🔴Дефолт в облигациях.
Часть I
В обсуждениях о надежных вложениях, много раз писала, что облигации пойдут в расход первыми из списка активов. Что не надо котлетить и не надо уходить из акций в облигации.
‼️Будьте внимательны с облигациями:
облигации, с кажущимися гарантированными доходностями, риски в них при высокой ключевой ставке повышаются непропорционально росту их доходности.
И вот началось, по Черномырденски….
«Никогда такого не было, и вот опять»
Первые вестники проблем с облигационными займами или может случиться так, что не окажется средств для погашения у эмитента с гос.участием и рейтингом «А-»?!🙄
Речь о компании «Росгеология».
🔺По данным сайта АО «Росгеология» - крупнейший геологический холдинг РФ с развитой производственно-технической базой, высокими профессиональными компетенциями и уникальным объемом накопленной геологической информации.
$RU000A103SV6
🔺Из каких соображений добавляют этот выпуск в портфель?
-Несколько лет компания имела рейтинг «A» со стабильным прогнозом от АКРА.
-100% доля в компании принадлежит государству в лице Федерального агентства по управлению гос.имуществом.
-Объем выпуска в 6 млрд ₽ был небольшим, относительно общих активов компании /55 млрд ₽/ и собственного капитала /19 млрд ₽)
-Компания постоянно поддерживает баланс в кэше на уровне 7-10 млрд руб. в течение нескольких периодов …, т.е. облигации могли быть погашены за счет кеша без проблем….
🔺В итоге, что видим? 10 сентября выходит новость по сообщению эмитента о том, что «Росгеология» в предстоящую дату погашения, 26.09.2024 г., выпуска серии 01 не располагает денежными средствами и другими источниками для погашения облигаций.
❗️«Эмитент принимает меры по поиску источников погашения облигаций, в том числе за счет средств государственной поддержки. Одновременно с этим эмитент планирует начать переговоры с держателями облигаций о внесении изменений в условия решения о выпуске облигаций в части продления срока погашения», -уточняется в сообщении....
🔺Важное! Их отчетность в конце августа. Это отчетность на 30 июня 2024г. и там объем денежных средств даже вырос относительно конца 2023г.- с 8,5 почти до 10 млрд ₽. Могли ли возникнуть подозрения с этими показателями, что компания не сможет погасить свои облигации?!🧐
🔺Итог:
-Компания была с высоким кредитным рейтингом, государственная, с неплохой отчетностью и запасом кэша для погашения! И тут гром ⚡️среди ясного неба «….не можем расплатиться по этим несущественным облигациям».
🔺Что тогда говорить о компаниях с низким рейтингом? Или высокой долговой нагрузкой, как у Сегежи
$SGZH, АФК
$AFKS и др.
🔺А что с котировками?🙄 Они упали на 35% на выходе новости до 655 ₽ за облигацию. Обращу внимание, что объем торгов в этот день составил всего 25 млн.₽. Выпуск на 6 млрд ₽. Сейчас котировки немного отскочили до 800-820 ₽ за бумагу. Далее объем торгов снова около 25 млн ₽. О чем это может говорить?
1. Либо в бумаге мало физиков, тогда в целом такой оборот понятен, но чем меньше физиков, тем проще будет договариваться с институтами на перенос сроков погашения - для физиком это не хорошо.
2. Держатели ещё не прочувствовали всей горечи ситуации, столкнуться 26 сентября, когда компания объявит тех.дефолт и тогда все побегут повторно продавать эти облигации и можем увидеть значения даже ниже предыдущих минимумов.
Эту инфу я обнаружила, когда имела идею подать заявку и купить облигации
$ALRS . Дополнительно по облигациям проконсультировалась с риск менеджером, услышала подтверждения моих сомнений. Подавать заявку не стала.
Делайте выбор всегда только сами и если ошибётесь, то не придётся искать виновных.
Всем удачи🍀
Пишите свои мнения.
Не ИИР