​​Утренний обзор:что нас ждет? В пятницу индекс Мосбиржи закрылся в нуле: объемы были несущественные, это наталкивает на мысль, что нерезиденты особо не продавали. По факту у них осталась последняя неделя (если лицензию не продлят) => продать придется по любым ценам, это может надавить на рынок. Другой вопрос, какой объем остался? - думаю уже не так много как в августе. На чем стоит рынок? 1.Валюта: чем слабее рубль, тем лучше для рынка (экспортеры + переоценка акций). Юань у 13,44: закрепиться пройти не можем, по факту сейчас идет большой фикс позиций спекулянтами. Здесь важно, что прошел период, когда ЦБ скупало валюту для оплаты импорта, сейчас официально покупок будет меньше. Все это говорит о возможном откате. 2.Нефть около 78$, причем все чисто вокруг эскалации конфликта на БВ. Знаете что смешно? - в пятницу Байден обсуждал возможность нанесения удара по Иранским неф. объектам, а сейчас отговаривает их это делает. - это большой удар перед выборами. Смешно, но лучше поздно, чем никогда. Верю в то, что эскалация не дойдет до жести => нефть откатится => рынок переоценится вместе с экспортерами вниз. 3.Помним про проинфляционный бюджет: ставку скорее всего еще повысят. Поэтому, сейчас моя стратегия включает себя аллокацию в 50-60% акций + спекулятивные сделки, чтобы обходить индекс и депозиты. Акции: 1)Промомед: новый препарат. Выводят на рынок новый продукт «Велгия»: против ожирения - по факту очередной аналог. Это должно неплохо отразиться в отчетности - в среднем на препарат приходится 0,2 млрд выручки или 40 млн рублей. Всего собственных решений 79, а на стадии одобрения - еще 9 (+ 150 на более ранних стадиях). Имхо лучший среди фармы сейчас. По 350р интересно: апсайт около 30-40% на год. 2)X5:заявления компании. Ставят на рост выручки в 24-25% в 2024г. + на 2025-2027гг. ожидают среднего прироста 17-18%. К 2027 году покажут ~7,5 трлн руб. выручки: при прежней рентабельности выручки в 3% будут зарабатывать порядка 200-250 млрд руб. Отсюда ЧП. Forward P/E к 2027г. = 2-2,5 Стартуют в декабре-январе, смотрятся лучше Магнита. Навес будет, но его должны будут выкупить, ибо это топ идея после переезда.Из ритейла сейчас интересна Лента. В пятницу делал большой обзор сектора! 3)ВТБ:M&A. Покупают контролирующую долю «Почта-Банк» за 1 капитал или 36 млрд руб (9% от Чистой прибыли) Купили дорого: у банка 18% ROE + ограниченность в продуктах, которые предоставляют (нет ипотек). Добавим к этому дорогое фондирование (даже хуже совкомбанка). Да, в планах сделать реструктуризацию и открыть новое направление, но смогут ли оправдать такую дорогую покупку на таком рынке? Сам ВТБ дешевый, стоит 0,45 капитала, но с рисками недостаточности капитала. НО: помним, что государство всегда вытащит, поэтому как ставка на возможные дивы на 1-2% от портфеля интересно. 4)Лензолото:работаем на спекуляциях. В июне я делал пост про эту компанию: не все знают, что по факту это денежный мешок, который сам ничего не добывает, а перераспределяет средства и платит дивиденды. Так вот, 1,5 млрд у компании есть под дивиденды, которые заплататят в след июле, ну и через 10 лет такими путями станут ничем) С другой стороны, разрабатывают ряд месторождений и делают интеграции: одобрили присоединение «Севзолота», а так как покупка происходила, когда Лензолото было в группе «Полюса», в их отчете видна сумма сделки (примерно 20 млрд рублей по тому курсу). В общем, пока больше мутят, чем что-то делает, поэтому риск попасть в их схему в любой момент есть) Не покупаю. Итоги: Тонкий рынок продолжается.2800 и 2900 - важный диапазон, в котором нужно смотреть уход за верхнюю/нижнюю границы для определения дальнейшего направления. Юань, нефть и инфляция также на радаре. Как и писал: 60% акций + спекуляции = моя стратегия, но так как все быстро меняется, это продлится не так долго (держу руку на пульсе) Всем легкого понедельника! Если пост был полезен - не забывай про реакцию и подписку! Спасибо 🙏 $PRMD $FIVE@GS $VTBR $LNZLP $LNZL {$MXZ4} $CNYRUB {$BRX4}