Имеет ли смысл сейчас покупать ОФЗ с плавающим купоном, какие есть альтернативы?
🎓 Ответ на данный вопрос зависит от горизонта инвестирования, ожидаемой доходности и рисков, которые готовы принять на себя. Важным фактором является и денежно-кредитная политика Банка России, определяющая ключевую ставку.
✔️ Купонная доходность ОФЗ-ПК зависит от ставки RUONIA (средневзвешенная процентная ставка необеспеченных однодневных кредитов между крупнейшими банками России), которая всегда близка к ключевой ставке. Сегодня она была равна 15,98%.
✔️ Доходность фондов денежного рынка
$LQDT, которые вкладываются в краткосрочные долговые инструменты с минимальным уровнем риска, зависит от ставки RUSFAR или по-другому справедливой стоимости денег. На данный момент она на уровне 15,7%.
✔️ Средняя максимальная ставка по вкладам в самых крупных российских банках в середине января по данным Банка России достигла 14,87%. При этом наибольший процент можно получить при открытии вклада на срок от полугода до одного года.
✔️ Доходность коротких ОФЗ с постоянным купоном и сроком погашения до 2 лет сейчас варьируется от 12,5% до 14,6%. Среднесрочные и длинные ОФЗ с постоянным купоном дают доходность к погашению от 11,8% до 12,1%.
⚡️ Будем считать, что Банк России на ближайших двух заседаниях (в феврале и марте) оставит ставку на текущем уровне 16%, чтобы добиться устойчивого снижения инфляции, а в апреле или июне понизит ставку до 15%.
💰 При таком сценарии развития событий ОФЗ с переменным купоном в ближайшие 5-6 месяцев будут давать наибольшую доходность среди всех рассмотренных инструментов. В случае более длительного горизонта выгоднее уже смотрятся ОФЗ с постоянным купоном, так как рост их стоимости при снижении ставки даст дополнительную доходность (с учётом выплаты купонов доходность может составить около 20% годовых).
💼 Вероятно, оптимальная стратегия на данный момент заключается в следующем: половину средств, выделенных на приобретение облигаций, направить на покупку ОФЗ с плавающим купоном, а оставшуюся часть распределить в длинные ОФЗ с постоянным купоном. В таком случае, при дальнейшем росте ключевой ставки, будет возможность их докупить по более низким ценам за счёт продажи облигаций с плавающим купоном.
👉 В таблице ниже представлен список всех ОФЗ с переменным купоном на Московской бирже. При покупке стоит обратить внимание на новые выпуски ОФЗ 29013 - ОФЗ 29025, выпущенные после 2019 года, так как купоны по ним рассчитываются на основе средней RUONIA за текущий купонный период с лагом 7 дней (по старым выпускам ОФЗ 29006 - ОФЗ 29010, размещенным с 2014 по 2016 год, лаг составляет шесть месяцев).
🧐 Для покупки в портфель на ближайшие 5-6 месяцев можно рассмотреть три облигации с переменным купоном, которые позволят получать ежемесячный доход в виде купонов:
1)
$SU29024RMFS5 ОФЗ 29024,
$SU29019RMFS5 ОФЗ 29019
Даты погашения: 18.04.2035, 18.07.2029
Выплаты купонов: январь, апрель, июль, октябрь
2)
$SU29025RMFS2 ОФЗ 29025
Дата погашения: 12.08.2037
Выплаты купонов: февраль, май, август, ноябрь
3)
$SU29014RMFS6 ОФЗ 29014,
$SU29016RMFS1 ОФЗ 29016
Даты погашения: 25.03.2026, 23.12.2026
Выплаты купонов: март, июнь, сентябрь, декабрь
🧐 Шесть длинных ОФЗ с постоянным купоном для получения ежемесячного дохода:
1)
$SU26233RMFS5 ОФЗ 26233
Дата погашения: 18.07.2035
Выплаты купонов: январь, июль
2)
$SU26240RMFS0 ОФЗ 26240
Дата погашения: 30.07.2036
Выплаты купонов: февраль, август
3)
$SU26244RMFS2 ОФЗ 26244
Дата погашения: 15.03.2034
Выплаты купонов: март, сентябрь
4)
$SU26230RMFS1 ОФЗ 26230
Дата погашения: 16.03.2039
Выплаты купонов: апрель, октябрь
5)
$SU26241RMFS8 ОФЗ 26241
Дата погашения: 17.11.2032
Выплаты купонов: май, ноябрь
6)
$SU26243RMFS4 ОФЗ 26243
Дата погашения: 09.05.2038
Выплаты купонов: июнь, декабрь
✅ Ставьте реакцию и подписывайтесь на канал, если материал был полезен)
#облигации #офз #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе