А вот вам от меня философско-экономические рассуждения на #конкурс_от_мавроди, часть 1 🌝 9 месяцев мы не видели торгов акциями $X5, терпеливо дожидаясь их появления на свет, прямо как рождения ребенка... Ребенок этот успел покапризничать в биржевой утробе, и после требовательного пинка заполучил себе новый модный тикер. И мощно сорвавшись со старта торгов этот неугомонный карапуз подскочил аж на 11% до отметки 3000 руб за акцию, но вслед за Индексом МосБиржи скорректировался до ~2750 рублей. 🔴 Многие ожидали увидеть на старте торгов мощный навес продаж со стороны зарубежных инвесторов, покупавших бумаги в Евроклире с существенным дисконтом. 🔴 «С учетом многомесячного простоя и падения рынка за это время более 15% бумаги X5 на старте упадут, как бы отыгрывая свое вынужденное отсутствие», — предупреждал эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Однако, по его словам, благодаря ожиданиям высоких дивидендов глубина падения может быть меньше накопленных потерь индекса Мосбиржи. 🚀 Ждали распродаж, но случился навес спроса от институциональных инвесторов, таких как пенсионные и страховые фонды, не имевшие ранее возможности покупать ГДР, да и шортисты, надеявшиеся на падение котировок, так же послужили топливом для роста. 🥈 Ажиотаж торгов был ошеломляющим - болeе 18,4 млрд рублей составил объем торгов X5 в первый день после разморозки, оставив позади бумаги Сбера! Не смогла Х5 обогнать по объему торгов только коллегу с ещё одним модным Т тикером, с нескромными объемами в 30.5 млрд. руб. 💪 На второй день торгов навеса мы опять не увидели, акции Х5 продолжили свое триумфальное шествие, и доросли до максимальной отметки 2972 рубля, закрыв основную сессию ростом в 5,07%. По объему торгов бумаги заняли уже пятое место. Почему акции Х5 так хороши: 🟢 X5 сейчас торгуется на уровне 3.7x EBITDA, что очень дёшево для компании с такими темпами роста и дивидендной доходностью. 🟢 Выручка и чистая прибыль у X5 стабильно растут каждый год. Впечатляющий скачок был в 2023 г., во многом за счёт использования технологий на базе искусственного интеллекта, когда выручка выросла нa 21%, а чистая прибыль аж на 73% 💸 🟢 Благодаря алгоритмам ИИ в системе планирования товарных запасов Х5 смогла сократить количество списанных продуктов на 2% и повысить выручку на 1%, а так же удалось оптимизировать запасы товара по всей цепочке поставок на несколько процентов. 🟢 X5 активно развивает роботизацию: роботы-клинеры, роботы-инвентаризаторы, системы машинного зрения. Ожидается, что к 2025 г. глобальная роботизация приведет к сокращению затрат на офисный персонал на 40-70% и освободит от обязанностей 120 млн специалистов. 🟢 27 января у Х5 выйдет отчёт с сильными операционными результатами, рост выручки ожидается порядка 25%. 🟢 Невыплаченные дивиденды за прошлые года теперь могут быть выплачены инвесторам. На счетах группы компаний около 160 миллиардов рублей краткосрочных вложений, и если эту сумму поделить на количество акций, которых всего 272 миллиона, то получается, что где-то 480 рублей минимум за следующие 12 месяцев в 2 этапа компания сможет выплатить акционерам, что даёт дивидендную доходность около 17%. 🟢 Помимо дивидендов может быть реализован и байбэк акций, в том числе и у нерезидентов с большим дисконтом, что так же положительно отразится на котировках. 🟢 Ожидается разрешение правительственной комиссии по иностранным инвестициям на выплату денежной компенсации, что фактически означает снятие всяких юридических исков по редомициляции, и это одновременно эквивалентно выкупу и погашению акций, то есть на 10% количество акций уменьшится, что увеличит и дивидендную доходность по оставшимся акциям. 🟢 В следующем году Х5 готова вернуться к нормальному дивидендному циклу, и планирует объявить обновленную дивидендную политику с выплатами 2 раза в год, такую же прозрачную, как и раньше, с чёткими понятными механизмами для оценки дивидендного потенциала. 🟢 Низкая долговая нагрузка, соотношение чистого долга к EBITDA составляет всего 0,86.