📽 Бойлерная 📽 Сет Дэвис — парень из обеспеченной семьи, чей папа работает судьей, который мечтает найти своё место в жизни. Он бросает колледж, открывает подпольное казино, а затем идёт на стажировку в брокерскую компанию. Теперь в центре сюжета брокеры, которые впаривают клиентам мусорные акции под видом очень прибыльных ценных бумаг. Искусственно создают спрос на них, а потом... роняют стоимость. По факту, реализуют схему Pump&Dump. В картине показаны психологические приёмы по обработке клиентов: обещание фееричного роста, составление разговора таким образом, будто "только между нами, Вы мне понравились, поэтому предлагаю Вам..." Достаточно интересно наблюдать это изнутри. Фильм хороший, а Вин Дизель даже добавляет только одним своим присутствием посыл "Семья - это главное" 😁 #ATs_кино #кино #фильм

🚗 Лизинг для эмитента 🚗 Лизинг — долгосрочная аренда имущества с правом выкупа по окончании срока договора. Покупка эмитентом техники или оборудования является изъятием из оборота денег, которые нужны для деятельности: заработная плата сотрудников, оплата заказов или услуг и прочее. Кредит же — штука долгая и часто НЕ выгодная. В таких неприятных случаях выручает лизинг. 🦉 Преимущества и недостатки 🟢 Плюсы: • в случае ненужности оборудования его можно вернуть лизингодателю; • быстрое рассмотрение заявок и простое оформление документов; • подстройка графика платежей под сезонность бизнеса; • возможность снижения финансовой нагрузки; • гибкий первоначальный взнос; • экономия на налогах. По поводу последнего, есть такое понятие, как "налог на имущество организации". Он представляет собой региональный налог, который платят компании, если у них есть недвижимость в собственности. Оборудование, взятое в лизинг, не считается имуществом организации. 🔴 Минусы: • оборудование не является собственностью лизингополучателя (хотя от этого, как показала выше, есть плюсы); • при банкротстве лизинговой компании есть риск лишиться арендного оборудования; • при просрочке платежей лизингодатель может забрать оборудование; • отсутствует возможность досрочного погашения. 🦉 Почему выбирают лизинг? Одной из причин служит нехватка денежных средств. Есть же люди, которые снимают квартиры, а не покупают их из-за недостатка денег. Также нет гарантии, что бизнес пойдёт в гору. Для выкупа может не хватать средств, то есть "привет, кредит". Если дело прогорит, то на человеке/компании повиснет долг и оборудование, которое сразу возможно будет трудно продать. Ещё оборудование со временем изнашивается и у компании рано или поздно появится необходимость в его обновлении. Лизинг предоставляет возможность обновлять и заменять его без выкупа. 🦉 Какие эмитенты пользуются лизингом? Приведу пару примеров: • ЕвроТранс; • Аэрофлот; • Дальневосточное морское пароходство (ДВМП); • Совкомфлот. 🦉 Хорошо или плохо? Для компании, как написала выше, лизинг позволяет не изымать большую сумму денег из оборота на покупку оборудования или из-за него не влезать кредит. Также благодаря лизингу можно сэкономить на налогах. Для компании шикарненько, а что это значит для рядовых инвесторов? В самом лизинге нет ничего плохо — может на данном этапе он выгоднее и лучше кредита? Волноваться надо, когда своего имущества у мало или его вовсе нет. В случае банкротства компании всё имущество предприятия идёт на погашение долгов перед кредиторами. Причём погашение идёт по очереди: от первой к третьим. Держатели облигаций входят лишь в третью очередь, а акционеры находятся за ней в самом конце. Иными словами, при мизерном имуществе повезёт, если хотя бы что-то получат кредиторы первой и второй очереди. Про нас [инвесторов] молчу... #ATs_разное #учу_в_пульсе #новичкам #прояви_себя_в_пульсе

