📕XIII+ Анализ компании (современный) Проверить: - Адекватный размер компании. Отказаться от акций компаний с рыночной стоимостью менее $2 млрд. (по-новому) - Устойчивое финансовое положение. «Текущие активы/текущие обязательства» не менее 2 (также как и в 1970) - рост выручки за последние годы; - Хорошая дивидендная история (выплата минимум 20 лет без перерыва). (Так же как и в 1970) - Отсутсвие убытков последние 10 лет. Положительная прибыль все 10 лет (также как и в 1970) - Рост прибыли на акцию минимум 1/3 за 10 лет. Берём среднее за 3 года вначале и в конце 10 летнего периода. Это 3% годовых. Лучше использовать 4%, т.е. рост за 10 лет на 50% (по-новому) - Цена акций не превышает чистую стоимость активов (балансовая стоимость) более чем в 1.5 раза. Если очистись балансовую стоимость от нематериальных активов типа франшиз, брендов, патентов, то окажется что у большинства показатель выше 1.5. Половина компаний s&p 500 выше 2.5. Можно использовать 2.5 - P/E не больше 15 (так же). ! Считать нужно так: текущая цена / средняя цена за последние 3 года (а не за 1 год). - Правила исключений: 🧮Если акции роста, то P/E может быть выше, при этом «цена/балансовая стоимость» должна быть ниже 1.5. Правило такое, что произведение P/E на P/PV должно быть около 22.5 (15*1.5). 🧮 1/P/E должно быть выше доходности высококачественных облигаций. Например если доход облигаций 7.5%, то максимальное P/E = 13,3 Домашнее задание: - БД www.sec.gov позволяет получить годовые и квартальные отчёты компаний. Изучите информацию за 5 лет. - сайты QuickTake.Morningstar.com, finance.yahoo.com и quicken.com содержат информацию об акционерах. Если больше 60% это институциональные инвесторы, то лучше такие акции не брать; не слишком все разом продадут, будет обвал.