#офз #минфин #госдолг #мысливслух #цб
Оптимизм (а точнее безосновательный рост) прошлой недели довольно быстро улетучился. В понедельник индекс RGBI потерял 0.88%, сегодня незначительно снижается. Ралли снова не случилось. Да и фундаментальных причин для этого нет. ЦБ не повысил ставку, но дал явный сигнал, что вероятность такого шага в июле высока. И лишний раз не забыл упомянуть про higher for longer.
$RBU4 $SU26238RMFS4
Между тем резко снизились ставки на денежном рынке.
MOEXREPO обл 12:30: с 15.96% до 15.35%.
RUONIA: с 16% до 15.85%.
ROISfix 1W: с 16.66% до 15.96%
ROISfix 2W: с 16.76% до 15.98%
ROISfix 1M: с 16.86% до 16.01%
ROISfix 2M: с 16.87% до 16.28%
ROISfix 3M: с 16.91% до 16.58%
RUSFAR 1W: с 16.4% до 15.59%
RUSFAR 2W: с 16.44% до 15.74%
RUSFAR 1M: с 16.71% до 15.79%
RUSFAR 3M: с 16.83% до 16.30%
Все это свидетельствует о том, что рынок действительно ожидал повышения ставки 7 июня (дело не только в сложном проценте). Хотя регулятор в конце мая, незадолго до заседания, намекал на обратное:
•если текущие темпы роста цен и инфляционные ожидания не возобновят снижение, то для восстановления ценовой стабильности может потребоваться дополнительное ужесточение ДКУ
•если дезинфляция не возобновится в ближайшие месяцы, то это, возможно, будет свидетельствовать о недостаточной жесткости текущих ДКУ для возвращения инфляции к цели
Но рынок не слушал или не хотел слышать. Тем не менее, несмотря на сохранение ставки на текущем заседании, на горизонте от 6 до 12 месяцев ожидания повышения сохраняются, судя по динамике ROISfix на 6 месяцев и более и, особенно, свопов на КС, которые, конечно же, подкреплены ястребиной риторикой регулятора.
ROISfix 6M: с 17.26% до 17.21%
ROISfix 1Y: с 17.7% до 17.66%
IRS 3M: с 17.11% до 16.75%
IRS 6M: с 17.47% до 17.46%
IRS 9M: с 17.70% до 17.81%
IRS 1Y: с 17.86% до 17.84%
@DolgosrokInvest