Облигация и с чем её есть. Часть 3 Оферта и колл-опцион Продолжаю и в этот раз разберу два понятия. Колл-опцион или колл-оферта - неприятное свойство бумаги безвременно исчезнуть из вашего портфеля оставив после себя свой номинал в рублях. Что происходит? Дата колл-опциона видна во вкладке “о выпуске”. В данную дату эмитент бумаги может безоговорочно выкупить у вас бумагу. Чем грозит? Вы натыкаетесь на бумагу с хорошим купоном и с высокой рыночной ценной ->прикидываете, что купонами переплата окупится через 6 месяцев, а планируете держать несколько лет -> покупаете, не обращая внимание на строчку про колл-опцион -> и бац через 3 месяца вам выплачивают купон и 1000 рублей номинала -> итого вы в минусе на 3 месяца недополученных купонов.😖 Как избежать? Внимательно смотреть все строчки в описании бумаги. Рассчитывать текущую доходность, доходность к погашению и доходность к колл-опциону, и исходя из этого принимают уже взвешенное решение.🤓 На первом слайде бумага Электрощит с коллом 26.09.22. Несмотря на это она есть у меня в портфеле, она самая доходная по версии Тинькофф сортировки. А её текущая цена всего на 4 рубля выше номинала. Вся фишка в том, что колл-опцион эмитент может и не провести, или провести частично и моя бумага в него не попадет, или провести, но данная бумага успеет поработать на меня и принести мне мой %.🤑 С коллом всё понятно. Оферта будет немного сложнее. Оферта - это такое событие при котором изменяются условия договора для держателей облигаций, т.е. изменение ставки купона. Оферта подразумевает, что вы можете в  определенную дату продать бумагу эмитенту по номиналу. Подразумевает, но чтобы выполнить эту процедуру брокер берет комиссию и это не 0,3%.😡 Так что для держателей с маленьким портфелем… эх. С другой стороны к дате оферты цена облигации сама приближается к рыночной, её можно продать и так, если боятся... Стоит ли боятся. По моему мнению, бывают “плохие” оферты, как у бумаги ЭБИС на втором слайде, а есть “понятные”, как у бумаги Пионера четвертый слайд. В чем "плохость"? В том что заранее не известно как измениться % ставка купонов. Ибо в документах написано, что ставка 1-6 купона 15%, а ставка остальных купонов определяется эмитентом. Т.е. эмитент может сказать буду платить не 15 %, а 0,15 %.🤯 А всё, а раньше надо было.🤷‍♂️ Вы не продаете облигацию, не предъявляете ее по оферте (пропустили момент). Рыночная цена падает к 100 рублям, до погашения по номиналу ещё пару лет и вы получаете раз в квартал 38 копеек. Такие финты со ставкой, конечно, лишат компанию всякого доверия со стороны инвесторов, но всякое бывает. Справедливости ради, надо сказать, что ЭБИС уже назначил новую ставку в 12%, неплохо - можно простить. Переходим ко второй оценке “понятные” и четвертому слайду. В чем понятность если ничего не понятно одни минусы? В том что заранее известно купон равен +6 к ставке ЦБ, и актуализируется раз в три месяца. У пионера тем более есть бонус - цена ниже номинала и значительно. Обратил бы внимание по-раньше купил бы за 850.  Чтобы определить, что за оферта перед вами придется искать данные о сути оферты в первоисточнике, хотя Тинькоффу не составило бы труда добавить одно предложение в описание бумаги. Резюме - читайте внимательно вкладку “о выпуске”, теперь вы знаете, что к чему (если не знали), и всё будет хорошо.      Надеюсь было полезно и интересно. Ссылки в первом комментарии.   #облигация #РКД_Облигации_Ч3