sokolovfm
sokolovfm
16 октября 2024 в 11:12
$TKVC $NDAQ $MCO $JPM Moody's недавно опубликовало скандальный отчет, утверждая, что компании с низким рейтингом, находящиеся в собственности фондов частного капитала (Private Equity Funds), дефолтят вдвое чаще. Уровень дефолтов достигает 17% портфельных компаний, а для 12 крупнейших фондов — 14%. Второе место по дефолтам занимает Apollo, которая ответила, что Moody's не понимает их бизнес, остальные компании воздержались от комментариев. Инвесторы выбирают Private Equity для высокой доходности, но последние годы результаты PE не превосходят индексы вроде S&P (график показывает близкий к S&P результат Berkshire Hathaway), сильно отставая от Nasdaq. Bloomberg индексирует доходность PE фондов (PEALL), а также стратегии Buyout (PEBUY) и Secondaries (PESEC). Активы в S&P500 или Nasdaq100 можно быстро ликвидировать, чего не скажешь о компаниях в портфелях PE. Конвертация их в кэш значительно снизилась, что указывает на отсутствие покупателей. Это ставит под сомнение оценку PE фондов. PE фонды обязаны продавать компании через 5-10 лет, чтобы вернуть деньги инвесторам. Если они не могут обеспечить поток средств, это мешает сбору нового капитала. Фонды с ограниченным сроком жизни должны запускать новые проекты каждые 3-5 лет для поддержания бизнеса. PE фонды демонстрируют низкую доходность и неликвидность, что делает их сомнительным выбором. Вторичный рынок паями таких фондов часто оценивается на 15-30% ниже текущих оценок. Несмотря на это, PE фонды привлекают инвестиции в значительных объемах. Если раньше лишь крупнейшие, как Blackstone и KKR, могли собирать 10 миллиардов долларов, теперь и нишевые игроки, вроде Lexington Partners, собирают до 20 миллиардов. Magия PE велика, и крупнейшие финансовые институты выросли из этой индустрии: BlackRock был основан в партнерстве с Blackstone, а JPM начал свой рост с кредитования PE сделок как Chemical Bank.
73,76 $
+12,51%
490,04 $
+2,04%
223,64 $
+11,73%
Нравится
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Читайте также
28 ноября 2024
Вероятность повышения ключевой ставки до 23% растет
26 ноября 2024
Транснефть: стабильная монополия
Авторы стратегий
Их сделки копируют тысячи инвесторов
KsenoFund
+15,1%
6,3K подписчиков
Berloga_Homiaka
7,1%
7,4K подписчиков
Orlovskii_paren
+22,9%
7,9K подписчиков
Вероятность повышения ключевой ставки до 23% растет
Обзор
|
28 ноября 2024 в 15:00
Вероятность повышения ключевой ставки до 23% растет
Читать полностью
sokolovfm
16 подписчиков 12 подписок
Портфель
от 10 000 000 
Доходность
17,72%
Еще статьи от автора
27 ноября 2024
IMOEXF Пригорок! Инфляция! Летит! Правительство разрешило регионам с уровнем газификации менее 5% повысить этой зимой лимит на потребление населением электроэнергии по льготным и экономически обоснованным тарифам, рассказали в ФАС. За это ранее боролись Иркутская область и Хакасия.
19 ноября 2024
+T.OT (Futures Trading) Уважаемый автор, хотел бы услышать вашу позицию по рынку, завтра выходит отчётность по инфляции. Будете держать негативный взгляд с шортом, опираясь на предыдущие недельные данные или будете уходить в Лонг в ожидании позитива?
17 ноября 2024
PDZ4 PTZ4 RIZ4 ЗАВТРА ЕДЕМ ВВЕРХ 🔥 Не забываем, что РФ добывает 47% всего мирового саплая. Паника создаёт геополитический риск приостановки поставок палладия (и чуть чуть платины). На мой взгляд, палладий, вкупе с шортом RTS - лучший хэдж для РФ инвестора