Boomin_official
Boomin_official
19 сентября 2024 в 9:45
Дебютное размещение выпуска компании «Простая еда» — так ли всё «просто»? 23 августа 2024 г. началось размещение выпуска компании «Простая еда» серии 001Р-01. Выпуск для компании является дебютным, на настоящий момент около 58% от общего объема в 200 млн рублей. Разбор особенностей бизнес-модели нового эмитента, а также потенциальных рисков, которые могут проявляться в течение «жизни» облигационного долга — в аналитическом материале Захара Кислых и Максима Шашукова, авторов проекта «Долгосрок». 📌граф. 1 Компания, бизнес-модель и ключевые факты $RU000A1099W6 «Простая еда» занимается производством, фасовкой и реализацией готовой еды под слоганом «готовим из настоящих продуктов». Была образована в 2019 г. в г. Йошкар-Оле, где появилось первое производство и собственные торговые точки. Сейчас сеть «Простая еда» состоит из 48 точек заведений общепита в Йошкар-Оле, Чебоксарах и Казани. Ассортимент бренда насчитывает более 150 вариаций готовой еды — от ежедневного рациона до ресторанной кухни. Реализация продукции происходит в охлажденном виде в течение 72 часов с момента фасовки. На данный момент у эмитента только одна производственная площадка около 2 тыс. м2, которая позволяет выпускать 160 тонн готовой еды ежемесячно. При этом ближайшие планы включают открытие еще одной современной фабрики в Йошкар-Оле уже с мощностью 300 тонн готовой продукции в месяц. Также в цели компании входит расширение до 2027 г. фирменных точек сбыта до 60 дополнительных единиц. При этом эмитент заявил, что, несмотря на увеличение производственных мощностей, фокусировка на существующей географии присутствия останется. В результате наращения производственных мощностей компания сможет выйти на 360 тонн продукции в месяц, что практически втрое больше текущих мощностей. Целью такого значительного расширения является возможность получения долгосрочных контрактов c объектами социального назначения (школами и больницами), а также коммерческими организациями общественного питания и X5 Retail Group. Трансформация общественного питания По итогам 2023 г. объем рынка готовой еды (с учетом электронной коммерции) составил 3,8 млрд рублей. Траты на готовую еду занимают долю в 62%, а на траты в ресторанах и покупку кулинарии в магазинах пришлось 13% и 25% соответственно. В течение нескольких лет ожидается увеличение объема рынка до 14 млрд рублей — рост на 268% к текущему объему. Причина очень проста: покупка готовой еды всё больше входит в повседневную жизнь и становится ее неотъемлемой частью в связи с быстрым темпом жизни современного человека, ненормированным графиком и постоянными перекусами на бегу. Сейчас в среднем россияне тратят до 11% их месячного дохода на готовую еду. Торговые сети по типу «Простой еды» отвоевывают клиентов у ресторанов быстрого питания из-за гораздо более демократичных цен, что играет ключевую роль в выборе потребителей. В этих сложившихся благоприятных условиях эмитент имеет возможность стать бенефициаром происходящей трансформации рынка готовой еды в России и занять его значимую долю, расширяя свое присутствие даже не за счет увеличения торговых точек сети, а через дистрибуцию продукции в торговые сети («Магнит», X5 Group и прочие). Основные финансовые показатели Компания относится к малому и среднему бизнесу, имея незначительные в абсолютном выражении финансовые показатели. В ходе прямого эфира с организатором размещения, ИК «Диалот», финансовый директор обозначил отсутствие необходимости в подготовке отчетности по МСФО. Тем не менее, такая возможность не исключается по мере роста компании. По итогам 2023 г. «Простая еда» продемонстрировала выручку в размере чуть более 1 млрд. рублей (+56% г-г). Валовая маржинальность снизилась на 2 п.п., до 48%, при этом операционная маржинальность осталась без изменений на уровне 15%. В этом плане ничего критичного нет. Маржа чистой прибыли снижается из-за расширения производства. 📌табл. 1 продолжение⬇️
Еще 7
13
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
10 января 2025
