Топ-7 недооценённых акций •1⃣ $VTBR В банковском секторе у ВТБ самые низкие мультипликаторы, в том числе по размеру активов и чистой прибыли, отмечает инвестиционный аналитик «Альфа-Инвестиций» Валерий Емельянов. Маржинальность у него также ниже, чем у других банков. «Это значит, что при высокой ставке ЦБ ему сложнее получать прибыль, чем Сбербанку или «ТКС Холдингу». Но в этом есть и плюс: из-за эффекта низкой базы у ВТБ больше пространства для будущей переоценки акций вверх», — говорит Емельянов. Аналитик обращает внимание, что ВТБ также сейчас стоит дешевле, чем в предыдущие годы: в 2022–2023 годах ВТБ по мультипликатору P/B (капитализация, разделенная на собственный капитал компании) стоил в среднем на треть дороже, чем сейчас. •2⃣ $SNGS $SNGSP Ни у одной нефтяной компании нет такого дисконта, как у «Сургутнефтегаза», считает Емельянов. По его словам, компания на рынке сейчас стоит около одного размера своей годовой прибыли, 0,6 размера выручки и 0,2 балансовых активов. Такие заниженные показатели связаны с дивидендной политикой — по обыкновенным акциям дивиденды почти нулевые. По словам Валерия Емельянова, из-за заниженной цены акции «Сургутнефтегаза» иногда росли на 20–30% за пару месяцев в периоды ослабления рубля и скачков цен на нефть. •3⃣ $MAGN ММК по большинству мультипликаторов торгуется ниже в среднем на 30–50%, чем «Северсталь» и НЛМК. По словам аналитика, на цену акций ММК давит временный рост капзатрат и вытекающие из этого более низкие дивиденды, чем у других металлургов. «Как и в предыдущих примерах, это может дать эффект сжатой пружины. Как только пик затрат будет пройден, либо вырастут цены на сталь, либо ослабнет рубль, цена ММК может вырасти сильнее, чем у конкурентов», — говорит Валерий Емельянов. •4⃣ $FIXP Бумаги Fix Price дешевле своих конкурентов в сегменте торговли в среднем на 20–30%. Причина такого дисконта в том, что формально компания остается иностранной, из-за чего возникает вопрос о стабильности будущих дивидендов. В июле Fix Price сообщила, что провела редомициляцию с Кипра в Казахстан. По мнению Емельянова, если мультипликаторы вернутся к уровню 2022 года, то Fix Price способна вырасти вдвое. Поэтому для инвесторов открыта возможность сыграть на недооценке. •5⃣ $TRNFP Среди транспортных компаний самой дешевой является «Транснефть». Как отмечает Валерий Емельянов, низкая стоимость компании связана с неполнотой оценки — на бирже торгуются только привилегированные акции. Обыкновенные акции тоже являются частью капитала, но принадлежат государству. «Это значит, что большая часть дивидендов уходит в бюджет, но даже с поправкой на этот факт «Транснефть» совсем недорогая: меньше размера выручки и чистых активов. Такую акцию полезно иметь в портфеле», — говорит аналитик. •6⃣ $MTSS Весь сектор коммуникации страдает из-за высоких ставок, но на фоне конкурентов дешевле выглядит МТС. В «Альфа-Инвестициях» такую оценку связывают с ростом долга, снижением маржи и падением размера денежного потока. Однако как только ЦБ сменит риторику, акции МТС могут стремительно пойти вверх. •7⃣ $IRAO В энергетическом секторе много дешевых компаний, но самой недорогой и в то же время фундаментально крепкой выглядит «Интер РАО». По показателю P/E (соотношение цены акции и прибыли на акцию) компания стоит 2,7х против 3,8–4,5х у конкурентов. При этом у нее нет долгов и есть крупный запас свободных средств. 📍Источник: Альфа- Инвестиции ---------------------------------------------------------- Канал для новичков "простыми словами о рынке". Вход по акционной цене. ✅Подписывайся, не пожалеешь 👇 https://www.tinkoff.ru/invest/pulse/closed_channel/Batman_News_School?utm_source=share --------------------------------------- Хэштеги для охвата: #новичкам #новости #пульс #учу_в_пульсе #хочу_в_дайджест #обучение #прояви_себя_в_пульсе #аналитика