👑 Какие есть ещё приколы с материальной выгодой? И в дополнение к утреннему посту рассмотрим ещё парочку случаев возникновения материальной выгоды, чтобы уж точно закрыть вопрос. Полетели! 🦉 IPO и SPO В ходе первичных размещений формирование материальной выгоды возможно, когда IPO прошло по одной цене, а min цена в первый день торгов на бирже была больше неё. Где-то в октябре Минфин заявил, что готов направить поправки в законодательство, чтобы освободить от налогообложения возникающую материальную выгоду при IPO. (Думала, этот вопрос в пользу инвесторов решили ещё в сентябре) Про SPO пока молчат, хотя и там бумаги можно получить по цене ниже рыночной. 🦉 Внебиржевые торги Если купить бумагу на внебиржевом рынке дешевле, чем она сто́ит на бирже, возникает налог на материальную выгоду. Он рассчитывается при покупке ценных бумаг, даже если мои совята их ещё не продали. Пусть мой совёнок купил на внебиржевом рынке [1] российскую акцию по цене 1 000 ₽. Минимальная цена на бирже в этот день составила 1 600 ₽. Возникает материальная выгода: 1 000 ₽ - 1 600 ₽ = 600 ₽ Соответственно, по ставке 13% [2] НДФЛ составит: 600 ₽ × 13% = 78 ₽ 💬 Вычитала, что 12 января Т-Банк разослал всем уведомление, согласно которому доходы от сделок на внебиржевых торгах облагаются налогом по ставке 35%, так как по новым правилам они попадают под материальную выгоду. 💬 Мне ничего не приходило. Возможно это связано с тем, что за 2024 год не возникло статей по материальной выгоде. Ещё согласно п.2 ст.224 НК РФ, ставка 35% относится не к ценным бумагам. 🦉 T-фонд Под материальную выгоду попадают паи фондов TRRE, TLCN или TKVM . Это связано с тем, что мои совята не смогут купить их по рыночной цене (как минимум через Т-Банк) — только через стакан, где цены такие: • TRRE за 811 ₽ при рыночной 1 195 ₽; • TLCN за 990 ₽ при рыночной 1 477 ₽; • TKVM за 3,83 ₽ при рыночной 5,75 ₽. Избежать налога в этих случаях просто невозможно. * * * * * * * 1. Торги выходного дня у Т-Банка. 2. Свои налоговые ставки смотрим в ст.224 НК РФ. * * * * * * * P.S.: Пост внеплановый — писался по вдохновению, поэтому без картинки 🥲 #ATs_разное #прояви_себя_в_пульсе #хочу_в_дайджест

📚 Словарик инвестора｜Сплит акций 📌 Сплит — нефинансовое событие компании, во время которого существующее количество акций делится с определенным коэффициентом. Условимся в следующих записях: • 2:1 означает, что 1 акцию разделят на 2; • 1:2 означает, что 2 акции объединят в 1. А то вижу на разных ресурсах разное трактование. Да и так понятнее, что: • 2:1 = 2, то есть число акций возрастает в 2 раза; • 1:2 = 0,5, то есть число акций возрастает в 0,5 раза (уменьшается в 2 раза). 🔸 Зачем и когда проводят? 🔸 Часто дробление является вынужденной мерой для компаний, чьи акции сильно выросли в цене. Когда стоимость ценной бумаги уходит в небеса (скажем, до 100 000 рублей), она становится недоступной для многих мелких инвесторов. Сплит позволяет же повысить ликвидность акций и интерес к ней. Решение о проведение сей мероприятия принимается на общих собраниях акционеров и часто публикуется в пресс-релизах, поэтому информация о дате проведения сплита и коэффициенте дробления всегда известна заранее. Пример 1. Наиболее ярким примером является Транснефть TRNFP . В 2016 году котировки в моменте пробили 230 000 ₽. В феврале 2024 прошёл сплит привилегированных акций с коэффициентом 100:1. Их стоимость уменьшилась с 160 000 ₽ до 1 600 ₽, что сделало бумаги более доступными для частных инвесторов. Кстати, в первые несколько дней в приложении Т-Инвестиций отображалась прогнозная цена мечты +11 419,4% 😂 🔸 Анти-сплит 🔸 Здесь уже речь идёт о сокращение числа акций эмитента, обращающихся на бирже, за счёт консолидации первоначального количества акций. Пример 2. Мемный синий банк VTBR с 10 000 акциями в 1 лоте стал не таким мемным. В июле был проведён обратный сплит обыкновенных акций с коэффициентом 1:5000. Причина — сверхнизкая цена бумаги на бирже. Для сравнения на 8 июля 2024 котировки находились на уровне 0,02 ₽. При обратном сплите возможно появление дробных акций, которые не допускаются к биржевым торгам. В данных случаях эмитент обычно продумывает план действий. Например, руководство ВТБ планировало одновременно с объединением акций предложить оферту по выкупу дробных акций у миноритариев по рыночной цене. 🔸 Расти или нет, вот в чём вопрос? 🔸 Хоть влияния на капитализацию компании сплит не оказывает, в моменте между объявлением о нём и самим сплитом акции могут расти. Это связано с тем, что ожидается приток новых заинтересованных лиц и, соответственно, рост стоимости актива. 🔸 Необычные сплиты 🔸 Вы заметили, что компания Google (Alphabet Inc.) 2 раза котируется на NASDAQ: GOOG и GOOGL ? 