Чем запомнилась неделя: возвращение X5 и новые санкции
9 января 2025
Ozon: все о бизнесе и перспективах
Анализ компаний
Подробные обзоры финансового потенциала компаний
PetrGudyma
+24,3%
15K подписчиков
Vlad_pro_Dengi
+51,3%
14,8K подписчиков
Mistika911
+19%
23,7K подписчиков
Чем запомнилась неделя: возвращение X5 и новые санкции
Обзор
|
10 января 2025 в 19:48
Чем запомнилась неделя: возвращение X5 и новые санкции
Читать полностью
Boomin_official
2,7K подписчиков 4 подписки
Портфель
до 10 000 
Доходность
0%
Еще статьи от автора
10 января 2025
«ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС»: итоги работы эмитента за декабрь 2024 год Об итогах торгов на вторичном рынке по шести биржевым выпускам облигаций компании и выплате купонов по четырем бумагам за прошедший месяц — в обзоре Boomin. Ключевые события ООО «ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС» по итогам 2024 года получит выручку в размере 2,7–2,8 млрд рублей. Факторинговый портфель компании составит около 2 млрд рублей. Такие цифры в конце декабря прошлого года в интервью Boomin озвучил управляющий партнер компании Алексей Примаченко. Текущий 2025 год эмитент ожидает завершить с выручкой 2,5 млрд рублей, рост к 2024-му составит 30%. По его словам, в России сложился рынок продавца, что способствует бурному развитию факторинга. «Это мы сейчас выбираем из широкого пула самых качественных клиентов. Причем вопрос ставки даже не стоит, компании готовы занимать по очень высоким ставкам. Но так как мы адекватно взаимодействуем с клиентским полем, то создаем те ставки, которые укладываются в наш спред планового маржинального дохода по бизнес-модели», — подчеркнул глава Global Factoring Network. Дополнительным толчком к развитию компании в наступившем году будет способствовать новый, шестой по счету, биржевой выпуск облигаций на 150 млн рублей, с которым компания вышла на рынок публичного долга 11 декабря 2024 года. Итоги торгов $RU000A10AAF7 11 декабря, эмитент начал размещение выпуска четырехлетних облигаций серии БО-06-001P объемом 150 млн рублей и купонной ставкой 31% годовых на весь период обращения. Весь объем выпуска был размещен всего за 9 торговых сессий и за 822 сделки. На вторичном рынке объем торгов выпуском БО-06-001P за декабрь составил 90,4 млн рублей. 30 декабря, по окончанию торгов, цену зафиксировали на отметке 100,9% от номинала. 📌граф. 1 RU000A107CJ6 Высокая ликвидность сохраняется у выпуска серии БО-04-001P. Месячный объем торгов составил 24,3 млн рублей, что на 27% выше ноябрьского результата. На конец месяца цена облигаций поднялась до уровней выше номинала. 30 декабря цену зафиксировали на отметке 100,6%. 📌граф. 2 RU000A108VZ0 В декабре месячный объем торгов выпуском БО-05-001P составил 19,2 млн рублей. К концу месяца цена облигаций поднялась до 96% от номинала, на 2,3% выше цены 2 декабря. 📌граф. 3 RU000A106LS0 Максимальная средняя доходность среди выпусков эмитента остается у облигаций серии БО-03-001, показатель за декабрь составил 41,32% годовых (плюс 0,47% к результату ноября). Месячный объём торгов увеличился до 5,7 млн рублей (+32%). На конец месяц цена выпуска составила 79,4% от номинала. 📌граф. 4 RU000A1060U2 Суммарный объем торгов облигациями серии БО-02-001 в декабре составил 4,5 млн рублей (-30% к п.п.). За месяц цена выпуска выросла с 86,1 до 92,3% от номинала. К концу декабря доходность выпуска составила 30,7% годовых. 📌граф. 5 RU000A105JN7 Месячный объем торгов по выпуску серии БО-01-001 в декабре составил 3,9 млн рублей (-4% к п.п.). За месяц цена облигаций поднялась с 97,2 до 98,4% от номинала. К концу декабря доходность выпуска составила 26,2% годовых. 20 декабря прошла очередная 4-х процентная амортизация, суммарно погашено уже 52% от номинала. 📌граф. 6 продолжение⬇️
27 декабря 2024
