📌 Недавно топ-менеджмент в лице Станислава Близнюка давал интервью… Главный его тезис – это сохранения рентабельности капитала ROE на уровне 30+ уже объединённой группы (Т-Банк + Росбанк). На конец первого полугодия 2024 года капиталы банков были следующие: Капитал Т-Банк 295 млрд рублей Капитал Росбанка 228 млрд рублей Общий капитал 523 млрд рублей Если закладывать в расчёты основной тезис менеджмента о ROE=30+, то на конец текущего года капитал {$TCSG} банка ещё увеличится на 15% и будет 600 млрд рублей, а через два года собственный капитал Группы достигнет 1 трлн рублей. Итак, если у банка капитал 1 трлн, то сколько он должен стоить❓ Оценивать банк в P/B=1 при ROE=30% ну это смешно… Ну допустим, рынок подойдет к оценки ОЧЕНЬ КОНСЕРВАТИВНО и оценит акции Т-Банка в P/B=1 при ROE=30, но для сравнения посмотрим и реальную оценку в P/B=2 при таком же уровне рентабельности. Тогда с учетом нового уставного капитала в 268 млн штук обыкновенных акций, цена акции: 👉 При P/B=1 цена акции 3731 рублей 👉 При P/B=1,5 цена акции 5596 рублей 👉 При P/B=2 цена акции 7462 рублей ❗ Сейчас рынок ждет результаты третьего квартала, где мы уже увидим объединенный отчет Т-Банка после интеграции. Если по результатам консолидированного отчета тезис топ-менеджмента подтвердится и рост в 30+ продолжится, то котировки банка увидим уже выше… #fondovik #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест #пульс_оцени #ткс #обзор