А что дальше? (часть 1/3) И, нет, я не про текущее падение или повышение ставок. Я имею в виду 2 и 3 кварталы этого года, потому что готовиться к ним, как показала практика, стоит заранее. К тому же, на данный момент я вижу достаточно причин для того, чтобы события развивались не совсем так, как планирует большинство или как говорит в данный момент ФРС. А именно: из-за замедления инфляции и некоторых других факторов повышение ставок может не быть столь существенным. Например, не 7–8 повышений, а всего лишь 2, 3 или 4. Что в конечном счете даст нам ставку в 0,75–1,5% и существенный позитивный фактор для продолжения роста рынка акций. Почему так? Давайте разбираться. 🔷️🔷️ Восстановление рынка труда и цепочек поставок (плюс возможное отступление коронавируса) – способствует замедлению инфляции. Об этом факторе говорят уже достаточно давно, но кажется, что мы уже не дождемся его влияния на ситуацию (и даже ФРС решила начать действовать). Однако, если посмотреть на статистику внимательнее, то можно заметить, что этот фактор в данный момент намного ближе к нам, чем когда-либо до этого. •Безработица (1 картинка). Уровень безработицы почти вернулся к тем отметкам, которые были до пандемии. Это хорошо, но почему же цепочки поставок тогда до сих пор не восстановились? Давайте взглянем на другие данные. •Открытые вакансии (2 картинка). Этот график говорит нам о том, что не закрытых вакансий сейчас намного больше, чем было до этого, что может свидетельствовать о восстановлении экономики и все же правильности курса ФРС. Но стоит понимать, что открытые вакансии — это не трудоустройство. И мы сможем получить какой-либо эффект от этого только в тот момент, когда эти вакансии будут закрыты по причине того, что нужный работник был найден, а значит, график уйдет вниз. •Статистика по ковиду и вакцинации (3 и 4 картинки). Население США – примерно 330 млн человек. (1) Из них 30 млн сейчас болеют (9%) – достаточно, чтобы значительно сократить количество работников. (2) Всего переболели 75 млн (23%). (3) А вакцинировались 211 млн (63%). Учитывая, что штамм Омикрон, который сейчас распространен, является менее опасным, чем другие штаммы (по версии Всемирной организации здравоохранения), мы можем предположить, что люди восстановятся после него быстрее, но также получат и иммунитет. Что в результате даст нам очень хороший уровень коллективного иммунитета против последующих штаммов вируса. А это все про то же восстановление рынка труда (закрытие открытых вакансий) и цепочек поставок (результат работы трудоустроившихся). •Помимо прочего, возвращение к привычной жизни без локдаунов – перераспределение спроса на товары и услуги в сторону тех, которые человек обычно потребляет вне дома/во время работы/после работы и т.п. Тоже фактор в пользу замедления инфляции, т.к. спрос будет повышаться на то, что сейчас недополучает спроса. 🔷️🔷️ Переход с низкой базы по инфляции на высокую (5 картинка) – способствует замедлению инфляции. Давайте сами возьмем статистику по инфляции и посмотрим, как это работает и работает ли вообще (отметил все одинаковыми цветами, чтобы было понятно). Была низкая инфляция в октябре – декабре 2020, затем годом позже (октябрь – декабрь 2021) инфляция за каждый месяц была намного выше. Вот вам и ускорение до 7% годовых в декабре 2021 наглядно. Но дальше (январь – апрель 2022) инфляция должна начать расти так же, как и в 2021, но только для того, чтобы оставаться(!) на уровне 7% годовых. А это значит, что любые отклонения в низ будут означать замедление инфляции, что, в свою очередь, учитывая предыдущий пункт про рынок труда, весьма возможно. Отсюда мы получаем, что у ФРС остается 1–2 заседания (16.03.22 и 4.05.22) перед получением данных о возможном замедлении инфляции. #фрс #рынок #ставки #инфляция #рынок_труда #сша #америка $TSPX $USDRUB $TBEU