$FXUS Взрывной рост госдолга США грозит падением фондового рынка Министерство финансов США опубликовало уточнённый план заимствований на второй квартал – до конца июня будет продано бондов на $3 трлн. И это будет исторический рекорд – причём прошлый максимум (последней четверти 2008 года) он превзойдёт сразу втрое. Кстати, львиная доля этой суммы (93%) приходится на краткосрочные (срок обращения до года) векселя. Всего же до конца года запланированы размещения на $4.4 трлн. – больше, чем за 5 предыдущих лет вместе взятых. Эти огромные суммы нужны для выплат по уже принятым программам помощи бизнесу и домохозяйствам. Между тем, эмиссия ФРС, которая в марте-апреле была колоссальной ($2.5 трлн., из них $1.5 трлн. ушли в казну), к маю резко замедлилась – примерно до $300 млрд. в месяц. Всё это резко уведёт в минус баланс поступлений денег в финансовую систему – ведь размещение облигаций Минфином означает изъятие денег из системы, а поступления от ФРС и близко не компенсируют эти потери. И ситуация на фондовом рынке изменится: недавний приток денег сменится серьёзным оттоком. Неудивительно, что главный стратег Goldman Sachs по акциям Дэвид Костин счёл высокой вероятность падения индекса S&P-500 до 2400 в ближайшие 3 месяца. Кстати, он нашёл и другие резоны для такого прогноза: динамика вируса в США хуже, чем кажется на первый взгляд; запуск экономики после карантина будет долгим; львиная доля крупных инвесторов пока не покупала акции; программы выкупа своих акций корпорациями урезаны вдвое и т.д. Впрочем, к концу года велики шансы на восстановление рынка – но пока надо ждать как минимум серьёзной коррекции его недавнего роста.