс может еще больше накренится. Но если переток продолжится в Лукойл и $SBER, то они вполне могут вытянуть индекс. От этого зависит останется ли ММВБ в полугодовом боковике 3000-3300 или всё-таки выстрелит выше. В любом случае от стратегических компаний лучше держаться подальше пока навес не уйдет 😉 #разбор #новичкам #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе Ссылки: Послабление 520 http://publication.pravo.gov.ru/document/0001202403190017?index=2 Список стратегов https://www.moex.com/n51365 В таблице стратеги выделены оранжевым в индексе ММВБ. Их доля 37.5% от общего.