Алексей Примаченко: в период, когда большинство рынков «падает», факторинговая отрасль — это «тихая гавань», где, наоборот, происходит контрцикличный рост 23 декабря 2024 г. факторинговая компания Global Factoring Network завершила размещение шестого выпуска биржевых облигаций. В период высоких ставок, жесткой ДКП и падения рынка ВДО размещение менее, чем за две недели, — практически предновогоднее чудо. О том, что дает эмитенту уверенность в возможности компании обслуживать ставку 31%, о развитии рынка факторинга, предварительных итогах 2024-го и планах на 2025 г. — в интервью Boomin с управляющим партнером Алексеем Примаченко. — В 2020 г. во время пандемии факторинговая отрасль стала одной из немногих бенефициаров экономического кризиса. Сейчас то же самое? — Да, когда на рынке сложные условия, это означает, что где-то прибывает, где-то убывает. В условиях турбулентности и жесткой ДКП всегда наблюдается рост спроса на услуги факторинга. Прогноз по портфелю факторинговых компаний увеличен с 2,7 трлн до 3,2 трлн рублей на IV квартал. За последние два года количество клиентов на рынке факторинга увеличилось с 11 тыс. до 20 тыс., только за III квартал у факторов появилось почти 4 тыс. новых клиентов. Всегда, когда сложно, факторинг — это плечо, которое наш продукт предоставляет в помощь другим отраслям. Соответственно, и спрос на эти услуги кратно возрастает, особенно если банки не кредитуют, это вообще единственно возможный оперативный способ финансирования. В период, когда большинство рынков «падает», факторинговая отрасль — это «тихая гавань», где, наоборот, происходит контрцикличный рост. И сейчас мы видим, как активно выходят на биржу факторинговые компании — это их время, их «звездный час». Например, «Рови Факторинг» привлек миллиард на Мосбирже всего за один день. И вообще то, что Т-банк купил эту компанию за большие деньги и активно начал развивать этот сегмент, — хороший показатель для всей отрасли. Какая из отраслей у нас растет при учете высокой базы на 53% в год? При этом она показывает рост маржинальности, рост прибыли, рост в числе количества клиентов. За 25 лет мы доросли до 2 триллионов, и только за последний год факторы плюсом сделали еще триллион. — Что вы думаете про активный выход факторинговых компаний на биржу? — Когда на рынке всё хорошо, то неважно, в какую отрасль ты вкладываешь деньги, потому что всё растет. Денег много, они «дешевые», любые ошибки и неэффективность прощаются и покрываются тем, что можно сколько угодно дешево занять. Когда рынок «сложный», когда нет «длины» заимствований, когда финансовые ресурсы стоят дорого, нужно обращать внимание на те отрасли, которые в таких условиях могут себе позволить развиваться — это факторинг, коллекшн, IT, а также всё, что связано с повседневным потребительским спросом, прежде всего, в сегментах «люкс» и «эконом» — кризис, всегда бедные беднеют, богатые богатеют. — Какие предварительные показатели работы по итогам 2024 г. демонстрирует ГФН? — В условиях бурного роста факторингового рынка мы, как всегда, его даже немного опережаем. За девять месяцев 2024 г. мы выполнили годовой план. Прогнозная выручка по итогам года составит 2,7–2,8 млрд рублей, а портфель приблизится к 2 млрд рублей. На 2025 г. у нас запланирован рост выручки на 30%, что составит 2,5 млрд рублей. — Как вам и вашим клиентам живется период высоких ставок? — Как раз факторам живется хорошо. Сейчас — рынок продавца, то есть это мы выбираем из широкого пула самых качественных клиентов. Причем вопрос ставки даже не стоит, компании готовы занимать по очень высоким ставкам. Но так как мы адекватно взаимодействуем с клиентским полем, то создаем те ставки, которые укладываются в наш спред планового маржинального дохода по бизнес-модели. продолжение⬇️ RU000A107CJ6 RU000A108VZ0 RU000A105JN7 RU000A106LS0
27 декабря 2024
🔥 Коротко об итогах торгов на рынке облигаций за 26.12.2024 🟧 На первичном рынке 26 декабря стартовало размещение двух выпусков эмитента ООО «Новые технологии». $RU000A10AHB1 RU000A10AHE5 Новые Технологии-001Р-01 и Новые Технологии-001Р-02 объемом 600 млн и 1,15 млрд рублей соответственно были полностью размещены за первый день торгов. 🟧 На вторичном рынке Суммарный объем торгов в основном режиме по 486 выпускам составил 2325,6 млн рублей, средневзвешенная доходность — 29,39%.