30 января 2014 Google отчитался за 4кв2013. На конференц-звонке сообщилось, что 2 апреля 2014 состоится выплата дивидендов (по реестру на 27 марта). Только дивиденды выплатили не деньгами, а акциями класса C. На каждую старую бумагу, имеющую класс A, начислили новую класса C. В итоге, акциям-C оставили тикер GOOG (можно ещё заметить, что котировки стартуют как раз 27 марта 2014), а акции-A получили новый тикер GOOGL. Данное корпоративное действие своего рода и увеличило общее число акций (как при сплите или SPO с разводнением), но... Это акции с отдельным тикером. Как поняла, компания этим пыталась защитить свои акции с правом голосования. Если бы Google провёл обычное дробление 2:1, то они удвоили бы право голоса у держателей акций-А по сравнению с акциями-В, что ослабило бы положение учредителей. Чем-то напомнило интересный сплит НоваБева, но об этом завтра :з _______________________________________ 🦉 Больше интересного смотрите в профиле) #ATs_обучалка #учу_в_пульсе #новичкам #прояви_себя_в_пульсе

🔍 МКПАО Яндекс 📌 Яндекс — российская транснациональная компания в отрасли информационных технологий с широко диверсифицированным бизнесом. Тикер на бирже: YDEX Сектор: Интернет Уровень листинга: 1 🔸 Мультипликаторы. Плюс-минус на уровне сектора (слайд 3): • P/BV = 15,80; • P/E = 18,10; (по скорректированной прибыли) • P/S = 1,45; • EV/EBITDA = 8,86; • Net debt/EBITDA = 0,36; • ROA = 9,00% и ROE = 30,10%. Напрягает P/BV, так как по секторам Интернет и Hight Tech он максимальный. При этом долговая нагрузка пока на комфортном уровне. 🔸 Финансы и операционка. Что имеем за 2023 относительно 2022: • выручка 800,1 млрд ₽ (+53,0%); • свободный денежный поток -37,7 млрд ₽; • чистая прибыль 27,4 млрд ₽ (x2,5). Теперь про результаты 9м2024: • операционные расходы и прибыль соответственно 719,1 млрд ₽ (x1,43) и 35,3 млрд ₽ (-29,0%); • процентные расходы и доходы соответственно 23,8 млрд ₽ (x2,14) и 6,9 млрд ₽ (x1,44); • чистая прибыль 69,6 млрд ₽ (+98,0%); • выручка 754,4 млрд ₽ (+37,0%). Интересное из баланса по состоянию на 30 сентября 2024: • кредиторская задолженность, оценочные и прочие обязательства +27,3%; • клиентские депозиты и прочие финансовые обязательства Финтеха x3,10; • долгосрочные долговые обязательства x2,11. 🔸 Дивиденды. В 2024 году была принята дивидендная политика. Детали её не разглашаются. На первые выплаты направили 29,2 млрд ₽ (80 ₽ на 1 акцию), что составляет 65% от скорректированной чистой прибыли за 6м2024. 🔸 Конкуренты. Из наиболее явных на российском рынке: • VK (тоже пытается идти в рекламу, образовательные платформы и прочее); • IVA Technologies (видеоконференции); • Делимобиль (каршеринг); • Whoosh (самокаты). В общем, везде и всего по чуть-чуть. Тут скорее не Яндекс с ними тягается, а конкуренты с ним. 👉 Мой взгляд. Очень понравилась диверсификация бизнеса. Причём у Яндекса она работает, если сравнивать с ВК. Широкая диверсификация позволяет расти быстрее, чем другие IT-лидеры в мире. Например, CAGR у эмитента 36%, у Facebook — 35%, Amazon — 23%. Как ещё отметил Яндекс в IR-презентации, у него есть Фудтех, а у Google нет (: Долговая нагрузка смешная, бизнес во многом понятный и видный. Темпы роста выручки впечатляют — в среднем 42% в год. Теперь про смущающие моменты: В релизе за 3 квартал на стр.8 есть пункт "Расходы по вознаграждениям на основе акций". 9,7% от выручки за 9м2024 (73,17 млрд ₽) пошло на акции в рамках программы мотивации. Можно сказать, частично из-за этого Net income н/с LTM стала отрицательной. Похоже, менеджмент решил, что рынок теперь принадлежит Яндексу, поэтому можно и акции раздавать, и дивы платить, и свой бренд одежды Muted запускать. Решения менеджмента, конечно, интересное. В релизе написано, что рост расходов по данной категории обусловлен эффектом от предоставления новых прав на вознаграждения. Но тогда возникает у меня вопрос: а дивидендная политика тогда зачем ещё? Понимаю, идёт тренд на дивы среди IT, однако у Вас же и так есть поощрительные плюшки. Я не против самих выплат. Но не понятно, зачем это в данном случае? Вроде бы Яндекс больше топит за своё развитие и дальнейшее "порабощение" рынка. Тогда нельзя сказать, что "просто некуда деть деньги, поэтому раздают акционерам". Как бы такие первые щедрые шаги не загнали эмитента в яму. Даже верхушка компании совершает ошибки, и примером служит BlackBerry. В общем, эмитент крепкий и хороший, присутствует практически у всех в жизни. Сама держу несколько штук на ИИС-2. Однако... Александра-сан явно что-то не понимает в менеджменте крупных компаний 🤣. Если такие расходы по вознаграждениям носят разовый характер, то ещё ладно. #ATs_отчётность #прояви_себя_в_пульсе #новичкам #хочу_в_дайджест