Итоги недели: снижение портфеля и рост валютной позиции. Отчеты OZON, Т-Банк, Henderson, С

11 августа 2024 в 21:09

#performance Коллеги, представляем итоги последней недели: ➜ Портфель cнизился на 2.8%, против индекса Мосбиржи -1.7% Всю неделю рос. рынок и стратегия находились под давлением нескольких факторов – в начале недели рекордно сильно за последние годы снижались японский, американский и криптовалютный рынки на фоне возросшего опасения рецессии в США и повышения ставки ЦБ Японии; инфляция в РФ в июле ускорилась до 9.13% с 8.59% в июне; эскалировалась ситуация на СВО ➜ Валютная позиция выросла на 0.5%. В РФ возник дефицит юаневой ликвидности – трудности с перераспределением юаней между банками, при этом юань на бирже пока слабо на это реагирует ➜ OZON на уровне ожиданий/в рамках гайденса (хорошо, что чистый долг не вырос, негативно, что чистый убыток довольно большой) отчитался за 2024 q2: - GMV +70% г/г, в 2024 H1 +78% г/г - Выручка +30.1% г/г - Убыток по EBITDA составил -3.2 млрд руб, против убытка -2.2 млрд руб годом ранее. При этом в 2024 q1 EBITDA была довольно сильной (7.3 млрд руб), соответственно EBITDA за 1-е полугодие положительная на уровне 4.1 млрд руб, что хорошо Уже 37.5% выручки приходится на финтех (OZON Банк) и рекламу, выручка которых отлично выросла в 2024 q2: - OZON Банк +206% г/г - Реклама +86% г/г Несколько негативно, что убыток растет, да, но компании роста обычно и не таргетируют рост прибыли. При этом позитивно, что долг не вырос, а даже несколько сократился. Сохраняем положительный взгляд на компанию ➜ Т-Банк хорошо отчитался по РСБУ за 2024 H1: - Активы +27.0% с начала года - Капитал +12.6% с начала года - Чистые доходы +36.6% г/г - Чистая прибыль +51.0% г/г ➜ Henderson cредне отчитался по росту выручки – за июль +19% г/г, за 7 мес. 2024 +30% г/г ➜ Сегежа негативно отчиталась по РСБУ за 2024 q2: - Выручка -3.3% г/г - Операционная прибыль -88.1% г/г - Чистая прибыль -403.1% г/г - Чистый долг +21.2% г/г ➜ По основным компаниям изменения: Яндекс +3.4%, Т-Банк -0.1%, OZON -1.8%, Лукойл -2.8%, Софтлайн +4.8%, Henderson +2.0%, АФК Система -4.2%, Head Hunter -4.3% ➜ Справочно, на неделе: - В эфире БКС рассказывали про текущий взгляд на акции, запись: https://www.youtube.com/watch?app=desktop&v=dFqd_jJBJDY - В эфире РБК обсуждали отчеты Сбера, Яндекса, ВК и другое, запись: https://www.youtube.com/watch?v=edV7JD3VV-g ➜ Минфин РФ с 7 августа по 5 сентября снизил объем покупки валюты почти в 5 раз до 1.12 млрд руб в день ➜ Крупнейшие экспортеры в июле сократили продажу валюты на 15% - до млрд ➜ Россия и Китай готовы использовать бартерные схемы торговли, пытаясь ограничить использование банковских систем, контролируемых США *Disclaimer – данный отчет отражает результат нашей Целевой структуры портфеля, который может отличаться от результата стратегий автоследования из-за ограничений самого формата автоследования и брокера*