BSPB Прослушал конференц-звонок БСП. Звонок был на английском. В принципе за полчасика пересказали цифры из презентации. На колле голосом задали вопросы Andrew Keeley из Sber CIB и Михаил Ганелин. Ответы и тезисы: 👉планируют наращивать кредитование физиков за счет увеличения охвата среди собственной клиентской базы с 22% до 35% 👉ROE данное в гайденсе на уровне 15% (его кстати повысили) считают устойчивым (это максимальный показатель с 2013 года) 👉основные регионы — СПб и Москва, остальных будут доставать через удаленные каналы ⚡️Почему не повысят дивиденды до 50% от прибыли? 👉Достаточность капитала 9,8% нельзя называть избыточной, прибыль идет в капитал, поэтому платят в соответствии с дивидендной политикой 20% от прибыли. Дальше будет решать наблюдательный совет исходя из размера капитала. 👉Расходы на персонал снизились из-за неравномерной процедуры выплаты бонусов Сам задал вопрос: почему снизили размер байбэка с 1,5 ярдов до 1 ярда. Ответ аналогичный ответу по дивидендам: 👉Когда принимали решение о первом байбэке был один размер достаточности, потом он снизился, пришлось уменьшить объем. p.s. Размер достаточности может снижаться даже в случае если сам капитал растет. Почему? Потому что кредиты, выдаваемые банком могут расти быстрее, чем зарезервированный капитал. Конф. колл прошел быстро, вопросов было немного, не думал что так быстро будет, в следующий раз подготовлю еще вопросов.

Почему Уоррен Баффет любил когда рынок падает? Казалось бы, Баффет все время в лонгах, но при этом обожал, когда рынок обваливается. Как думаете почему? Есть две причины. Первая, вполне очевидная: при падении рынок дает возможность купить хорошие акции по более разумным ценам. Вторая, менее очевидная. Дело в том, что когда рынок растет, особенно в периоды эйфории, портфель Уоррена Баффета не показывает ничего выдающегося по сравнению с фондовым индексом. Он может быть на уровне индекса или даже проигрывать ему. Зато когда рынок снижается, вот тут недооцененные бумаги Баффета ведут себя лучшим образом. Баффет считает, что: ☝️лучше когда твой портфель упал на 5% при рынке упавшем на 10%, чем: 👉твой портфель вырос на 10% при рынке который тоже вырос на 10% Учитесь мыслить правильно! #баффет

QIWI Акции киви сегодня рекордный минимум на Моексе - 665 рублей. Я бы назвал в целом ситуацию с QIWI интересной, заслуживающей некоторого внимания и проработки. QIWI уникальная компания на рос. рынка: ее уникальность в том, что это компания со сжимающимся бизнесом ( А то у нас обычно же все растут и развиваются 😁) Отсюда крайне низкие P/E=4, EV/EBITDA = 0,5 Сколько еще инвесторы будут выходить из сокращающейся компании? Думаю процесс может продолжиться и цена может сложиться непрогнозируемо. Поэтому я бы тут последил какое-то время за процессом. Подробный разбор ессно сделал на смартлабе и на форуме акций qiwi на смартлабе. Главная картинка из отчёта, которая кое что объясняет: