👉 МТС ( MTSS ) меняет стратегию: реструктуризация IT-бизнеса 💻 МТС объявила о выделении IT-направлений в отдельную компанию — MTS Web Services (MWS). В новую структуру войдут ключевые активы, такие как облачные технологии, искусственный интеллект, большие данные и кибербезопасность. Такой шаг открывает путь к IPO, что может существенно изменить финансовую модель группы. 🔍 Почему это важно? Мы ранее делали разбор компании МТС и рассказывали о проблемах, которые есть в компании. На фоне высокой долговой нагрузки (чистый долг уже превысил 450 млрд) и отрицательного акционерного капитала, МТС давно испытывает финансовое давление. Компания регулярно платила дивиденды, превышающие ее свободный денежный поток, что приводило к росту долгов. Подобная политика могла быть связана с интересами АФК «Система», крупнейшего акционера МТС, который нуждался в постоянных денежных вливаниях. 📈 Что изменится? Выделение MWS позволяет: 1️⃣ Привлечь стратегических инвесторов. Потенциальное IPO поможет привлечь капитал для развития IT-направлений. Любое IT направление вызывает сильный интерес у розничных инвесторов. Выглядит так, что в условиях текущей макроэкономической обстановки только IT и имеет шансы на успешное проведение IPO. Более того, IT направление оценивается всегда дороже по мультипликаторам, соотвественно для МТС это определенно позитив. 2️⃣ Снизить долговую нагрузку. Успешный выход на биржу и переоценка активов дадут компании возможность перераспределить ресурсы. 3️⃣ Потенциальная передышка для МТС в дивидендных выплатах. Все говорят, что выводом на биржу своего подразделения компания высвободит денежный поток под дивиденды, но может быть и иначе. Проведя данное IPO компания наоборот сможет сократить выплаты, так как первое время MTS Web Services не будет выплачивать дивиденды, а сама МТС снизит их на фоне сокращения бизнеса материнской компании. 📊 К 2030 году выручка MWS может достичь 230 млрд руб. Напомним, выручка всего МТС за 2023 г. составила 606 млрд руб. Однако для достижения успеха компании нужно показать рынку, что она способна работать в условиях жесткой конкуренции IT-рынка. 📈 Несколько слов про финансовые показатели МТС. Выручка растет на 18% г/г и за первую половину 2024 г. уже достигла 332,1 млрд руб. Расходная часть растет опережающими темпами, что логично, период высоких ставок никуда не делся, ввиду этого рентабельность по операционной прибыли немного ухудшилась до 21,3% с 22,05% годом ранее. Акционерный капитал отрицательный и на конец июня 2024 г. составил минус 18,5 млрд руб. Чистый долг также увеличивается. Вот что действительно настораживает - снижение операционного денежного потока. 🤔 Чего ожидать акционерам? АФК «Система», вероятнее всего, были бы рады данному IPO, при успешном размещении АФК «Система» может продать часть своей доли и снизить свою долговую нагрузку, но это пока из разряда мыслей и фантазий 🤔. Для МТС реструктуризация — это шанс перезапустить свой бизнес, но риски остаются. Привлечет ли новая стратегия долгосрочных инвесторов и сможет ли компания сохранить хотя бы текущий уровень дивидендов? Пока вопросы остаются открытыми. Тем не менее с точки зрения менеджмента выделение в отдельную компанию самого дорого по мультипликаторам направления - разумный ход. Оцениваем текущее действия для МТС позитивно. 💬 Как вы считаете, оправдает ли себя новая стратегия МТС? Пишите ваше мнение в комментариях! #прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени #мтс #аналитика #ipo #акции #разбор

👉 Магнит ( MGNT ). В позиции догоняющего? Продолжаем наш цикл разборов сектора ритейла и на очереди компания Магнит! Магнит стремительно развивается, хоть делает это и не столь прогрессивно, как Х5. Сегодня мы посмотрим каких показателей уже достигла компания и чего мы можем от нее ожидать в будущем. 📉 Компания расширяется, количество магазинов эмитента уже превышает 30 тыс. Темп роста выручки ускорился, инфляция помогает. Но и расходная часть растет, причем опережающими темпами, как и у остальных представителей сектора. Выручка на 1 полугодие по МСФО составила 1,46 трл руб, что эквивалентно росту г/г более чем на 18%, но уже начиная с валовой прибыли тренд меняется, так валовая маржинальность снизилась до 22,4%, а рентабельность по Ebitda упала до 5,3%! Ранее такой низкой рентабельности у эмитента не было, в 2023 г. за аналогичный период рентабельность по Ebitda составила 6,7%, а в 2022 г. 7%.В результате чистая прибыль упала почти в 2 раза с 34 млрд руб за первую половину 2023 г. до 17,6 млрд руб на конец июня 2024 г. С чем связано такое падение? Сильнее всего на рентабельность давит рост расходов на персонал – тенденция почти всех отраслей. У Магнита г/г данная статья расходов выросла аж на 30 млрд руб. Помочь в данной ситуации может разве что автоматизация бизнес-процессов, по этому направлению как раз идет Х5. Магнит определенно в числе догоняющих, лишь в октября появилась информация, что Т1 Интеграция, один из лидеров рынка системной интеграции в России, и Т1 Сервионика, ведущий отечественный провайдер полного спектра услуг в области ИТ-аутсорсинга реализуют масштабный проект по автоматизации кассовой зоны магазинов с использованием касс самообслуживания в сети «Магнит». На данный момент интегратором поставлено уже более 14 тысяч устройств и автоматизировано более 3,5 тысяч рабочих мест кассиров. Реализация столь масштабного проекта должна поспособствовать снижению затрат на персонал,по крайней мере мы на это рассчитываем. Было бы хорошо вернуть рентабельность по Ebitda хотя бы на уровень 6%, для сравнения у X5 она составляет 7% с учетом снижения. 