Я устал считать недели, думаю это уже потеряло свою актуальность. Да и на самом деле до заседания по ставке делать на рынке толком нечего. Смотреть на боковик неопределённости в районе 2450-2600 не такое уж интересное занятие. Покупать что-то я пока не тороплюсь, есть представление о том, что будет еще ниже. Многие сейчас выкатывают свои прогнозы на 2025, посмотрел штук 5 разных и на самом деле удивился некоторым из них. Особенно оптимистичного содержания, вроде того, что 23% ставка - это пик, а в июле след года нас ждет снижение и 18-20% средняя ставка по году. Я, конечно, не банковский аналитик и не работаю в крупном инвестдоме, но даже мне такие прогнозы кажутся абсурдными. Я больше верю в негативный прогноз от Сбера. Повышение до 23% сейчас, в январе до 25%, и дальше держим 25% почти до конца 2025. Нужно раскрутить моховик дефолтов, нужно сделать кредитование юрлиц смертельным для компаний по таким ставкам. Это не быстрый процесс, а без этого не замедлить экономику. Инфляция на пике и уже вышла за пределы ожидаемой, хорошо если получится в следующем году добиться снижения. Рынок сжимается, но если мы думаем, что это дно, то не факт, что мы правы. Само собой, при всех мыслях не берётся в рассчет геополитика, а именно она рулит бал. Что Трамп сделает после инаугурации - не известно даже Трампу. Как Украина переживет зиму - тоже одному богу известно. Обвалиться ли фронт или также будет медленное отступление, слегка ускорившееся под конец года, но не до критических масштабов, где мерещится поражение или капитуляция. Переговоры пока на уровне бла-бла-бла. По факту именно результаты геополитики будут решать каким образом пройдёт 2025 год. Моя же стратегия сейчас - наблюдать. Я жду хорошего момента и надеюсь что он будет в январе-феврале, тогда и со ставкой определимся и с дальнейшими планами на лето. Цены могут быть немного выше самого дна к тому времени, но если в январе будет очередное повышение ставки, то это будет хорошее время для набора позиций под дивиденды. Ну и само собой, 2025 год однозначно будет год флоатеров. Предложение на рынке растет, а покупателей все меньше. С кредитами туго, компании на грани и уже даже ААА предлагают спред в почти 3% к ставке, боюсь представить, что должен предложить ВВ, чтобы оставаться конкурентоспособным... В общем я пока не делаю никаких активных телодвижений, если что-то и покупаю, то на маленькие суммы. В этом году, наверное, выложу еще один пост со своими мыслями на 2025 по выбору акций. Это скорее ради спортивного интереса, чтобы потом сравнить какой из меня аналитик.

И да, все Самолет и Самолет, а что по рынку? Мое мнение в следующем. Я не думаю, что мы пойдем еще ниже, чем было. В худшем случае на повышении ставки рванем вниз на 2600 или 2500 и это будет повод зайти для крупных денег. Экономика в целом замедляется. Дефолты уже маячат. Кредиты уже не выдают. ЦБ бьет по рукам всем, кому только может, еще бы с Минфином договорился и может тогда удалось бы куда быстрее сдержать инфляцию. Но в целом заметно, что замедление есть, не самое быстрое, потому что ставка поднималась плавно и ее влияние было не таким явным и во многом отложенным. Но сейчас все вокруг все больше понимают, что ЦБ будет душить их до тех пор, пока они не перестанут с ним бороться и многие уже перестают. Так вот я придерживаюсь мнения (признаться не сам его придумал, услышал у нескольких достаточно умных людей, которые мне нравятся куда больше большинство местных пульсовых торгашей). Так вот мнение в том, что декабрь будет как раз возможно последним падением и моментом, когда можно хорошо войти на рынок по вкусным ценам, которые уже есть во многих акциях и облигациях. Дальше рынок перейдет все же в фазу роста. Может не быстрого, но все же. Может, нас ждет некоторый боковик до конца 2025, будем пилить 2700-3000, но это опять же без учета геополитики, которую нельзя выкинуть из уравнения. Тут и Трамп, и истощения Украины, и Европа, которая как Волк с Уолл-Стрит, спускает последние доллары на Украину... Проблем по миру хватает и куда все вырулит не предскажет вам никто. И все же перспективы видятся куда лучше, чем в этом году. 2022 - падение 2023 - взлет 2024 - падение 2025 - ?????

Прошло еще две недели (63/64). Что интересного? На самом деле кое-что имеется. И пусть денег самый минимум, но я продаю менее перспективные активы в пользу более перспективных, но и не воспользоваться некоторой халявой тоже невозможно. О чем это я? Ну тогда рассказываю... Но сразу предупреждаю, что это чрезвычайно рискованные действия и вложения, если вы изначально вкладываете некоторую сумму денег не будучи готовым ее полностью потерять, то это точно не для вас. А для тех, кто готов немного сыграть в казино, ну что же, поехали. И главный виновник нашего торжества - SMLT, что вполне очевидно. На этой неделе самолет откровенно летел на дно. Почему? У него много проблем и возможен кассовый разрыв из-за сроков сдачи, которые у Самолета постоянно затягиваются и переносятся. Почему это важно? Потому что из-за этого застройщик не может получить деньги с эксроу-счетов. Пока что можно говорить о том, что если на текущие деньги не будут шиковать и закатывать самые роскошные корпоративы, то их хватит, чтобы погасить по оферте RU000A104JQ3 в феврале. В принципе, покупку этой облигации можно считать наименее рискованной идеей, если вдруг кому-то нужно. Берете сейчас, подаетесь по оферте в феврале, срубаете свои копеечки профита. Что касается акций самолета, то я уже начал их потихонечку покупать. Дело это рисковое, потому что акции могут падать спокойно и до 1000 в цене, тут предела практически нет, потому что рынок не смотря на реальную капитализацию превышающую триллион рублей, сейчас оценивает самолет лишь в 1/13 от стоимости его активов. На мой взгляд - это очень сильная недооценка. И потому если случится что-то хорошее, то акции могут легко подскочить и переоцениться. Что же может случится? Как уже известно из новостей владелец компании продает свой крупный пакет акций. Кто его может купить? Вот тут есть вопросы. Есть и теории, к одной из них относится покупка пакета ВЭБ.РФ. Если это случится, то банк Самолету загнуться точно не даст, выдав кредиты, чтобы закрыть кассовые разрывы. Конечно, все это в принципе создает опасность по облигациям, и тому факту, что в какой-то момент Самолет может просто улететь в дефолт. Когда это может случится? Надо смотреть годовой отчет, но также смотреть и на то, как пройдет оферта в феврале. А так период особой опасности начинается в апреле-мае. Дальше уже не понятно, что будет и будет ли Самолет в принципе летать или пора с этим завязывать. Акции Самолета покупаю исключительно спекулятивно, тут никаких долгих инвестиций. Переоценка возможна, но в целом при такой ДКП, а в следующем году ЦБ не обещает нам ничего хорошего, застройщикам всем будет туго. И если ты не успеваешь сдавать в срок, затягиваешь, то нужны дополнительные кредиты, и их кто-то должен выдавать. Ставки сейчас дикие, а у Самолета и так балласта в виде кредитов под плавающую ставку огромное количество. Я держу сейчас и наращиваю облигации по RU000A107RZ0, подобрал на падении флоатер RU000A1095L7, доходности и там, и там отличные. Риски в том, что облигации не доживут до своего финала. Так что будьте с этим аккуратны и принимайте риски при покупках.