🔍 Беглый обзор ｜ Евротранс 🔍 🔹 Об эмитенте 🔹 Евротранс — динамично развивающаяся топливная группа компаний, управляющая сетью АЗК в Москве и Московской области под брендом «Трасса». Тикер на бирже: EUTR 🔸 Рейтинг. В октябре 2023 года кредитный рейтинг был подтверждён «АКРА» на уровне А-(RU) со «стабильным» прогнозом. 🔸 Мультипликаторы. Вроде нефтью занимается, но Smart-lab определил эмитента в потребительский сектор. Будем сравнивать тогда с потребительским: • P/BV = 1,12 Больше единицы — переоценка акций. • P/E = 5,05 На российском рынке считается нормой значение около 8. Для эмитента показатель не отрицателен и почти в 5 раз меньше сектора (27,50), то есть имеем больше недооценку, чем справедливую стоимость. • P/S = 0,21 Самое маленькое значение по сектору. Ещё и меньше 1 — недооценка акций. • EV/EBITDA = 5,34 Можно утверждать, что акции недооценены. • ROA = 6,10% и ROE = 18,70% Умы не будоражит, но по данным показателям по сектору эмитент находится в ТОП-3. Если сравнивать с нефтяниками, то мультипликаторы на уровне сектора Нефтегаз. 🔸 Финансы. Что имеем за 2023 относительно 2022: • выручка выросла до 126,8 млрд ₽ (x2); • чистая прибыль достигла 5,15 млрд ₽ (x3); • свободный денежный поток ушёл ещё дальше в отрицательную зону с -8,7 млрд ₽ до -20,6 млрд ₽. При этом чистый долг прибавил всего 27,6%, а долговая нагрузка уменьшилась. Debt/EBITDA сократилась с 4,81 до 3,23. До сих пор не приятно, но динамика пока положительна. Баланс оставил хорошее впечатление в плане активов и капитала: • активы 84,9 млрд ₽ (+63,9%); • капитал 27,6 млрд ₽ (x2,3); • обязательства 57,3 млрд ₽ (+43,9%). Взрывному росту выручки поспособствовала закупка нефтепродуктов в начале года по относительно низким ценам. Стали активно заниматься инвестиционной деятельностью. Возможно из-за этого FCF и просел. Только на приобретение нематериальных активов и основных средств ушло 3,5 млрд ₽ и 9,8 млрд ₽ соответственно, чего не было в 2022 году. Уменьшился до 0,48 коэффициент финансового рычага, но до целевого показателя 0,3 ещё идти и идти. 🔸 Дивиденды. Дивидендная политика предусматривает выплату дивидендов в размере не менее 40% от чистой прибыли с периодичностью не реже 4-х раз в год. При этом с 2023 по 2025 гг. менеджмент намерен направить на выплату дивидендов не менее 75% от чистой прибыли. 🔸 Риски. Сама компания выделяет рыночный (валютный, процентный), кредитный и риски ликвидности. Отдельно выделю риск с процентными ставками. Ключевая пока держится на уровне 16%, но возможно её поднимут ещё. 🔸 Конкуренты. Основными являются независимые компании-операторы АЗС: Роснефть, Лукойл, Газпром Нефть и др. Но это больше про заправки. В плане добычи они конечно выигрывают, ведь Евротранс добычей не занимается! Да и как оператор АЗК эмитент меркнет. 👉 Мой взгляд. Спорное впечатление, сказала бы что чуть хуже нейтрального. Фундаментально выглядит классно: в среднем нейтральные мультипликаторы, взрывной рост чистой прибыли и выручки, а дочки задействованы в работе компании, то есть особняком где-то там не стоят. Вокруг акций довольно негативный фон. Бумаги потеряли 36% с IPO. Кто-то говорит, что просто эмитент переоценил свои бумаги в 2-3 раза, а теперь бумага идёт к справедливой стоимости. Моё мнение же здесь такое - это последствия январского пампа. Бумаги без причины разогнали до +50% за 2 дня (в моменте было вообще +83%). На удивление такой разгон не был сопровождён таким же резким падением. Возможно сейчас просто терпим этот затяжной дамп. Меня смущает, что большая часть АЗК находится в аренде. Причём там ещё привязка к ключевой ставке и +3%... Итого, добычи своей нет, арендуют много, высокая ключевая ставка явно не комильфо, а акции пропампили практически на самом старте и теперь сдувают. Выглядит, по-моему, не привлекательно. ___________________________________________ 🦉 Больше интересного смотрите в профиле) #ATs_отчётность #прояви_себя_в_пульсе #новичками