Форум об облигации Первое коллекторское бюро 001Р выпуск 2

💸Новые облигации: ПКБ 1Р6 [флоатер]. До 26% от коллекторов! У нас тут высокодоходный флоатер! ПКБ №1 сегодня собирает заявки на очередной займ, чтобы было на что продолжать свою общественно-полезную работу. 😎Правильно: хочешь поймать должника - надо думать, как должник! Главное, чтобы из самого ПКБ нам потом не пришлось выбивать свои деньги силой. 💰Эмитент: НАО "ПКБ" 👊Первое клиентское бюро - коллекторская организация, основанная в 2005 г. в Хабаровске. Сейчас присутствует в 330 городах России со штаб-квартирой в Москве. ПКБ занимается приобретением (у банков) и реструктуризацией проблемной задолженности физлиц. 🏆ПКБ - лидер на рос. рынке выбивания долгов. По оценкам экспертов, доля ПКБ на этом специфическом рынке составляет 20%. Думает об IPO на Мосбирже. Не "Займером" $ZAYM единым, как говорится. ⭐️Кредитный рейтинг: A- от ЭкспертРА (повышен в июле 2024). 💼Сейчас на бирже торгуется 4 выпуска облигаций ПКБ общим начальным объемом 7 млрд ₽. Выпуск 1Р-02 давно есть у меня на ИИС в ВТБ. $RU000A103RJ3 $RU000A1047S3 $RU000A108CC9 $RU000A108U72 📊Фин. результаты за 6 мес. 2024: ✅Сборы компании за 6 мес. 2024 - 7,22 млрд ₽ (+45% год к году). Финансовые вложения составили 16,2 млрд ₽ (в 1П2023 было 11 млрд ₽ - рост на 47%). ✅Выручка в 1П2024 - 6,65 млрд ₽ (рост на 23%). Чистая прибыль - 3,66 млрд ₽ (+37% г/г). За весь 2023-й год выручка была 12,6 млрд ₽ (+50% на фоне 2022-го), ЧП увеличилась сразу на 79%, до 6,5 млрд ₽. Есть все шансы превзойти результаты в этом году. ✅Показатель EBITDA cash - 5,18 млрд ₽ (+30% г/г). За весь 2023 он составил 8,8 млрд ₽ (+60% по сравнению с 2022-м). Рентабельность собственного капитала (ROE) по итогам 2023 г. - 46%. ✅Активы - 29 млрд ₽ (+21,6% за полгода). Собственный капитал достиг 20,9 млрд ₽ (+15,4% за полгода). Кэш на счетах резко вырос почти в 4 раза - с 748 млн ₽ на конец 2023 до 2,86 млрд ₽ по итогам 1П2024. ✅Обязательства подросли гораздо меньше: до 8,05 млрд ₽ (+4%). Долговая нагрузка по показателю Чистый долг / EBITDA LTM ниже 1х - можно сказать, что почти отсутствует. Капитал перекрывает размер чистого долга в 4 раза - моё увОжение, вот у всех бы эмитентов так! ⚙️Параметры выпуска ● Номинал: 1000 ₽ ● Объем: 1 млрд ₽ ● Погашение: через 3 года ● Ориентир купона: КС + 500 б.п. ● Выплаты: 12 раз в год ● Амортизация: да ● Оферта: нет ● Рейтинг: A- от ЭкспертРА ● Только для квалов: да 👉Амортизация: по 20% от номинала в даты выплат 33-37 купонов. ⏳Сбор заявок - 15 ноября, размещение на бирже - 20 ноября 2024. 🤔Резюме: пример всем остальным 💰Итак, ПКБ размещает флоатер объемом 1 млрд ₽ на 3 года с ежемесячными купонами, без оферты и с амортизацией в конце срока обращения. ✅Эмитент на слуху: крупнейшая коллекторская контора РФ с долей рынка 20%. Рейтинг недавно был повышен. ✅Отличные операционные показатели. Сборы компании, выручка и прибыль растут быстрыми темпами последние годы. По прогнозам ЦБ, в 2025 г. ожидается рост просроченной задолженности, что обеспечит коллекторов работой. ✅Долгов почти нет. По отчету, капитал в 4 раза перекрывает чистый долг, а сумма кэша на счетах составляет 2/3 от всех краткосрочных обязательств. ✅Шикарная доходность. Ориентировочный спред 500 б.п. к КС - самый высокий на данный момент в этой кредитной группе. Также радует ежемесячный купон. ⛔️Выпуск только для квалов. Из-за этого ликвидность может быть понижена. 💼Вывод: интересный флоатер с отличной доходностью. Компания радует финансовой устойчивостью, и многим эмитентам неплохо бы у неё поучиться. Если вы квал, вас не смущает специфика бизнеса и есть желание диверсифицировать флоатеры в портфеле - на мой взгляд, определенно стоит присмотреться. 🎯Ещё флоатеры с рейтингом А-: ВИ.ру 1Р2 $RU000A109VJ2 (КС+350 б.п), Эталон 2Р2 $RU000A109SP5 (КС+300 б.п), Джи Групп 2Р4 $RU000A108TU5 и 2Р5 $RU000A109981 (все - КС+300 б.п), Аэрофьюэлз 2Р3 $RU000A1090N4 (КС+340 б.п). М.Видео 1Р5 $RU000A109908 (рейтинг А, КС+425 б.п). 🔔Подписывайтесь, у меня много интересного!❤️ #sid #флоатеры #псвп