Результаты работы МФК Лайм-Займ в 2023 году: анализ ключевых показателей

30 мая 2024 в 10:34

Результаты работы МФК «Лайм-Займ» в 2023 г.: анализ ключевых показателей Микрофинансовая компания «Лайм-Займ» представлена на долговом рынке с 2021 г. На текущий момент размещено четыре облигационных выпуска эмитента. Динамика основных финансовых показателей по РСБУ компании за 2023 г. и за I квартал 2024 г. — в авторском аналитическом обзоре Захара Кислых и Максима Шашукова, авторов проекта «Долгосрок». 📌табл. 1 Краткое описание деятельности компании «Лайм-Займ» является платформой потребительского микрокредитования с преимущественным присутствием в сегменте Installment Loan (IL) — 86% в структуре портфеля и выдач на конец 2023 г. Эмитент присутствует на рынке больше 10 лет и за это время совокупно выдал клиентам более 3,8 млн займов на сумму, превышающую 41 млрд рублей. Облигационный долг компании составляет 1,7 млрд рублей и включает четыре выпуска в обращении. Ключевые события в 2023 г. • Приобретение МКК «Онлайнер» (март 2023 г.) • Вхождение в топ-10 МФО по итогам 2022 г. согласно рэнкингу «Эксперта РА» (май 2023 г.) • Запуск нового продукта — Mega Installment • Получение выделенной кредитной линии от ТКБ на 700 млн рублей • Размещение 3-го выпуска облигаций (июнь 2023 г.) • Успешное прохождение проверки Банком России (август 2023 г.) • Получение выделенной кредитной линии от Альфа-Банка на сумму 400 млн рублей (октябрь 2023 г.) • Приобретение ПКО «Интел Коллект» (ноябрь 2023 г.) • Размещение 4-го выпуска облигаций (ноябрь 2023 г.) • Повышение кредитного рейтинга от «Эксперта РА» (декабрь 2023 г.) Финансовые результаты Прежде чем перейти к разбору финансовых показателей, мы бы хотели отметить, что в конце года рейтинговое агентство «Эксперт РА» повысило кредитный рейтинг компании на одну ступень до уровня ruBB со стабильным прогнозом. Согласно пресс-релизу повышение обусловлено укреплением рыночных позиций, снижением концентрации размещенных средств в кредитных организациях, а также улучшением оценки за стратегическое обеспечение. Высокая рентабельность и достаточность собственного капитала также послужили базой для повышения уровня кредитного качества. В 2023 г. компания достигла следующих результатов (CAGR 3Y): — Объем выдач +84% год к году (г-г), до 16 995 млн рублей (78%) — Процентные доходы +83%, до 8 460 млн рублей г-г (61%) — Резервы под обесценение (РО)+106%, до 5 032 млн рублей г-г (54%) — Чистые процентные доходы (ЧПД) после РО +51%, до 3 116 млн рублей г-г (75%) — Капитал +114%, до 2 023 млн рублей г-г (77%) — Рабочий портфель +113%, до 4 467 млн рублей г-г (45%) — NPL 90+ -10 п.п. г-г до 38% — NPL 30+ -4 п.п. г-г до 54% — ROE +19 п.п. г-г до 73% Компания показывает положительную динамику по доходам: в 2023 г. зафиксирован рост на 83%, при этом в I квартале 2024 г. рост составил +35% до 2,256 млрд рублей. LTM показатель превысил 9 млрд рублей. Несмотря на достаточно жесткие регуляторные требования, компания смогла нарастить объем выдач по сравнению с более медленным темпом в 2022 г. «Лайм-Займ» консервативно подходит к начислению резервов. В отчетности отражается полный объем резервов, созданных в соответствии с регуляторными требованиями, без использования возможности их сокращения путем применения экспертной оценки, допускаемой в рамках МСФО 9. Вследствие этого резервы под обесценение в I квартале 2024 г. выросли на 81% год к году, до 1,589 млрд рублей, что свело чистую прибыль практически к нулю. Тем не менее, NIM (чистая процентная маржа) компании остается на высоком уровне — 121% в 2023 г. и 113% в I квартале 2024 г., что говорит о высокой эффективности в части работы с заемщиками и структурировании условий в период ужесточения МПЛ. 📌граф. 1 продолжение⬇️