🤓Обзор потребительского сектора: 👆Факторы роста: 🟣Продолжающаяся консолидация рынка Последние несколько лет ведущие ритейлеры страны ведут гонку за поглощение конкурентов и проникновения во все регионы РФ. За счёт более высокой рентабельности и темпов роста, (а также настроенной логистике, объемам закупа продукции с заводов и тд) успешные игроки выдавливают частников с рынка пут демпинга. Сейчас доля федеральных ритейлеров от общего числа магазинов находится в районе 30%. В развитых странах этот процент равен 50. Так что потенциал для развития огромен. Тем более, что федеральная антимонопольная служба одобрила долю присутствие федералов в регионах до 35%. 🟣«Неуязвимость перед инфляцией и санкциями» Недаром продуктовый Ритейл называют защитным сектором этот сегмент лучше других перекладывает инфляцию на потребителя исправляется последствиями высокой ставки (Потому что цены в магазинах растут параллельно с инфляцией, а выручка не упадёт даже в кризис, так как есть хотят все). Также, эти компании не реагируют на колебания курса валют и инфраструктурное ограничение, так как выручка не зависит от импорта. 🫣Риски: 🔴Рост расходов на персонал В отчетах за последние несколько кварталов очень часто можно увидеть повышение темпов роста расходов на персонал. Связано это с дефицитом кадров (отток мигрантов, мобилизация). Примечательно, что расходы на персонал часто превышают рост среднего чека, что негативно. ❤️Фавориты: ✅Х5 $FIVE@GS Пятерочка остается самом динамично развивающимся игроком на рынке, опережая Магнит. За последние два года каждый квартальный отчёт опережал ожидания аналитиков. Сейчас торги акциями заморожены, но как только появится возможность, я докуплю Х5 вдолгосрок, и это будет акция с максимальной долей потребсектора в портфеле. ✅Магнит $MGNT С конца мая потерял четверть стоимости сначала из-за общей коррекции, затем из-за низких дивидендов. Сейчас он стоит уже дёшево, и в долгую также выглядит привлекательно. Остается крупнейшим ритейлером страны, нет проблем с долгами. Единственный в секторе платит более менее солидные дивиденды. ✅Лента $LENT В прошлом году компания пошла на риск и купила сеть магазинов монеточка. Это было ключевое решение, которое позволило Ленте компенсировать убыточный сегмент гипермаркетов быстрорастущим дискаунтером. Со 2 половины 2023 лента значительно улучшила свои финансовые показатели. Впрочем, на котировках это тоже отразилось, так как акции сильно подросли с начала года. На днях выкатили шикарный отчет за 2 полугодие, где по приросту lfl продаж обошли даже Х5. 😢Аутсайдеры: ✅Fix price $FIXP Из-за риска делистинга, акции компании летят в яму по аналогии с Globaltrans $GLTR По мультипликаторам стоит дёшево, но отчётность не радует. Фикс прайс как будто остановился в росте, проигрывая конкуренцию дискаунтером из списка выше. ✅М’Видео $MVID Огромная долговая нагрузка, полностью проигранная маркетпейсам конкуренция, массовое сокращение торговых площадей, рабочих кадров, и попытки перейти в формат онлайн-продаж. Инвестору тут делать нечего, акция годится только для спекуляций. ✅О’кей $OKEY За 2023 г. год компания практически не нарастила выручку и прибыль, и в целом остановилась в развитии. В дальнейшем более крупные игроки продолжат давить на сеть. По-прежнему не решается вопрос с иностранной пропиской, а согласно отчету выручка выросла лишь на 5% год к году. 🧐Выводы: Потребителський ритейл—классная возможность «защитить» свой портфель от кризисов и инфляции. При этом, как показали фавориты, иногда акции этого сегмента могут и иксы дать. Повышение ставки и не спадающая инфляции делают эти акции более актуальными (если не брать в расчет аутсайдеров).