❓Для чего инвестору аукцион Минфина? 1) Покупка ОФЗ напрямую от Минфина Да, инвесторы тоже могут участвовать в аукционе (не через всех брокеров возможно). Это может быть интересно при повышенном спросе на ОФЗ (когда в стакане облигации сильно дороже, чем на аукционе). 2) Анализ результатов аукциона Результаты размещения ОФЗ, могут дать информацию о краткосрочном "настроении" рынка ОФЗ --> рынка облигаций в целом. Из этого (в том числе) можно сделать вывод, покупать сейчас длинные фиксы или еще рано. Разберем на примере последнего аукциона от 04.12.24. 🔹 ОФЗ 26246 $SU26246RMFS7 Данные из результатов: • объем спроса – 33,124 млрд. рублей; Сумма заявок по всем ценам в руб. Надо сопоставлять с объемами прошлых размещений и квартального плана. Если спрос высокий, значит бумаги интересны для банков по сред. цене. • размещенный объем выпуска – 27,956 млрд. рублей; • выручка от размещения – 21,918 млрд. рублей; Сравниваем с объемом спроса. Если высокий % спроса удовлетворяется, значит цена устраивает и банки, и Минфин (или Министерству Финансов очень нужны деньги). • цена отсечения – 76,0637% от номинала; • доходность по цене отсечения – 17,49% годовых; • средневзвешенная цена – 76,0679% от номинала; • ср. доходность – 17,49% годовых. Цену и доходность надо сравнивать с прошлыми размещениями и со стаканом. Обычно цена чуть ниже, чем в стакане облигации (на момент размещения). Вывод по размещению ОФЗ 26246: Рекордная доходность по данной облигации на аукционе и низкий объем спроса относительно прошлых размещений, но при этом % удовлетворенного объема (относительно спроса) выше чем прошлые аукционы. Даже по низкой цене - спрос банков был низкий, из этого можно сделать вывод, что еще рано покупать ОФЗ 26246 (как и остальные длинные фиксы). Дополнительно к анализу результатов можно вспомнить про ожидаемое повышение КС 20.12.2024. 🔹 ОФЗ 29026 $SU29026RMFS0 Данные из результатов: • объем спроса – 1588,731 млрд. рублей; • размещенный объем выпуска – 1000,000 млрд. рублей; • выручка от размещения – 935,761 млрд. рублей; • цена отсечения – 93,4971% от номинала; • средневзвешенная цена – 93,5201% от номинала. Это новый флоатер, у которого в формуле учитывается Ruonia с лагом всего 7 дней. За счет этого % выходит выше, чем у других флоатеров Минфина. За счет того, что это было первичное размещение спрос и выручка в разы больше чем обычно. Сейчас в стакане цена выше, чем была при размещении. Пока что флоатер не успел сильно просесть. Но после еще нескольких аукционов цена спустится ниже. Поэтому если хотите купить данную облигацию, то лучше это делать через первичку брокера или после повышения КС. #облигации #офз #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #учу_в_пульсе #пульс_учит