📚 Словарик инвестора｜Волатильность 📌 Волатильность — мера того, насколько велики колебания цен индексов, ценных бумаг и других финансовых инструментов. Её значение позволяет оценить риск вложений в тот или иной актив. Чем больше волатильность, тем выше риск остаться даже без штанов. 🔸Что влияет на волатильность? 🔸 • Ликвидность. В периоды высокой ликвидности рынки обычно имеют небольшую волатильность. Если спрос и предложение легко удовлетворимы, то есть бумаг много, то искусственно произвести широкий разброс цен сложнее. Когда ликвидность снижается, волатильность повышается. • Ожидания. Перед важными моментами или на фоне новостей актив всегда отличается повышенной изменчивостью стоимости. Вспомните, как во время одного из отчётов Сегежи, котировки резко обвалились, а после объявления и допэмиссии слив только усилился. • Состояние экономики. Чем стабильнее экономика страны, тем меньше волатильность. • Маржинальная торговля. Ограничение объёма маржинальных операций проводится биржей с целью снизить скачки рынка и защититься от спекулянтов. При этом принудительное закрытие коротких позиций также может вызвать рост волатильности. Например, не исключён "вынос шортов", что только спровоцирует дальнейший разгон вверх. 🔸 Расчёт и математическая статистика 🔸 Волатильность можно найти как стандартное отклонение в течение некоторого периода времени. Поскольку показатель описывает изменения за определенный промежуток, мы просто берём стандартное отклонение и умножаем его на квадратный корень числа рассматриваемых периодов: 👉 σ = σст × √T, где: σст — стандартное отклонение финансового инструмента. T — количество периодов. За T принимается временной горизонт выраженный в годах, а именно в основном 250 или 252 дня. В русскоязычных источниках я находила варианты, где стандартное отклонение делится на квадратный корень из T. При написании материала ориентировалась на англонет. Пример 1. Рассмотрим акции Новатэк $NVTK и рассчитаем годовую историческую волатильность за 2024. Стандартное отклонение рассчитаем по ценам закрытия в на конец месяца. Число рабочих дней в 2024 составило 248. Месяц Котировки Изменение 31.янв.24 1 439,00 ₽ 29.фев.24 1 349,60 ₽ -6,21% 31.мар.24 1 312,60 ₽ -2,74% 30.апр.24 1 235,20 ₽ -5,90% 31.май.24 1 084,00 ₽ -12,24% 30.июн.24 1 091,80 ₽ 0,72% 31.июл.24 1 043,60 ₽ -4,41% 31.авг.24 977,20 ₽ -6,36% 30.сен.24 1 004,20 ₽ 2,76% 31.окт.24 843,80 ₽ -15,97% 30.ноя.24 835,60 ₽ -0,97% 31.дек.24 996,00 ₽ 19,20% (надеюсь ничего не съедет при публикации) Стандартное отклонение найдём с помощью формулы =СТАНДОТКЛОН.В() в Excel. Для этого просто внесём в формулу изменения котировок, то есть -6,21%, -2,74% и т.д. Получим, что σст = 9,11%, а σ = 143,43%. 🔸 Индикаторы волатильности 🔸 Одной из мер относительной волатильности является коэффициент β. Он приблизительно отражает общую волатильность доходности ценной бумаги по сравнению с доходностью эталона. • β > 1. Динамика цены следует за рынком, но волатильность выше, а, значит, больше и риск. • β = 1. Динамика цены и рынка коррелируют, но риск по эквивалентен общерыночному. • 0 < β < 1. Динамика цены и рынка коррелируют, но волатильность слабее. Значение беты меньше единицы говорит о пониженном риске. • β = 0. Нет явной взаимосвязи между ценой ценной бумаги и рынком. • β < 0. Между ценой ценной бумаги и рынком обратная зависимость. Встречается редко. Волатильность рынка можно также оценить с помощью VIX-индекса — числового показателя волатильности фондового рынка, известного ещё как индекс страха. Считается, что значение выше 40–45 говорит о панике на рынке и выходе инвесторов из активов с повышенным риском. VIX ниже 20 может говорить о том, что в среднесрочной и долгосрочной перспективах тренд на рынке будет восходящим. _______________________________________ 🦉 Больше интересного смотрите в профиле) #ATs_обучалка #учу_в_пульсе #новичкам #прояви_себя_в_пульсе