Фьючерсы. Часть 3. #Средний_уровень. И так друзья, пришло время к конкретным примерам и сделкам по фьючерсам. Порой это прям MUST HAVE. Например, вы уверены, что какая-то акция будет падать среднесрочно? Вам не стоит брать ее шорт, т.к. на комиссии вы потеряете просто кучу денег. Возьмем пример шорт $SBER с текущих до конца декабря. За 3 месяца вы отдадите за шорт почти 6% за перенос маржинальной позиции. В то же время фьючерс $SRZ4 -12.24 стоит почти на 1200 пунктов дороже самого сбера или на 12 рублей, если смотреть для 1 акции. То есть если сбер останется на месте, вы заработаете почти 4% только с контанго. За это время фьючерс упадет к цене акции. Разница между шортом фьюча и акции почти 10%! Чаще всего фьючи торгуются с контанго (фьюч стоит дороже акции), поэтому фьючерсы лучший инструмент для среднесрочных шортов. Напоминаю, что в день экспирации через 3 месяца с текущего момента Вам просто дадут при шорте фьючерса Сбера - шорт акций сбера на сумму фьючерса по цене 285 рублей на данный момент. Это не рекомендация шортить сбер через фьючи, а просто пример. Однако почему же возникает это контанго? Все, потому что чаще всего закладывается рост в акциях, а плечи во фьючах бесплатные. Вот и справедливая цена фьючей чаще всего выше. Это не значит, что нельзя заработать на фьючах в лонг, учитывая комиссии за перенос маржинальных позиций чаще всего среднесрочные лонги выгоднее так же держать через фьючи, а на свободные деньги покупать тот же $LQDT. Например, вместо покупки акции сбера на 1 млн, вы можете купить его фьючерс, гарантийное обеспечение которого займет всего 200 тысяч, а на остальные деньги покупать другие акции или полностью закупиться $LQDT. Или есть вы суперагрессивный трейдер, то можете взять 5 плечи через фьючи, чтобы не платить за них комиссию. Но тут это мега риск и мало кому такое советую. Вариантов море, тут каждый раз нужно считать, что Вам нравится или выгоднее, но и риски повышаются. Но на самом деле порой возникает и обратная ситуация – бэквордация. Это когда фьючерс стоит дешевле, чем акция. Такая ситуация возникает, когда большинство участников рынка верят в то, что акция будет падать или у нее на носу дивиденды. Вот, например во фьючерсе $SZZ4 бэквордация была 220 пунктов или 16%! Это значит, что если вы среднесрочный инвестор, то вы просто обязаны продать акцию $SGZH и вместо нее купить фьючерс. Таким образом, вы просто купите среднесрочно акцию на 16% дешевле. То есть акции Сегежи стоили около 1.5р, а у вас была возможность заключить фьючерсный контракт на поставку акций Сегежи в декабре 2024 года по цене примерно 1.28 рубля. Причем в таком случае, фьюч занимал бы мало ГО и вы могли бы взять на остальные деньги те же $LQDT, выгода просто очевидна. Следующий пример – через фьючи можно шортить акции, у которых дивидендный гэп. Во фьючерсах нет дивидендов, поэтому Вы можете спокойно шортить их через дивиденды, что я и делал все лето, дополнительно забирая контанго себе в кармах. В случае с акциями, вы бы платили налог с дивидендов в случае их продажи в шорт. Это часто оказывается невыгодно, во фьючерсах же нет такой проблемы. На этом подходит к концу 3 часть, в следующих частях я расскажу про арбитраж с помощью фьючерсов, их преимущества и недостатки. #учу_в_пульсе