Как считается купонная доходность по ОФЗ с плавающей процентной ставкой? 🎓 Купонная доходность облигаций с плавающей процентной ставкой зависит от ставки RUONIA (средневзвешенная процентная ставка необеспеченных однодневных кредитов между крупнейшими банками России), которая всегда близка к ключевой ставке. 🧐 По облигациям с плавающей процентной ставкой размер следующей выплаты купонов обычно неизвестен практически до самого последнего момента. Можно ли в этом случае посчитать накопленный купонный доход по таким облигациям? 💰 По облигациям с постоянным купоном (номера начинаются на 26, например, ОФЗ 26237 $SU26237RMFS6, ОФЗ 26242 $SU26242RMFS6) доход начисляется ежедневно в виде накопленного купонного дохода. Для его расчёта необходимо размер купона разделить на количество дней в купонном периоде. ✅ В случае же облигаций с переменным купоном возможны различные варианты. Например, для старых выпусков (ОФЗ 29006 - ОФЗ 29010) размер следующего купона определяется до начала купонного периода, поэтому расчёты аналогичны предыдущему случаю. ⚡️ Однако, при покупке облигаций старых выпусков, размещенных с 2014 по 2016 год, ставка по купонным выплатам рассчитывается с лагом шесть месяцев, поэтому они реагируют с большим опозданием на изменение ключевой ставки. 💰 Например, по облигациям ОФЗ 29006 $SU29006RMFS2 и ОФЗ 29010 $SU29010RMFS4 уже посчитан размер купонов, которые будут выплачены в июне и июле: 72,6 руб. (14,56%) и 65,77 руб. (13,19%) (на основе среднего значения RUONIA за полгода +1,2% и +1.6% премии соответственно). ✅ По новым выпускам облигаций с плавающим купоном (см. табл. ОФЗ 29013 - ОФЗ 29025), выпущенным после 2019 года, ставка по купонным выплатам рассчитывается на основе среднего арифметического RUONIA за текущий купонный период с лагом 7 дней. 🎓 Небольшой лаг при получении значения ROUINA для расчётов необходим, чтобы было время на корректное проведение всех операций, связанных с перечислением купонов инвесторам в определённый день. 🧐 Таким образом, накопленный купонный доход на каждый день рассчитывается по ставке RUONIA, которая действовала 7 дней назад. Общая выплата по купону в конце периода равна сумме накопленного подобным образом купонного дохода за каждый день. 💰 Например, по облигациям ОФЗ 29013 $SU29013RMFS8 и ОФЗ 29015 $SU29015RMFS3 выплаты по купонам за предыдущий период были 34,81 руб. (13,96%) и 36,81 руб. (14,76%) соответственно (на основе среднего значения RUONIA за периоды с 20 сентября по 20 декабря и с 18 октября по 17 января). 💼 Подводя итог, можно сказать, что новые выпуски ОФЗ с плавающим купоном являются более интересными, так как их процентная ставка практически сразу учитывает изменение ключевой ставки. Они могут служить неплохой альтернативой фондам денежного рынка $LQDT или банковским вкладам в качестве защитной части портфеля или временного хранения свободных денежных средств в ожидании снижения цен на другие активы. ✅ Ставьте реакцию и подписывайтесь на канал, если материал был полезен) #облигации #офз #учу_в_пульсе #обучение #пульс_оцени #новичкам #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #псвп