Портфель из облигаций федерального займа (ОФЗ) в текущих экономических условиях. ⚡️ На ближайшем заседании Совета директоров Банка России, которое состоится на этой неделе, с большой долей вероятности будет принято решение о сохранении ключевой ставки на уровне 16%. При этом на пресс-конференции, вероятно, будет отмечено, что пока о смягчении денежно-кредитной политики говорить рано. 📌 По данным обновлённого прогноза Банка России, средняя ключевая ставка в 2024 году ожидается в диапазоне 13,5-14,5%, а первое снижение, судя по заявлениям и сигналам регулятора, планируется только во втором полугодии (для снижения ставки необходимо устойчивое снижение инфляции в течение нескольких месяцев). 🧐 С другой стороны, инфляция в последние месяцы показывает признаки замедления, ценовые ожидания населения и бизнеса снижаются, уменьшается наблюдаемая инфляция. К тому же в рамках базового сценария Банком России ключевая ставка прогнозируется в 2025 году в диапазоне 8,0-10,0%, а в 2026 году ожидается на уровне 6,0-7,0%. ⚡️ При этом стоит отметить, что на данный момент по-прежнему сохраняются факторы, которые могут привести к возобновлению роста инфляции. Индекс потребительских настроений вырос, ожидания повышения цен находятся на высоком уровне, растут бюджетные расходы, а на рынке труда наблюдается острый дефицит рабочей силы. ✅ Таким образом, вероятнее всего, ключевая ставка будет находиться на текущем уровне в первом полугодии. Первое снижение ставки пока ожидается на июльском заседании, но по мере выхода данных об инфляции начало цикла снижения ключевой ставки может быть сдвинуто как в меньшую, так и в большую сторону. 📌 Исходя из данных прогнозов и существующих рисков, которые могут реализоваться в этом году, попробуем собрать портфель из облигаций федерального займа (ОФЗ). Текущий состав портфеля во многом будет зависеть от горизонта инвестирования, ожидаемой доходности и рисков, которые готовы принять на себя. 🧐 Если срок инвестиций составляет короткий промежуток времени (например, до одного года) и задача состоит в том, чтобы получить доходность чуть выше банковского вклада, то стоит обратить внимание на ОФЗ с плавающим купоном, либо на корпоративные облигации (РЖД 1Р-26R $RU000A106K43, Газпромнефть 003Р-06R $RU000A106565 или Газпром капитал БО-002Р-11 $RU000A107ET1). ⚡️ В случае более длительного горизонта инвестирования (на два-три года) лучше смотрятся долгосрочные ОФЗ с постоянным купоном, так как при снижении ключевой ставки они могут дать дополнительную доходность за счёт роста стоимости облигации (с учётом выплаты купонов доходность может составить около 20% годовых). ✅ При покупке длинных ОФЗ стоит учитывать риски, связанные с инфляцией. Вероятно, наиболее оптимальная стратегия на данный момент заключается в следующем: на покупку ОФЗ с плавающим купоном отправить треть средств, а вторую часть распределить в долгосрочные ОФЗ (см. таблицу). 📌 В случае явных сигналов от Банка России о начале снижения ставки, постепенно начать докупать длинные ОФЗ за счёт продажи облигаций с переменным купоном. При этом на часть портфеля можно приобрести корпоративные облигации, чтобы зафиксировать текущие процентные ставки. 💰 ОФЗ с переменным купоном для ежемесячного дохода: 1) $SU29019RMFS5 ОФЗ 29019 (январь, апрель, июль, октябрь) 2) $SU29025RMFS2 ОФЗ 29025 (февраль, май, август, ноябрь) 3) $SU29014RMFS6 ОФЗ 29014 (март, июнь, сентябрь, декабрь) 💰 ОФЗ с постоянным купоном для ежемесячного дохода: 1) $SU26233RMFS5 ОФЗ 26233 (январь, июль) 2) $SU26240RMFS0 ОФЗ 26240 (февраль, август) 3) $SU26244RMFS2 ОФЗ 26244 (март, сентябрь) 4) $SU26230RMFS1 ОФЗ 26230 (апрель, октябрь) 5) $SU26241RMFS8 ОФЗ 26241 (май, ноябрь) 6) $SU26238RMFS4 ОФЗ 26238 (июнь, декабрь) или $SU26243RMFS4 ОФЗ 26243 (июнь, декабрь) ✅ Ставьте реакцию и подписывайтесь на профиль в пульсе, если материал был полезен) #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #псвп #офз #облигации #ставка