Привет. Давно уже ожидаю хорошего момента для увеличения позиций в китайских компаниях, кажется, он настал. Начинаю цикл разборов самых интересных представителей Поднебесной. $BABA $9988 Первый на очереди Alibaba. Разберем, почему акции этого китайского ИТ-гиганта должны быть в каждом портфеле. Три основных драйвера роста: 1) Стимулирование китайскими властями восстановления экономики после значительного замедления темпов роста в постпандемийный период. Низкие темпы восстановления экономики Китая после окончания пандемии демонстрируют необходимость поддержки ее со стороны властей. Особенностью экономической системы Поднебесной является то, что представители правящей партии очень чутко следят за макроэкономической ситуацией и очень быстро принимают меры по ее поддержанию. 2) Прекращение разбирательств в отношении компании, реализация плана по разделению группы на 6 отдельных бизнес-юнитов с выводом каждого из них на IPO. Наконец разрешилась история с Ant Group. Власти наложили штраф в сумме $985М на компанию и аффилированные структуры. По факту это значит, что больше претензий к компании нет, теперь появилась определенность, можно наконец закончить план по получению листинга на бирже, что не получилось реализовать еще в далеком 2020 г. Компания торговалась по низким мультипликаторам при высоких темпах роста только из-за опасений инвест сообщества в будущих репрессиях к Джеку Ма, который в 2020 г. попал в немилость из-за критики китайских властей. Судя по всему, бизнесмен сделал необходимые выводы, так как все три года разбирательств практически не появлялся в публичном поле. Теперь можно ожидать реализации плана по реорганизации компании с последующим выводом всех бизнес-юнитов на IPO. 3) Внедрение ИИ в некоторые сервисы. Компания разрабатывает собственный ИИ под названием Zhenyi. В краткосрочной перспективе это не принесет существенных результатов, так как не отразится на качестве продуктов, но при этом есть вероятность, что на новой волне популярности ИИ среди розничных и институциональных инвесторов может произойти переоценка всей компании. Основной угрозой во всех китайских акциях является напряженность в отношениях с Западом. Уже несколько лет продолжается геополитическое противостояние двух крупнейших экономик - США и Китая. Страны находятся на разных полюсах в своем политическом курсе, но общего у них, как ни странно, намного больше, чем различий. Думаю, по мере восстановления мировой экономики будут восстанавливаться и отношения этих стран. ----- Перед IPO каждого бизнес-юнита котировки Alibaba, скорее всего, будут активно расти на ожидании переоценки доли материнской компании, т.к. спрос на акции дочек будет значительно превышать предложение. Если не произойдет серьезных геополитических потрясений или новых внутренних репрессий против крупного бизнеса, то можно ожидать 60-70% доходности по инвестициям в этот актив. Уже начал набирать позицию в &Buy the Deep По каждому IPO буду отдельно писать свои мысли