📅План по первичным размещениям #облигации на неделю ‼️👻 Вся информация предоставлена исключительно в ознакомительных целях и ни при каких обстоятельствах не является поводом для реального участия в первичке на этой неделе (опасно для депозита) 💰 Альфа-Банк: AA+, дисконтная 50% (YTM~14,8%), 5 лет, 500 млн. «Гарантированное удвоение капитала за 5 лет» звучит неплохо, а вот в цифрах выглядит совсем неинтересно. Купонов под реинвест здесь нет, поэтому магия сложного процента не работает. Есть некоторая экономия на налоге с купонов, но в целом кто и зачем это покупает – не знаю Судя по торгам недавней дисконтной бумагой Сбера $RU000A109LG9 – покупатели порой и сами этого не знают (там при размещении по 50% более 1000 сделок на вторичке в первый день прошли по 80% – биржа посчитала, что произошло «падение» от номинала 100% и автоматически поставила планку) $RU000A109K81 🌲 СЛДК: B+, флоатер КС + 700>500>400, ежемес. купон, 3 года, 200 млн. Изначально планировали ограничиться КС+400, потом взяли неделю на размышления и родили вот такого франкенштейна. Здесь очень плох и редкий, квартальный пересчет купона, и короткие ступеньки лесенки – 700 только на один купонный период, затем 500 еще на один, остальные – 400. Причем, поскольку первый купон рассчитывается t-5, базой будет еще старое значение КС (19% и сам купон – 26%). И даже без этого, предложение совсем не в рынке и ничего интересного здесь не вижу 🎛 Аренза-Про: BBB-, флоатер КС + 375, ежемес. купон, 3 года, 300 млн. Параметры плохие, но сама Аренза все еще торгуется получше своего формального рейтинга. Раньше это принято было объяснять связями с АФК Системой, а теперь – видимо тем, что эти связи не такие уж и близкие?😁 Прошлый выпуск $RU000A1097C2 (КС+350) с конца лета держался очень хорошо и под номинал ушел только во 2 половине октября. В новом к нему есть символическая премия. Купон – не сумма, но первый будет посчитан уже от новой ставки (24,75%, если не снизят спред) Тем любителям Арензы, за счет которых она раньше занимала дешевле рынка, может и зайдет. Себя к ним не отношу, да и лизинги сейчас – сектор не самый спокойный $RU000A107217 $RU000A107ST1 $RU000A106GC4 $RU000A105TR7 $RU000A104C78 🚢 ГТЛК: AA-, флоатер ΣКС + 350, ежемес. купон, 3 года, объем не определен На первый взгляд мне показалось, что явной премии к другим флоатерам ГТЛК здесь нет (картинка для примера, цены сейчас меняются оч. быстро). Но на второй – почти у всех старых бумаг еще порядка 2 месяцев старого купона (а у особо «удачных» – даже полных 3). На короткой дистанции это дает новому выпуску важный плюсик. И были бы цены постабильнее – участие в первичке выглядело бы вполне целесообразным Но куда и насколько эти цены изменятся к моменту сбора и техразмещения (точной даты еще нет, обещали в конце октября, т.е. в течение этой недели) – загадывать сейчас сложно🤷‍♀️ Что еще смущает – после истории с дефолтом Росгео общий сантимент по бумагам «с господдержкой» явно ухудшился (хотя в случае с Росгео уровень поддержки АКРА изначально оценивала как «низкий», в то время как для ГТЛК он «экстраординарный»). Скажется ли это на спросе от крупных покупателей – пока непонятно, но без них, на одной рознице эмитент далеко не уедет, выпуски у ГТЛК весьма объемные, в среднем по 10 млрд. 👉Флоатеры ГТЛК в обращении: $RU000A0JXE06 $RU000A0ZZ1J8 $RU000A1038M5 $RU000A108DE3 $RU000A102VR0 $RU000A107TT9 $RU000A0ZYAP9 #новичкам #пульс_оцени #хочу_в_дайджест #прояви_себя_в_пульсе #что_купить #обзор #аналитика #псвп