💤 Итоги дня 14 ноября 🥃 Индекс вновь опустился ниже 2 700 пунктов. Машина времени перенесла на прошлую неделю. 🤑Индекс сегодня грустит — 2 697 (-2,41%). 💲Доллар уже брал уровень в 100 руб. Однако под вечер чуть сдал позиции — 99,28 руб. (+0,79%). 📈 Растут • CBOM МКБ +2,12% • PHOR ФосАгро +1,49% • IRAO Интер РАО +1,17% 📉 Падают • POSI Позитив -3,08% • PIKK ПИК -2,57% • HYDR РусГидро -2,53% 🗞Новости 🟠ТКС Холдинг утвердил дивиденды за 9 месяцев 2024 года на уровне 92,5 руб. Также акционеры ТКС Холдинга одобрили переименование группы в Т-Технологии — Ъ 🟠Софтлайн пересматривает свою стратегию M&A. Из-за ситуации на рынке и высокой ключевой ставки бюджет на новые приобретения сократится на 30-40% — ИФ 🟠Инарктика сообщила об ожидаемых инвестициях в ближайшие несколько лет. Они предполагаются в размере 4-6 млрд руб. ежегодно — ТАСС

СОФТЛАЙН — ВОЗМОЖНОСТЬ КУПИТЬ ОДНУ ИЗ САМЫХ ДЕШЕВЫХ КОМПАНИЙ В IT? IT-компании — одни из немногих на российском рынке бизнес которых растет на 30 и более процентов в год. Сегодня разберём отчет Софтлайн, который занимается дистрибуцией и созданием программного обеспечения. 📈 Оборот увеличился на 28% г/г и достиг 28,3 млрд руб. Почти треть оборота пришлась на собственные более маржинальные продукты. За три квартала их оборот увеличился на 79%. Валовая прибыль выросла на 43% — до 8,2 млрд руб. Две трети результата — заслуга собственных решений. Они увеличили валовую рентабельность до 29% (+3 п.п.). Скорректированная EBITDA выросла более чем в 2 раза и составила 1,2 млрд руб. За девять месяцев наблюдаем ее прирост на 171% — до 4,6 млрд руб. Однако с первого квартала 2023 года темпы роста снижаются. ❗️ СОФТЛАЙН ПРОДОЛЖАЕТ НАРАЩИВАТЬ ДОЛГ! С начала года скорректированный чистый долг (ND) из отрицательной зоны приблизился к 18 млрд руб. ND/EBITDA = 2,4x. Процентные расходы сегодня вдвое больше аналогичного периода 2023 года. Стратегия наращивать долг при текущей ставке даже при приемлемом росте выручки нам не очень нравится. 👉 Форвардная оценка по EV/EBITDA около 9x делает компанию одной из самых дешевых в секторе. Однако стоит напомнить про Яндекс с еще более интересным мультипликатором (8,6x) и гораздо более комфортной долговой нагрузкой (0,36x). 🟡 Российский рынок любит дивиденды. Софтлайн их тоже платит. Однако дивдоходность около 2-3% с учетом допэмиссии — точно не то, ради чего стоит покупать такой бизнес. ⭐️ Мнение GIF Для обеспечения роста Софтлайн продолжает экспансию на рынке M&A. Компания продолжает прирастать в обороте, валовой прибыли и EBITDA. Только вот маржинальность в этом году сократилась. Плюс компания растет за счет кредита. Поэтому на данный момент акции не входят в наш идейный портфель. SOFL

☕️ Статус на утро. 14 ноября Московская биржа в начале 2025 года планирует перезапуск утренней торговой сессии на фондовом рынке. На данный момент предварительная дата — 27 января. Планируется, что во избежание высокой волатильности на "тонком" рынке в утренние часы ценовые границы будут сужены до 10% от цены закрытия предыдущего дня. 🤑Индекс сегодня продолжил коррекцию — 2 725 (-1,40%). 💲Доллар утром без особых движений — 98,50 руб. 📈 Растут • UPRO Юнипро +0,87% • MAGN ММК +0,87% • AGRO Русагро +0,86% 📉 Падают • PLZL Полюс -0,71% • TRNFP Транснефть прив. -0,56% • SBER Сбер -0,40% 🗞Новости 🟠Чистая прибыль Софтлайна в III квартале превысила 2 млрд руб. после убытка годом ранее. Оборот Компании достиг 28,3 млрд руб. Рост на 28% г/г — Компания 🟠Выручка Кармани за 9 месяцев 2024 года достигла 2,5 млрд руб. увеличившись на 7% г/г. Чистая прибыль снизилась на 9,8% г/г — Компания 🟠Министерство торговли США смягчило ограничения на импорт удобрений Фосагро: ввозная пошлина снижена с изначально планируемых 28,5% до 18,21% — Ъ