В рамках своего творческого отпуска решил тряхнуть стариной и перебрать старые бумаги. Навёл меня на эту мысль пост на форуме mfd, где один из пользователей привёл ссылку на статью от Альфа Банка, которая была написана перед выходом EUTR на IPO. Забавно читать в нынешних условиях следующие строки: «По оценке аналитиков Альфа-Банка, диапазон справедливой стоимости бизнеса (FEV) компании составляет от 55,8 до 73,8 млрд руб., что, за вычетом чистого долга компании за 2022 год в размере 29,9 млрд руб., предполагает акционерный капитал от 26,9 до 44,9 млрд руб.» «…Таким образом, медианное значение мультипликатора FEV/EBITDA компании находится на уровне 8.0х, что не предполагает существенного дисконта к рынку относительно средневзвешенной EV/EBITDA конкурентов за 2023 г. (8.1х). По мнению аналитиков Альфа-Банка, при размещении 106 млн акций акционерный капитал компании может быть справедливо оценен в диапазоне от 255 до 425 руб. на акцию.» Если что, то рыночная капитализация компании на данный момент составляет 17,94 млрд. руб. Ознакомиться с полной версией статьи можно здесь: https://alfabank.ru/make-money/investments/learn/t/vedushchii-rossiiskii-operator-elektrozaryadnikh-stantsii-evrotrans-vikhodit-naipo/ Но это ещё не всё. Особый интерес представляет подробный обзор перед IPO, который составил Рональд Смит, легенда БКС. С полной версией отчёта вы можете ознакомиться по ссылке https://researchlinks.bcsgm.com/reports/Pre-IPO%20Profile/EvroTrans%20pre-IPO%20Profile_200623_RUS.pdf , здесь мы приведём лишь самые интересные моменты, а именно оценка компании по методу дисконтирования денежных потоков (стр. 6 отчёта). Ключевые тезисы: 👉 Если коэффициент использования зарядных станций сократится (напомню от себя: количество клиентов электрозарядных станций кратно увеличилось), …то наша оценка стоимости одной акции сократится на 15 руб. или на 5% (от базового прогноза) и составит 270 руб. 👉 Если снизится выручка от супермаркетов и ресторанов в расчёте на одну машину до 2000 руб. (пессимистичный прогноз), …то влияние на оценку компании будет аналогичным (как и в первом пункте) …падение цены до 270 руб. за акцию. 👉 …исходя из оценки топливной валовой маржи считаем разумным установить долгосрочную оценку на уровне 20%, …оценка по методу DDM увеличится до 305 руб. за акцию. В этом отчёте вы можете прочесть ещё множество других интересных вещей, приводить их все мы не будем. Стоит лишь привести здесь данные оценки по DDM: так, Смит пишет о том, что по DDM компания оценивается от 18 до 39 млрд. рублей. Сразу делаю ремарку! Это оценка ЧИСТОГО АКЦИОНЕРНОГО КАПИТАЛА ПО МЕТОДУ ДИСКОНТИРОВАНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ, то есть справедливая стоимость бизнеса «на глаз» должна быть где то в 1.9-2.5 раза больше, чем оценка по DDM. ————————— А теперь вопрос(ы). «Внимание на экран!», как говорил телеведущий одной популярной передачи… 👉 1) Что за дичь мы наблюдаем с котировками на бирже, если даже по пессимистичному pre-IPO прогнозу с негативным видением рыночной конъюнктуры, справедливая цена одной акции должна была «снизиться к 270»? 👉 2) Что за бред несут «аналитики» в Пульсе и на Смартлабе? Варианта тут два, либо они совершенно не разбираются в методологии оценки бизнеса, либо они были откровенно куплены. Но если с аналитиками-инфоцыганами и мелкими трейдерами из Пульса в целом всё ясно (Профит Будет, Вадя93 и ряд других проектов), тут можно списать всё на природную глупость и банальное инфоцыганство, то с Мартыновым и Смартлабом всё не так просто. Аналитик он известный, к тому же и бизнесмен, владеет Mozgovik Research. Возникает вопрос: сколько занесли Мартынову и его аналитикам? Мы это не узнаем. Но свою лепту в снижение котировок он внёс. К слову, на Смартлабе и нынче распространяются в ветке самые гнусные из возможных слухов, призванные очернить компанию. Рассадник! 👉 3) QUI BONO? Кому выгодно так сильно утопить компанию? Зачем? Ну и последнее. В страстосферу или к Альфа-Центавре улетят котировки на выкупе по 350? 🤭

