Never bet against the FED На американском фондовом рынке существует такое крылатое выражение, которое дословно переводится как никогда не ставьте против ФРС. Это же применимо сейчас и к нашему рынку в условиях жесткой ДКП банка России. Вчера ЦБ России представил своё видение денежно-кредитной политики на 2025 год и период 2026-2027 годов. В нём 4 сценария: - базовый - дезинфляционный - проинфляционный - рисковый В базовом сценарии средняя ключевая ставка на следующий год будет 17-20%. В дезинфляционном -2 пункта к базовому (15-18%). В проинфляционном 20-23%. Рисковый сценарий лучше не открывать для душевного спокойствия, там сценарий глобального кризиса. Все сценарии, даже базовый, не способствуют росту рынка акций в какой-то ближайшей перспективе. Аналитики оценивают вероятность проинфляционного сценария как высокую. Общаясь с людьми, близкими к фондам и большим деньгам, понимаю что главная задача у них сейчас - сохранить деньги через инструменты денежного рынка ($LQDT, короткие бонды и т.д.). Там не пытаются поймать разворот, не ставят на какие-то модные сейчас спекуляции вроде "Трампо ралли". Они следят за ситуацией и ждут, но не конкретный уровень - а более приятную экономическую картину. Рекомендую посмотреть заседание Госдумы которое было сегодня, оно в открытом доступе, какие там звучали тезисы. Если коротко, Эльвира Набиуллина и Алексей Заботкин ещё раз подтвердили свою неотступность от проводимой ими политики.