🍸 Ваш выбор на вечер? X5

🇷🇺 Банки переходят на российское ПО Написал свой взгляд для @Selectel_Official на тему перехода банков на российское ПО. Читаем! 1 января — это не только приятный праздник, но и важный дедлайн для многих компаний. Так, например, бизнесу нужно было перевести значимые объекты критической информационной инфраструктуры (ЗКИИ) на отечественное ПО. Согласно указу президента, с 1 января 2025 года объекты ЗКИИ, которыми владеют, в частности, банки, операторы связи, госорганы и другие, должны будут работать только на отечественном ПО ❗️ Недавно о результатах отчитался ЦБ — он сообщил, что порядка 50 крупнейших финансовых организаций уложились в срок и перешли на отечественное ПО. Речь идет о разных направлениях: от работы с данными до кибербезопасности 🔐 Сбер, например, заменил иностранные системы управления базами данных на собственную разработку Platform V Pangolin. ВТБ инвестировал в развитие IT более 180 миллиардов рублей, причем большая часть ушла именно отечественным разработчикам. Входящий в его структуру Почта Банк также к 1 января 2025 года импортозаместит требуемое ПО, рассказывал «Ведомостям» его представитель в конце декабря. ПСБ тоже импортозаместил ЗКИИ и планирует продолжить перевод остальной инфраструктуры на российское ПО. Но, конечно, процесс это сложный. Банковский бизнес не терпит простоев и ошибок, так как их цена чрезвычайно велика, так что надежность и функциональность отечественных систем должна быть безупречной. Раз они внедряются и работают — во многом уже так и есть, но еще не все задачи можно закрыть отечественными продуктами, говорят эксперты, опрошенные «Ведомостями». И на разработку новых систем может потребоваться еще 2-3 года. Среди прочих вызовов — крайне сжатые сроки, когда бизнес-активность снижается и создается «окно» для внедрения нового ПО, например, на праздниках. Требуется также переобучать персонал. Нужно добиваться комплексного подхода, а не менять отдельные элементы системы, что тоже сложно. С другой стороны, где проблемы, там и возможности, в том числе для инвесторов. Тренд на импортозамещение задан уже много лет назад и по сей день лишь набирает обороты. Успехи уже безусловно есть, но и работы впереди еще много.

❓Что делать с X5? Сегодня не только мы выходим на работу, но и X5 - из 9-месячной комы. 9 января начинаются торги акциями компании после принудительного «переезда» из Нидерландов - разбираемся, что делать, даже если у вас их в портфеле нет Напомню, что X5 Retail Group (Владелец магазинов Пятерочка, Перекресток, Чижик) была нидерландской компанией: из-за этого не платила дивиденды, а акции торговались сильно дешевле фундаментальной стоимости. 5 апреля торги остановились: в России создали локальную компанию и «перевесили» на нее весь бизнес по закону под экономически значимых обществах. Нидерландская компания тоже осталась, но фактически представляет из себя пустышку Так вот сегодня начинаются торги акциями X5 - новой созданной российской компании, которой принадлежат все активы и бизнес X5 Retail Group. Теперь их без ограничений можно будет покупать, продавать и - что самое важное - компания планирует выплатить огромные… … дивиденды! Альфа-Банк ожидает общую выплату 864₽ на акцию, что соответствует доходности в 31%! Понятно, что это разовая акция невиданной щедрости: компания 3 года копила кэш, направляла его частично на обслуживание долга и покупку конкурентов, но бОльшую часть все-таки выплатит. По итогам 2025 года по текущей цене дивиденд может составить уже 490₽ (17,5%), что тоже очень щедро Важно, что получить дивиденды смогут и те, кто купит акцию сейчас или позже - не обязательно для этого было сидеть в низ все это время. Более того, Х5 может выкупить порядка 10% акций у нерезидентов с большим дисконтом, как это сделал MGNT, а значит, на одну вашу акцию будет приходится больше активов и прибыли, ведь общее количество бумаг уменьшиться Важный момент про налоги. НДФЛ базово считается от прибыли, то есть разницы между доходом и расходом. Но расход в случае с Х5 из-за необычной процедуры переезда будет рассчитываться так: цена расписки X5 Retail Group * 57,6%. То есть, если вы покупали расписки X5 за 1000₽, а продадите за 3000₽, то налог у вас будет рассчитываться от 3000-1000₽*57,6%=2424₽, а не от 2000₽ Ждать ли навеса? Это популярный вопрос и страх. Ведь порядка 20% акций компании были куплены за рубежом на Евроклире дешевле текущей отметки - и спекулянты могут вылить этот объем на рынок, продавливая котировки. В HEAD и T из-за этого бумаги упали в первые дни на -10%, однако затем перешли к активному росту. Да, такой риск есть, но это открывает отличные возможности для тех, кто хочет бумаги добавить в свой портфель или увеличить позицию - своего рода новогодняя распродажа. Я же ни себе, ни своим клиентам продавать не буду. Кстати, на внебиржевом рынке торги в декабре шли уже по ~2500₽ за акцию, так что вряд ли будет много желающих выйти на старте А дорого ли вообще стоит Х5? По цене закрытия Х5 торговался с дисконтом 20% относительно MGNT, хотя Магнит - бизнес куда более мутный и менее качественный. Относительно своих исторических значений Х5 недооценен на 50%! А если заложить перспективы дальнейшего развития бизнеса, то на горизонте года и 5500₽ за акцию - не предел, на мой взгляд 👍 если полезно