Всем привет! Как обещала в прошлый понедельник, за неделю подкопила купонных выплат и амортизационных погашений для покупки облигации, привязанной к иностранной валюте. Основные аргументы в пользу этого выбора: локальное укрепление рубля и желание «захэджировать» длинные классические ОФЗ. Выбирала между двумя бумагами, которые недавно покупала на первичном размещении: • Полюс $RU000A108L81 • Новатэк $RU000A108G70 Обе бумаги привязаны к доллару США, но все выплаты, естественно, производятся в рублях (иначе сейчас никак). Обе бумаги пятилетние. Далее о параметрах, где есть различия. по Полюсу: • купонные выплаты – ежемесячно; • ставка купона – 6,2%; • полная доходность (без реинвестирования) - 6,47%; • доходность, с учетом потенциального реинвестирования под ставку между RUONIA и инфляцией (около 12%, т.е. предполагаю реинвестирование в рублевые инструменты) – 6,85%. по Новатэку • купонные выплаты – ежеквартально; • ставка купона – 6,25%; • полная доходность (без реинвестирования) – 6,66%; • доходность, с учетом потенциального реинвестирования – 7,03%. Все расчеты я выполняла по текущему курсу. Таким образом, даже учитывая реинвестирование более частых выплат по Полюсу, по доходности всё равно эта бумага проигрывает Новатэку. По кредитному рейтингу Новатэк тоже смотрится чуть более надёжно, на мой взгляд. Поэтому выбор в пользу бумаги Новатэка. Но главная фишка этих облигаций, естественно, не в доходности, а в привязке к USD. Так как инфляция в долларовых экономиках исторически ниже, чем нашей, то на длинной дистанции это выравнивается за счет снижения стоимости рубля относительно доллара. Хорошей недели! До завтра. #облигации Пояснение. Мне время от времени задают вопрос: как можно умудриться на облигациях показать минус 200% за год? Поэтому сразу тут изложу ответ: это не я такая «талантливая», а @T-Investments неверно осуществляет расчёт доходности в «Пульсе». Создано обращение по этому поводу, краткий статус ниже: - находится в работе – 4 месяца и 17 дней; - причина ошибки – определена; - срок исправления – не определен. #ошибкатинькофф #ошибкатбанка