Как выбрать фонд? Часть 2: валюта фонда и хеджирование 🟢 Валюта фонда Часто вижу, что люди не хотят покупать фонды, продающиеся за рубли, потому что "не верят в рубль". Сейчас объясню, почему в этом нет смысла. Итак, фонд обычно соприкасается с несколькими валютами одновременно и можно в них запутаться. Можно выделить: •Базовая валюта фонда •Валюты, за которые фонд покупается у брокера •Валюты, в которых находятся активы Теперь по каждой подробнее: ➡️ Базовая валюта фонда Это валюта, в которой оценивается и работает фонд. Чаще всего эта валюта соответствует той валюте, в которой находятся активы. Рост базовой валюты фонда (если она отлична от рубля) относительно рубля приводит к росту стоимости фонда в рублях, но не влияет на стоимость самого актива. Фонд условно как стоил 10$, так и останется столько стоить. ➡️ Валюта, за которую фонд торгуется Это валюта за которую пай фонда можно купить у брокера. Часто тут несколько вариантов, но не у всех брокеров все варианты доступны. ❗Рост валюты, за которую фонд торгуется не влияет ни на что. С одной стороны, лучше брать фонд в той валюте, которая советует базовой. Потому что для фонда перевод валюты выливается в дополнительные затраты, это уменьшает доходность. Вот только эти затраты незначительны и несравнимы с комиссиями, которые платят простые инвесторы при обмене валюты. Потому желательно выбирать ту валюту (если выбор есть), в которой у вас находятся деньги. Просто чтобы не переплачивать лишнюю комиссию за обмен рублей на доллары, к примеру. У меня зарплата в рублях, потому, очевидно, тут я отдаю предпочтение рублю. ➡️ Валюта, в которой находятся активы Это валюта, в которую вкладывает фонд. Валюта, к которой привязан бизнес. То, в чем компании из фонда получают выручку, в чем хранят свои активы. Рост валюты, в которой находятся активы, относительно других опосредованно приводит к росту ценности актива во всех остальных валютах. ✅ Итого получается, что дополнительную доходность фонду (и дополнительные риски) даёт валюта активов и базовая валюта фонда. Разберём на примерах. 🔵 Самое простое: $TSPX . Покупается за доллары, основа фонда в долларе, все активы в долларах. 🔵 Чуть сложнее: $FXKZ . Покупается за рубли. А вот активы и базовая валюта в тенге. Значит рост тенге к рублю будет делать пай дороже. 🔵 И ещё пример: $FXCN . Покупается за рубли и доллары (в Тинькофф только за рубли). Основная валюта фонда доллар $USDRUB . При этом фонд покупает акции за доллары и за гонконгские доллары $HKDRUB . При этом основная валюта Китая - юань $CNYRUB . Итого, рост любой из этих валют к рублю прямо или косвенно будет приводить к росту стоимости пая в рублях. Поэтому перед тем, как думать, почему же $FXCN опять упал, посмотрите, не упал ли при этом рубль. 🟢 Хеджирование И ещё один важный момент - валютное хеджирование. Это как раз к выбору между $FXWO и $FXRW . В пульсе можно часто увидеть мнение - у rw есть хедж, потому wo растет на росте доллара, а rw растёт при повышении рубля. Но это не так ❌. Хеджирование в случае фондов заключается в том, что фонд проводит сделки с валютой или её производными (часто опционы, фьючерсы), которые компенсируют движение валюты. К примеру доллар падает, но валютный хедж перекрывает это падение. Фонд с хеджем никак не реагирует на движение валют. ❗Если доллар растёт, то $FXWO растёт за ним. Но на $FXRW это никак не отразится! Нужно понимать, что на хеджирование фонду приходится выделять часть активов. Доходность фонда падает. Плюс теряется доходность валютная. Как ни крути, но рубль пока исторически слабеет. Потому желательно брать фонд без хеджа, если на то нет веских причин. P.s. в пульсе не очень с форматированием текста, сложно разделять его на отдельные логические блоки, нет даже заголовков. Вот этот вариант со смайликами как вам? #Как_выбрать_фонд #Прояви_себя_в_пульсе #инвестиции #новичкам #портфель