«Гномы копали слишком жадно и слишком глубоко. Ты знаешь, кого они разбудили…» Многие в комментариях к каналу задавались вопросами: «А когда будет раскрыта тема UWGN ?», «Когда же мы узнаем про эту компанию всю правду?», «Что там по поводу нового маркетмейкера?» и т.п. Тянул с ответом до последнего. И вот он наконец: скорее всего никогда. Точнее, скорее всего конкретно вы никогда не узнаете об этой всей истории почти ничего. Я же уже знаю всё. Даже слишком много. Когда копаешь слишком долго и упорно, порою выходишь на силы, которые не то чтоб выше твоего понимания, но явно выше твоего потенциала, и эти силы порою совершенно не хотят, чтобы общественность знала правду. Всё больше убеждаюсь со временем в том, что российская фондовая биржа стала крайне коррумпированным, грязным и небезопасным местом — здесь ты либо должен тихонько сидеть и наслаждаться тем, как тебя бреют, либо должен принимать в этой игре участие на стороне цирюльника. Крупные игроки с сообразной протекцией всё давно поделили, остальное уже не имеет никакого смысла. Единственное, что я могу вам сказать: скорее всего находящимся в позиции по ОВК повезёт, потому что как минимум в двух крупнейших инвестиционных конторах России уже получили полный инсайдерский доступ к неаудированному отчёту по МСФО. Что делать с этой информацией, думайте сами. К слову сказать, в EUTR ситуация не особо лучше, но заткнуть тут меня постарались в своё время иным способом (вы ведь не думаете, что мой профиль был взломан просто так, а канал был удалён сам собою?)… В последнее время стратегию сменили, в мою сторону участились информационные вбросы, в частности, на тему благосостояния Алексеенкова. Вообще если послушать инфоцыган и вбросы, которые мне доносят разные источники, может сложиться впечатление, что Евротранс — это либо скам, либо финансовая пирамида с привлечением вкладчиков через облигации и IPO. Ну, да ладно… Пока что я возьму своеобразный отпуск. Мне надо отдохнуть от всего.

Второй админ Розового Рынка уже традиционно провёл анализ субботних ракет. Выяснили, что выпуск от 2 июня этого года был самым удачным. https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/rozovyrynok/b7b96666-ba94-4e91-9bf6-15d8fd5cb77c?utm_source=share 👉 Если бы вы купили SFIN по цене закрытия свечи 3 июня (в моменте цена уходила далеко ниже), то через неделю могли выйти в +27%. Более того, даже если бы вы держали бумагу по сей день, то оставались бы в плюсе на 8%. 👉 #ARSA с тех пор дала +22%. Ни единого дня в минусе. Впрочем, можно было продать в +20% позицию значительно раньше. Спокойно можно было перезайти. Давали другую точку входа. Всё это время со 2 июня вы были бы в плюсе. 👉 QIWI без комментариев. С момента как я дал сигнал цена дала более 100% в плюс. 👉 UWGN ушла бы в минус, если бы вы держали до сих пор. Однако во вторник 11 июня (чуть больше недели держать позицию надо было) можно было выйти в +18%. Единственная идея, которая не отработала UNKL — ушло бы просто по стопу. Вот вам и #субботние_ракеты😏 Пора частный канал в Пульсе открывать что ли? 😂