🤔 Теперь посмотрим на самое главное – отчет о движении денежных средств. Несмотря на рост операционного денежного потока почти в 2 раза, свободный денежный поток на весь капитал составил 9 млрд руб, при этом если нам сделать поправку на арендные платежи и сальдо процентов, то он глубоко отрицательный, в целом денежная позиция снизилась существенно. Утверждать, что пик капитальных затрат пройден, нельзя, но вероятнее всего столь стремительно они расти не будут. В целом ситуация выглядит не особо позитивно, но катастрофы нет. ❗️ Друзья, продолжение разбора и самую важную его часть, а именно оценку эмитента и наше мнение относительно нее вы можете увидеть в нашем закрытом канале @FinDay_Insights Будем рады видеть вас там 😎 #пульс_оцени #прояви_себя_в_пульсе #магнит #ритейл #акции #разбор #аналитика

👉Как не ошибиться при постановке целей инвестирования? В прошлых постах мы рассказали о том, зачем в целом стоит инвестировать. Сегодня постараемся затронуть еще одни важный момент - а как сформировать цели такого инвестирования? Для чего вообще вы это будете делать? И как не ошибиться с постановкой таких целей, а главное - на что они влияют. Начнем с того - что БЕЗ ЦЕЛИ НЕ СТОИТ ИНВЕСТИРОВАТЬ ВОВСЕ. Если у вас не поставлена цель, то вы можете ошибаться на каждом шагу: и при выборе инструментов, и при работе с ними (покупке/продаже), и по размерам ежемесячных пополнений. Давайте рассмотрим основные цели, которые вы можете себе поставить, а также типичные ошибки, с которыми можно столкнуться. Можно выделить 4 основные цели инвестирования: 1️⃣ Сохранить капитал от инфляции. Например, у вас есть накопленный миллион рублей. Вам он сейчас не нужен, тратить его не хочется, вы хотите просто сохранить его для будущего потребления. Но если просто оставить его условно «под матрацем», он будет постепенно обесцениваться. Например, сейчас вы можете купить на него 10 тонн бананов, а через 5 лет сможете купить всего 5 тонн. И человек с такой целью приходит на биржу. Какую типичную ошибку он может допустить при такой цели? ▪️Вместо «защитных» инструментов, выбрать «агрессивные». С целью защититься от инфляции, нужно выбирать наиболее консервативные инструменты: облигации, фонды, голубые фишки. Человек же может «залететь» в акции третьего эшелона и вместо сохранения - потерять все. 2️⃣ Вторая частая цель - накопить на какую-то покупку. Например, купить через пару лет машину. Часть накоплений уже есть, но будут ежемесячные поступления, которые через 2 года приведут к желанной покупке. Здесь можно выделить сразу несколько типичных ошибок: ▪️Выбор инструментов, не соответствующих сроку инвестирования. Здесь он четко задан: 2 года. А срок адекватного инвестирования в акции - от 5 лет. На горизонте же двух лет можно не то, что заработать, а потерять, например 30% капитала (как в текущей коррекции), а может быть и все 50. ▪️Формирование финансовой цели, которую невозможно достичь за 2 года. Представим, что вы собираетесь вносить 50 тыс.руб. ежемесячно, а хотите накопить за два года 2 миллиона рублей. Чтобы достичь такой цели, ваша доходность должна быть более 35% годовых при среднерыночной около 15%. Такая требуемая доходность может заставить вас лезть в более «рисковые» истории, и вовсе не накопить, а потерять. ▪️Не учитываете инфляцию, влияющую на конечную цель. Когда вы ставите цель, например, купить машину за 2 млн руб. через 2 года, нужно учитывать, что будет с инфляцией за этот период и как вырастет цена? Ведь 2 млн руб. сейчас не то же самое, что через 2 года, особенно в текущих условиях экономики. Многие об этом забывают, и базово планируют накопить некорректную сумму. 3️⃣ Третья популярная цель - создать источник пассивного дохода. Здесь тоже может быть сразу целый ворох ошибок: ▪️Выбор инструментов, которые на самом деле не приносят постоянный гарантированный доход. Например, покупка акций, дивиденды которых не обязательство компании, а лишь ее право, да и то в случае положительных фин.результатов. ▪️Опять же отсутствие учета инфляции. Купив долгосрочные облигации сейчас, с целью получать 10 тыс.руб. купонов ежемесячно, не каждый понимает, что у 10 тыс.руб. сейчас и через 10 лет будет совершенно разная покупательская способность. Поэтому вложить сейчас «один раз» и потом жить на «купоны» - не всегда достижимая цель. 4️⃣ Ну и последняя, любимая цель для многих - заработать иксы!! Ну или если проще: увеличить капитал. Здесь могут еще раз повториться все те ошибки, которые встречались в прошлых пунктах: и неправильный выбор инструментов, и некорректная постановка цели по размеру капитала, ну и главное - сроку его формирования. Ведь «иксы» все хотят здесь и сейчас, а понять то, что инвестирование - это длительный и терпеливый процесс, - достаточно сложно. #новичкам #учу_в_пульсе #обучение #пульс_учит #хочу_в_дайджест #пульс_оцени