Как чувствует себя продуктовый ритейл в первом полугодии? $FIVE@GS .Все уже привычно хорошо, компания растет, ставит квартальные рекорды по выручке и прибыли, при этом остается одной из наименее закредитованных компаний в секторе – что сейчас особенно важно. За счет хороших финрезультатов 6 месяцев 2024 года – стоит недорого, даже несмотря на то, что всю коррекцию рынка бумаги прошли в заморозке 🍏 $MGNT – неплохо прибавил по выручке, но в прибыль это не транслировалось, т.к. выросли расходы на персонал, различные расходы и сыграли курсовые разницы (часть денег компания хранит в юанях). Выросли капзатраты – занимаются редизайном магазинов. LFL-показатели – терпимые, но сильно хуже, чем у Х5. БольшАя часть кубышки ушла на погашение долга, само по себе это нормально, но и ждать крупных M&A теперь не стоит. Дивиденд, вероятно, заплатят – 300-400 руб. (судя по тому, сколько денег подняли на материнскую компанию в недавнем РСБУ) В общем, без восторгов, но и не сказать, что катастрофа. Разрыв в оценке с Х5 выглядит сейчас неадекватным: после старта торгов либо Х5 должна подорожать, либо Магнит еще больше подешеветь 🍏 $LENT Благодаря сверхудачной покупке «Монетки» и перетряске собственных магазинов – большой контраст со слабыми результатами 2023 года. Эта низкая база постепенно уйдет в 3-4 квартале, там станет понятнее, сможет ли компания остаться на траектории роста. Потенциально – конкурент Магнита за звание «почетного второго номера» в секторе. Сейчас в этой идее – все еще много неопределенности, но и потенциальный апсайд довольно большой, к концу года, если все пойдет хорошо, – станет сильно надежнее и дороже 🛒 $OKEY – пока не решат вопрос с убыточными гипермаркетами (продажа или какая-то радикальная смена формата), ловить тут абсолютно нечего. И даже дискаунтеры «Да!» окончательно сдулись: за 2 квартал не открыто ни одного нового магазина, а общий рост – где-то на уровне продуктовой инфляции 🍏 $FIXP Стоит уже вроде и дешево, но низкая оценка вполне обоснована: бизнес не растет, даже держаться на месте ему довольно проблематично (по покупателям – уже почти три года имеем стабильный отток). В качестве дивидендной фишки тоже выглядит сомнительно, как в плане стабильности выплат (истории пока толком не сформировано), так и в плане их размеров (из-за постоянных колебаний прибыли)